Kursrally: Hvem vet mer enn markedet?

Viktig informasjon: Det er svært viktig at man leser hele denne teksten, inkludert disclaimer nederst i saken. Det må man kunne forvente av leseren. Saken er bak betalingsmur og innholdet er ikke spredt offentlig. I disclaimeren opplyser vi om eventuelle interessekonflikter (for eksempel eventuelle eierposisjoner eller samarbeid med børsnoterte selskaper etc.). Det er viktig å forstå at undertegnede er en investor som skriver for Investornytt og ikke redaktør. Teksten nedenfor skal ikke sees på som investeringsanbefaling.

De siste ukene har det vært et aksjerally i Investornytt. Det vi har løftet frem til investorer, har gått vegg i mellom. Selskapene som har vært skrevet om er store selskaper, der Investornytt ikke påvirker et fnugg.

Neste aksje ut er et forholdvis lite selskap som jeg tidligere var større aksjonær i. Selskapet hadde store planer og retorikken lot ikke vente på seg. Selskapet børsmeldte en rekke kursdrivende statements, men enn så lenge har nyheten uteblitt. 

Ukens aksje

Optimismen rundt Induct det siste året (2025 og inn i 2026) er en klassisk turnaround-historie som har begynt å bære frukter. Etter flere år med svak kursutvikling og usikkerhet, har selskapet gjort grep som nå resonnerer bedre hos investorene.

Her er de viktigste faktorene som ligger til grunn for optimismen:

Fra vekstfokus til lønnsomhet

Den viktigste fundamentale driveren er selskapets evne til å snu driften.

• Kostnadskutt: Induct har gjennomført betydelige reduksjoner i driftskostnader. I rapporter fra slutten av 2025 så man at selv med lavere omsetning enn tidligere år, steg EBITDA markant (opp fra 0,7 mill. NOK til 1,6 mill. NOK i sammenlignbare kvartaler).

• Marginfokus: Markedet belønner nå selskaper som beviser at de kan tjene penger, fremfor selskaper som bare jakter volum. Investorene ser at Inducts plattform nå har en høyere grad av skalering med lavere faste kostnader.

Strategiske oppkjøp og synergier

Induct har beveget seg fra å være kun en innovasjonsplattform til å bli et bredere teknologihus.

• OSINT Analytics og Bidra: Integrasjonen av disse selskapene har begynt å vise synergier. Spesielt OSINT (Open Source Intelligence) gir Induct en fot innenfor dataanalyse og overvåking, som er svært ettertraktet i dagens geopolitiske bilde.

• Diversifisering: Ved å eie flere nisjeplattformer reduserer de risikoen knyttet til enkelte kontrakter i helsesektoren eller hos kommuner.

Sterke posisjoner i offentlig sektor og helse

Induct har over tid bygget opp en solid "vollgrav" (strategisk konkurransefortrinn) gjennom tette bånd til NHS (Storbritannia) og norske kommuner/sykehus.

• Kontraktsfornyelser: Tilliten fra store offentlige aktører fungerer som et kvalitetsstempel som gjør det lettere å vinne nye anbud.

• Lisensinntekter: Det har vært et uttalt fokus på å øke andelen faste, repeterende lisensinntekter (SaaS), noe som gir forutsigbarhet i kontantstrømmen.

Hvem er kjøperen sist 3 måneder?

Selskapet har hatt en sterk utvikling siste 3 måneder. Nå kan Investornytt avsløre hvem som står bak den sterke kjøpsinteressen i selskapet. 

Hanne Merethe Gaarder Almgren har nylig kjøpt seg opp i selskapet til å bli selskapets 6. største aksjonær. Hun er konen til den mer kjente finansmannen Bengt Almgren som igjen skal være bekjent av flere i miljøet rundt selskapet.

I 2017 skrev Nettavisen denne saken som oppsummerte Bengt Almgrens meritter i finansmarkedene. 

• I 2008 måtte Almgren forlate sin kones aksjeselskap, ringetoneselskapet Eurobate, som anmeldte ham til Økokrim for å ha påført selskapet milliontap etter aksjehandler. Saken ble aldri etterforsket.
• I 2009 tok DNB ut konkursbegjæring med krav på 30–40 millioner, men fant ut at det ikke var noe å hente.
• I 2014 ble Almgren begjært personlig konkurs av inkassoselskapet Lindorff i Oslo byfogdembete. Han hadde da et uoppgjort inkassokrav fra DNB på 4,2 millioner kroner fra 2011 og var ilagt lønnstrekk.

