Milliardær kjøper seg inn i The Economist – uten å få kontroll

Den kanadiske milliardæren Stephen Smith har inngått en avtale om å kjøpe rundt 27 prosent av The Economist Group fra Lady Lynn Forester de Rothschild og hennes familie. Transaksjonen markerer den første større endringen i eierskapet til den britiske publikasjonen på over ti år, og føyer seg inn i rekken av investeringer fra globale finansprofiler i toneangivende mediehus. Det rapporterer Financial Times.

Ingen mediebakgrunn

Oppkjøpet skjer gjennom Smiths investeringsselskap, Smith Financial, og omfatter både ordinære aksjer og spesielle “A-aksjer”, som gir innflytelse over styresammensetningen. Kjøpesummen er ikke offentliggjort, og avtalen er fortsatt betinget av godkjenning fra både styret og en gruppe tillitsmenn som har som mandat å beskytte publikasjonens redaksjonelle uavhengighet.

Smith, som har bygget formuen sin innen det kanadiske boliglånsmarkedet, gjør med dette sin første større investering i mediesektoren. Han er best kjent som medgründer av First National Financial og har de siste årene vært involvert i en rekke finansielle oppkjøp, blant annet Home Trust i 2023, som senere ble slått sammen med Fairstone Bank. Han er også medeier og styreleder i proxy-rådgivningsselskapet Glass Lewis.

Rotschild selger

Salget ble initiert av Rothschild-familien, som engasjerte Lazard for å finne kjøpere. Prosessen skal ha tiltrukket seg betydelig interesse fra både familieformuer, medieselskaper og andre høyprofilerte investorer, noe som understreker The Economists posisjon som et av verdens mest innflytelsesrike publikasjoner innen politikk, økonomi og næringsliv.

The Economist Group har en kompleks eierstruktur med nærmere 1.000 aksjonærer, inkludert historiske familieeierskap og ansatte. Samtidig er maktkonsentrasjon bevisst begrenset: ingen enkeltaksjonær kan kontrollere mer enn 20 prosent av stemmerettighetene. Dette fungerer i praksis som et vern mot oppkjøp og sikrer at ingen aktør kan ta full kontroll over selskapet.

Den største eieren er fortsatt Exor, investeringsselskapet til den italienske Agnelli-familien, med en eierandel på over 40 prosent. I tillegg spiller tillitsmennene en nøkkelrolle ved å måtte godkjenne viktige beslutninger, nettopp for å opprettholde publikasjonens uavhengige linje.

Aldrende cash cow

Finansielt fremstår The Economist Group som stabil, men ikke spektakulær: inntektene økte til rundt 368 millioner pund i 2025, med et driftsresultat på cirka 48 millioner pund. Abonnementsbasen vokser moderat, drevet særlig av digitale produkter, som nå står for majoriteten av nye abonnementer.

Transaksjonen innebærer derfor ikke bare et eierskifte, men også en ny type kapital i eiersiden: en finansielt drevet investor uten historisk tilknytning til mediebransjen. Samtidig er handlingsrommet hans begrenset av strukturen – dette er ikke et klassisk “kontrollkjøp”, men en posisjon innenfor et system designet for å motstå nettopp det.

Troféinvestering?

Implisitt ligger det et interessant spenn her: hvorfor går en rendyrket finansaktør inn i et lavmargin, institusjonelt mediehus uten mulighet for kontroll? Enten ser Smith verdi i merkevaren og den stabile kontantstrømmen – eller så er dette et spill på innflytelse, nettverk og tilgang til et globalt elitepublikum.