XXL tilbake i vekst – men underskuddet vedvarer

XXL ASA rapporterte en omsetningsvekst på 7 prosent i første kvartal 2025, med driftsinntekter på 1,7 milliarder kroner mot 1,6 milliarder kroner året før. Fremgangen knyttes til selskapets snuplan Reset & Rethink», som ble igangsatt i 2023 for å styrke lønnsomhet og konkurranseevne.

Administrerende direktør Freddy Sobin uttrykker i en kommentar at XXL for første gang på to år opplever topplinjevekst:

— For første gang på to år er vi tilbake til vekst. Dette viser at vår Reset & Rethink-strategi får fotfeste, sier Sobin.

Investornytt intervjuet Sobin tidligere i år. Der understreket han at forbedret produktutvalg, strammere kostnadskontroll og økt fokus på private label skulle drive veksten. Les intervjuet her.

Kritisk blikk på utviklingen

Selv om veksten i første kvartal er et positivt tegn, forteller XXL sin årsrapport for 2024 en mer nyansert historie:

• Årsomsetningen falt med nær 10 prosent fra 7,96 milliarder kroner i 2023 til 7,18 milliarder kroner i 2024.
• Nettoresultatet endte på minus 1,7 milliarder kroner, svekket fra minus 1,59 milliarder året før.
• Like-for-like veksten var negativ med 11,7 prosent i 2024.
• E-commerce falt 15 prosent, og nettandelen av totalomsetningen krympet til 22,4 prosent.

I praksis betyr dette at XXL tapte markedsandeler i alle sine tre hovedmarkeder – Norge, Sverige og Finland.

Eksempelvis ble det registrert en nedgang på 10 prosent i Norge, mens markedet samlet sett falt med 4,4 prosent. I Finland falt XXL med hele 17,5 prosent.

Reset & Rethink»: forsinket effekt

Snuplanen Reset & Rethink» har som mål å løfte EBITDA med 500–750 millioner kroner innen 2026. XXL har gjort fremgang på flere områder:

• Private label-salget har økt med 6 prosentpoeng og utgjør nå 17 prosent av omsetningen.
• E-commerce-marginen har økt med 3 prosentpoeng på ett år.
• Bruttomarginen bedret seg fra 31,5 til 35,9 prosent i 2024, til tross for høy kampanjeaktivitet.

Samtidig har XXL utsatt målet om full effekt fra snuplanen til andre kvartal 2026, grunnet fortsatt krevende markedsforhold og produktmangel.

Stram likviditetsstyring nødvendig

For å sikre videre drift gjennomførte XXL i januar 2025 en emisjon på 600 millioner kroner, som gikk til å betale ned gjeld og styrke arbeidskapitalen. Ved utgangen av 2024 var selskapets egenkapitalandel redusert til 18,8 prosent, mot 30,6 prosent året før.

Ifølge styrets redegjørelse vurderes fortsatt drift som realistisk, men selskapet advarer mot usikkerhet knyttet til kapitalbehov i høysesongen høsten 2025.

Veien videre

XXL planlegger ett nytt butikkåpning i 2025 og en rekke nedskaleringer av eksisterende butikker. Fokus fremover vil være:

• Investeringer i netthandelsplattformen.
• Økt andel private label-produkter.
• Stram kostnadskontroll og kapitalfrigjøring.

Selskapets overordnede mål er å nå en 40-30-10»-modell (40 % bruttomargin, 30 % OPEX, 10 % EBITDA-margin) på sikt.