Interessant observasjon

Det er viktig å forklare at Hanne Merethe Gaarder Almgren er konen til Bengt. Det er ingen grunn til å tro at det foregår noen uregelmessigheter bak aksjekjøpene til familien Almgren. Men det er verdt å vite for nisje-investorer at disse to er i familie. Reell eier og beslutningstager kan være Bengt som tidligere har vært i rampelyset. Jeg anser dette som positivt at han velger å være storaksjonær med potensielt kamuflert eierskap. 

Han er tidligere aksjesjef, har et bredt nettverk i Oslo, relasjoner inn mot en i styret i Induct og ble i 2008 anmeldt for aksjehandler.

Det er et utrykk som heter at en luring, lurer ikke en luring. Således tror jeg det kan være noe på trappene i selskapet. Jeg har forsøkt å snakke med selskapet som har vært svært vanskelig å nå og ønsker ikke å prate om noe. Almgren kom inn i selskapet i en emisjon og har siden økt sine posisjoner. 

Det mest interessante er at man ser aktører som tidligere har solgt aksjer i selskapet på nytt begynne å øke sine posisjoner.

NPP Capital øker

En av gründerne i Induct, Alf Martin Johnsen, eier aksjer igjennom sitt heleide AS, NPP Capital. Han har over lengre tid solgt aksjer, men har den siste måneden vært stille (ikke solgt posisjoner). I tillegg ser man faktisk av listene at han har startet øke igjen. Endog med noen tusen aksjer, man ikke skal tillegge særlig vekt.

Samarbeidet med AstraZeneca er utvilsomt den kraftigste kursdriveren for Induct akkurat nå. Det har flyttet selskapet fra å være en liten norsk aktør til å bli en strategisk partner for en av verdens største legemiddelgiganter.

Her er et resymé av hvorfor dette samarbeidet er så avgjørende og hva det innebærer:

Kjernen i samarbeidet: Astmaprosjektet i UK

Samarbeidet startet for alvor i slutten av 2024 og har akselerert gjennom 2025.

• Hva det er: Induct har utviklet et system for pasientforløp (Patient Pathways) som har blitt testet ved Portsmouth universitetssykehus i England i flere år.

• AstraZenecas rolle: Legemiddelgiganten har gått inn som partner og finansierer for å rulle ut dette systemet til seks nye sykehus i et nettverk for alvorlig astma i Storbritannia.

• Formålet: Å bruke Inducts teknologi til å sikre at pasienter får riktig behandling raskere, noe som er i AstraZenecas interesse da de leverer medisinene til disse pasientene.

Global skalerbarhet

Det som virkelig tenner investorene, er potensialet for global utrulling:

• Validering: At AstraZeneca velger Induct, fungerer som et enormt kvalitetsstempel overfor andre helseforetak globalt.

• Nasjonale lisenser: Det spekuleres i markedet om at suksess i dette prosjektet kan føre til en modell der Induct får en fast lisenspris per land eller per region der systemet rulles ut.

• Fremskyndede prosesser: I mai 2025 meldte Induct at AstraZeneca ønsket å starte kommersielle diskusjoner tidligere enn planlagt, noe som tyder på at de ser stor verdi i teknologien.

Status på forhandlingene

Vi er nå inne i en kritisk fase. I desember 2025 kom Induct med en oppdatering på tidslinjen:

• Forlengelse: Tidslinjen ble noe utvidet fordi flere parter (sykehus, myndigheter og AstraZeneca) er involvert i den endelige avtalestrukturen.

• Signering: Selskapet har uttalt at de forventer at den endelige avtalen signeres i løpet av første kvartal 2026.

• Ingen strategiendring: Ledelsen har vært tydelig på at forsinkelsen ikke skyldes uenighet, men kompleksiteten i å rigge en løsning som skal være robust nok for global bruk.

All informasjon ovenfor er etterprøvbar og korrekt. Det er ikke mine subjektive meninger. Det jeg registrerer er at aksjen har steget en del siste to månedene og hvorfor er vanskelig å si?

Men jeg sitter med et inntrykk av at noen vet mer enn andre i dette selskapet. Risikoen er høy og det kan gå begge veier med positive/negative nyheter.