Jane Street gikk på tidenes smell: Tapte 142 milliarder på én måned

Jane Street tapte rundt 15 milliarder dollar i juli – tilsvarende nær 142 milliarder kroner. Det var den amerikanske tradinggigantens verste måned noensinne, og den første måneden med negative tradinginntekter siden 2016, ifølge Financial Times.

Smellen kom etter at den overfylte handelen i kunstig intelligens snudde brått. Jane Street ble rammet både gjennom egne posisjoner og investeringen i Situational Awareness, hedgefondet til den tidligere OpenAI-forskeren Leopold Aschenbrenner.

Nær syv milliarder dollar forsvant

Jane Street investerer vanligvis sin egen kapital fremfor å plassere penger hos eksterne forvaltere. Investeringen i Situational Awareness var derfor uvanlig.

Tradinghuset gikk opprinnelig inn med 2,5 milliarder dollar. Etter Aschenbrenners ekstreme avkastning gjennom første halvår hadde verdien av investeringen vokst til nesten 10 milliarder dollar. Etter julikollapsen var den redusert til mellom 3 og 3,5 milliarder dollar – et verdifall på nær syv milliarder dollar.

Situational Awareness hadde bygget opp et fondsimperium på rundt 45 milliarder dollar gjennom konsentrerte og belånte investeringer i selskaper som skulle tjene på AI-boomen. Da flere av fondets kjerneposisjoner stupte, utløste det margin calls og tvangssalg.

Fondets portefølje falt 67 prosent i juli. Aschenbrenner solgte deretter mesteparten av den børsnoterte aksjeporteføljen til Ken Griffins Citadel og fjernet all belåning. Til tross for kollapsen var fondet fortsatt opp rundt 80 prosent hittil i 2026 etter den ekstreme oppgangen tidligere på året.

Jane Street opplyste internt at investeringen i Situational Awareness nå var omtrent i null for året, men fortsatt i pluss siden den opprinnelige investeringen.

Les også: AI-gullgutten stupte 67 prosent i juli – måtte lære Ken Griffins bitre lekse

Sikringene virket ikke

Aschenbrenner-fondet forklarer dermed bare deler av Jane Streets tap. Tradinghuset satt også selv med store posisjoner i AI-relaterte aksjer og asiatiske teknologiselskaper.

I et internt notat forklarte Jane Street at selskapet normalt kjøper salgsopsjoner for å beskytte seg mot plutselige børsfall. I juli kom imidlertid nedgangen gradvis gjennom måneden. De kortsiktige sikringene ga derfor liten beskyttelse.

Flere av de største minne- og halvlederaksjene falt rundt 50 prosent. Jane Street tapte samtidig på asiatiske aksjer som hadde gitt kraftig gevinst i andre kvartal. Selskapet har siden redusert risikoen og stengt en betydelig del av posisjonene som forårsaket tapene.

Rekordår – selv etter kjempetapet

Tapet er enormt, men utgjør foreløpig ikke noen eksistensiell krise for Jane Street.

Selskapet har fortsatt generert mer enn 40 milliarder dollar i netto tradinginntekter hittil i år – mer enn rekordinntektene på 39,6 milliarder dollar i hele 2025. Bare i første kvartal skal Jane Street ha tjent 16,1 milliarder dollar på trading.

Tapet ble kjent fordi Jane Street måtte åpne bøkene i forbindelse med en privat gjeldsavtale på 14,6 milliarder dollar ledet av JPMorgan. Avtalen innebærer at omtrent 11 milliarder dollar i eksisterende offentlig gjeld flyttes til en mindre gruppe private långivere, deriblant Pimco, samtidig som selskapet tar opp ytterligere lån.

Overgangen til private långivere vil også redusere antallet aktører Jane Street må dele løpende finansielle opplysninger med. Jane Street og Pimco har ikke ønsket å kommentere saken.