Kaster kapital etter vinden: Ørsted henter 60 milliarder DKK

Den danske staten og Equinor åpner lommeboken igjen – nye 90 NOK milliarder kastes inn for å holde liv i havvind-eventyret Ørsted.

Det danske havvindsselskapet Ørsted har fullført en omfattende fortrinnsrettsemisjon og hentet inn om lag 60 milliarder danske kroner. Emisjonen ble nesten fulltegnet, med 99,3 prosent tegning fra eksisterende aksjonærer. Det fremgikk av en melding etter stengetid på Københavnsbørsen mandag.

Pris per ny aksje ble satt til 66,60 DKK da emisjonsvilkårene ble offentliggjort 15. september – tilsvarende en rabatt på rundt 66 prosent mot børskursen på det tidspunktet, som lå nær 200 DKK. Da emisjonen ble fullført i oktober, handlet Ørsted-aksjen rundt 122 DKK, noe som betyr at tegningskursen ligger om lag 45 prosent under siste sluttkurs.

Staten i Danmark, som eier 50,1 prosent av Ørsted, deltok som hovedbidragsyter. Formålet med emisjonen er å styrke kapitalbasen og sikre finansiering til videre utbygging, særlig innen havvindprosjekter i USA der selskapet har møtt betydelig regulatorisk og politisk motvind under Trump-administrasjonen.

Markedet tolker emisjonen som et nødvendig grep for å sikre selskapets overlevelse og redusere finansiell risiko etter et krevende år med store nedskrivninger og prosjektkanselleringer.

Equinor ned 69 prosent

I desember 2024 kjøpte Equinor en eierandel på 10 prosent i Ørsted til en pris på 398,5 DKK per aksje, tilsvarende en investering på om lag 2,3 milliarder dollar. Med Ørsted-aksjen nå handlende rundt 122 DKK, har Equinor et urealisert verdifall på 69 prosent i forhold til sin opprinnelige inngangsverdi.

Selv om dette regnestykket er forenklet og ikke tar hensyn til valutakurs, strategiske synergier eller åpningskurs etter emisjonen, illustrerer det hvor dramatisk verdiforringelsen i Ørsted har vært. Emisjonen viser hvor hardt havvindsektoren er rammet av økte renter, kostnadsvekst og politisk usikkerhet – og hvor dyrt det kan bli å redde grønne prestisjeprosjekter som møter virkeligheten i kapitalmarkedet.