Wall Street rister av seg krigsfrykten – teknologi løfter markedet

Wall Street hentet seg inn onsdag etter flere dager med geopolitisk uro. Investorer la midlertidig til side frykten for eskalering i krigen mellom USA, Israel og Iran, samtidig som sterke makrotall ga ny støtte til risikovilligheten i markedet.

Ved stengetid hadde de amerikanske hovedindeksene steget bredt:

• Dow Jones Industrial Average: +0,49 % til 48.739,41

• S&P 500: +0,78 % til 6.869,50

• Nasdaq Composite: +1,29 % til 22.807,48

Oppgangen bygget videre på momentumet fra slutten av tirsdagens handel, og særlig teknologiaksjer bidro til å trekke markedet høyere.

Teknologiaksjer tok ledelsen

Halvledersektoren var blant de sterkeste bidragsyterne. Micron Technology og Advanced Micro Devices steg begge rundt 6 prosent, mens Nvidia og Broadcom klatret rundt 2 prosent.

Teknologiaksjer fikk også støtte av short-dekning etter flere dager med volatilitet, samtidig som investorer gradvis beveget seg tilbake i mer risikofylte segmenter av markedet.

Også sykliske konsumaksjer gjorde det sterkt. Sektoren consumer discretionary steg rundt 2 prosent og hadde sin beste dag siden slutten av oktober. Ross Stores steg rundt 7 prosent, mens selskaper som Amazon, Tesla, Airbnb, Expedia og Booking Holdings alle la på seg rundt 3 prosent.

Under overflaten viste markedsbredden et relativt solid bilde, med klart flere aksjer opp enn ned på New York-børsene.

Sterke makrotall demper vekstfrykten

Sentimentet fikk særlig drahjelp av bedre enn ventede makrotall fra USA.

Først kom ADP-rapporten, som viste at privat sektor skapte 63.000 arbeidsplasser i februar, nesten tre ganger høyere enn forvente.  Deretter overrasket ISM-indeksen for tjenestesektoren kraftig på oppsiden og viste den sterkeste veksten siden midten av 2022.

Samtidig falt prisindeksen i ISM-rapporten til det laveste nivået på nesten ett år – en kombinasjon som ga markedet håp om at amerikansk økonomi fortsatt vokser samtidig som inflasjonspresset avtar.

Flere strateger peker på at tallene utfordrer narrativet om at amerikansk økonomi er på vei inn i en tydelig avmatning.

– Bekymringen for at et mykere arbeidsmarked skulle utvikle seg til en tydelig forverring blir nå utfordret, sa Anthony Saglimbene, sjefstrateg i Ameriprise til CNBC.

Han la til at økonomien fortsatt fremstår som «på relativt solid grunn».

Oljeprisen stabiliserte seg

I energimarkedet avtok den kraftige oppgangen som har preget oljeprisen siden krigen i Midtøsten brøt ut.

Brent-olje endte rundt 81,7 dollar fatet, nær uendret fra dagen før, etter en volatil handelsdag.

Tidligere i uken hadde oljeprisene steget kraftig på frykt for at transporten gjennom Hormuzstredet, verdens viktigste oljetransportrute, kunne bli blokkert. Trafikken stoppet midlertidig etter at iranske revolusjonsgardister truet med å angripe tankskip.

Onsdag bidro imidlertid uttalelser fra amerikanske myndigheter til å roe markedet.

Finansminister Scott Bessent sa at USA vil komme med tiltak for å sikre oljeleveranser gjennom Persiabukta, inkludert mulig forsikringsstøtte til skipstrafikk. President Donald Trump har også signalisert at USA kan tilby sikkerhetsgarantier for tankskip som passerer gjennom stredet.

Selv om oljeprisene fortsatt er rundt 15 prosent høyere denne uken, ble den akutte frykten for en full energisjokk midlertidig dempet.

Bitcoin henter seg inn

Kryptomarkedet viste samtidig tegn til stabilisering etter kraftig volatilitet tidligere i uken.

Bitcoin steg tilbake over 73.000 dollar, og var på det høyeste oppe og touch’et 74.000 dollar i løpet av handelsdagen.

Oppgangen kom etter at kryptovalutaen tidligere hadde falt kraftig i takt med økt geopolitisk risiko og bred risikoreduksjon i markedene.

Obligasjonsrenter opp

I rentemarkedet steg den amerikanske 10-årsrenten til rundt 4,09 prosent, opp rundt tre basispunkter.

Rentebevegelsen reflekterer i stor grad sterkere makrotall, som reduserer forventningene om rask pengepolitisk lettelse fra Federal Reserve.

Markedet ignorerer foreløpig krigen

Til tross for fortsatt eskalering i Midtøsten, virker investorene foreløpig mer opptatt av økonomiske data og selskapsresultater enn av geopolitisk risiko.

Krigen mellom USA, Israel og Iran gikk onsdag inn i sin femte dag, med fortsatt militær aktivitet i regionen. Amerikanske styrker har blant annet senket et iransk krigsskip i internasjonalt farvann, mens Iran har angrepet mål i både Israel og Gulfstatene.

Likevel peker flere strateger på at markeder historisk ofte håndterer geopolitisk uro bedre enn fryktet – så lenge konflikten ikke direkte rammer energiforsyningen eller den globale økonomien.

Goldman Sachs-strateg Peter Oppenheimer sier til Bloomberg at selv om konflikten representerer en risiko for markedene, vil effekten trolig være begrenset dersom situasjonen ikke eskalerer ytterligere.

Andre peker på at investorposisjoneringen tidligere i uken var svært defensiv, noe som gjorde markedet sårbart for en kortsiktig «short squeeze» når nyhetsstrømmen ikke ble verre.

Forsiktig optimisme – men høy risiko

Markedets reaksjon onsdag illustrerer hvor raskt stemningen kan snu når makrodata overrasker positivt og de mest ekstreme krisescenariene uteblir.

Likevel er risikobildet fortsatt uvanlig komplekst. Energiprisene er fortsatt forhøyet, global handel påvirkes av konflikten i Midtøsten, og nye amerikanske tollsatser på 15 prosent ventes implementert denne uken.

For investorer betyr det at volatiliteten trolig vil forbli høy.

I dag har imidlertid Wall Street valgt å fokusere på økonomisk robusthet fremfor geopolitisk uro. Onsdagens handel viste at markedet fortsatt er villig til å kjøpe dipper – så lenge de fundamentale makrotallene holder seg sterke. Men det utelukker ikke at krigspanikken kan slå til igjen.