Wall Street-rally etter Fed-møte: Markedene priser inn rentekutt i 2025

Markedene steg etter at Federal Reserve som ventet holdt renten uendret på 4,25–4,50 %. Investorer tolket Feds uttalelser som en indikasjon på at vekstbekymringer nå overskygger inflasjonsfrykten som den største risikoen for pengepolitikken. Spørsmålet nå er ikke om neste rentekutt kommer, men når. Donald Trump vil helst at Fed skal kutte heller før enn siden.

• S&P 500: Steg 1,1 % til 5 675,29
• Nasdaq Composite: Opp 1,4 % til 17 750
• Dow Jones Industrial Average: Opp 0,9 % til 41 964,63
• Statsrenter: 2-årsrenten ned til 3,97 %. 10-årsrenten ned til 4,22 %
• Bitcoin (BTC): Handles rett over $86 000, opp tre prosent de siste 24 timene

Futuresmarkedet indikerer en moderat positiv åpning på Wall Street torsdag.

Intel faller tungt, tross oppgang for teknologisektoren:

• Intel (INTC): -6,94 % til $24,12, etter at selskapet avkreftet rykter om samarbeid med TSMC.
• Netflix (NFLX): +3,17 % til $959,49, støttet av analytikeroppgraderinger og positive abonnementsprognoser.
• Broadcom (AVGO): +3,66 % til $195,57, drevet av sterk etterspørsel etter halvlederløsninger.
• Boeing (BA): +6 ,8 %, etter positiv omtale av etterspørselsgjenoppretting.
• Tesla (TSLA): +4,7 %, styrket av optimisme i teknologisektoren.
• Nvidia (NVDA): +1,8 %, CEO Jensen Huang betrygget markedet om fortsatt sterk AI-drevet vekst, og avfeide bekymringer rundt DeepSeek
• MicroStrategy (MSTR): +7,24 % til $304,23, drevet av Bitcoins rekyl
• Delta Air Lines (DAL): +4,0 % til $47,75, støttet av økt reiseetterspørsel.
• General Mills (GIS): -2,1 %, etter svake inntekter og nedjusterte prognoser.

Federal Reserve-møte: Uendret rente som ventet. Vekstbekymring overtar for inflasjonsbekymring

• Rentebeslutning:
  • Fed holdt styringsrenten uendret på 4,25–4,50 %, med henvisning til økt økonomisk usikkerhet.

• Oppdaterte økonomiske prognoser:
  • BNP-vekst (2025): Nedjustert til 1,7 % (fra 2,1 %).
  • Inflasjon (2025): Nå anslått til 2,7 % (fra 2,5 %).
  • Kjerne-inflasjon (2025): Nå anslått til 2,8 % (fra 2,5 %).
  • Arbeidsledighet: Forventes å stige til 4,4 % innen utgangen av året.

• Nedtrapping av balansen:
  • Fed reduserer tempoet i nedtrappingen av balansen fra april:
    • Tidligere lot Fed $25 milliarder i statspapirer rulle av balansen hver måned – dette reduseres nå til $5 milliarder per måned (80 % reduksjon).
    • Tempoet for nedtrapping av boliglånsobligasjoner (MBS) forblir $35 milliarder per måned.
    • Totalt sett vil balansen krympe med $40 milliarder per måned, mot $60 milliarder tidligere (33 % reduksjon i kvantitativ innstramming).
    • Fed har ytret bekymring for risikoen for at for rask nedtrapping av balansen kan skape trøbbel i statsobligasjonsmarkedet, i forbindelse med hevingen av gjeldstaket som ventes innen august.

• Endring i Feds ordlyd:
  • Marsuttalelsen:
    “Usikkerheten rundt de økonomiske utsiktene har økt.”
  • Januaruttalelsen:
    “Komiteen vurderer at risikoen for å nå sine mål om sysselsetting og inflasjon er omtrent balansert. De økonomiske utsiktene er usikre.”
  • Denne endringen signaliserer at risikovurderingen har skiftet fra inflasjon til vekst, spesielt knyttet til handelsspenninger og tolltariffer, som ventes å ha en svekkende effekt på den økonomiske veksten.

• Powells kommentarer om tolltariffer og inflasjon:
  
  • Powell anerkjente i den påfølgende pressekonferansen at de nylig innførte tollsatsene kan føre til en kortsiktig økning i inflasjonen, men han understreket at effektene trolig vil være forbigående (“transitory”).
  • Han påpekte at tidligere tollendringer ikke har hatt varige effekter på inflasjonen, og at Fed vil observere hvordan disse prisøkningene spiller seg ut i markedet før de vurderer en pengepolitisk respons.
  • Powell antydet at hvis tariffrelaterte inflasjonseffekter viser seg å være kortvarige, vil Fed unngå å overreagere med unødvendige innstramninger.

Markedets reaksjon: Lettelsesrally

Aksjemarkedet fikk et lettelsesrally, ettersom investorene tolket Feds budskap som et tegn på at ingen nye renteøkninger er i vente og at en, to eller potensielt til og med tre rentekutt kan komme senere i 2025.

Feds forsiktige tone og endrede språkbruk antyder at sentralbanken er stadig mer oppmerksom på økonomisk sårbarhet, mens bekymringen for en re-akselerasjon i prisveksten har avtatt.

Flere markedsaktører hjemsøkte Powell for hans uttalelser for 11 måneder siden. Da sa Fed-sjefen at han hverken så “stag” eller “flasjon” i den økonomiske utviklingen. Spol frem til i dag, så har inflasjonsanslaget økt og vekstanslaget blitt kuttet – og Powell tvunget til å spise sine ord.