Analyse
(+) Hvorfor falt Storebrand i dag?! Bør man se på aksjen nå?
Storebrand-aksjen opplevde et betydelig kursfall på 9,26 % i dag, 12. februar 2025, og endte på en sluttkurs på 124,40 kroner. Til tross for at Storebrand rapporterte et rekordresultat for 2024, med et konsernresultat på 1,07 milliarder kroner i fjerde kvartal og et foreslått utbytte på 4,7 kroner per aksje, falt aksjen kraftig på Oslo Børs i dag. Men hvorfor?
Kan dagens kursfall skyldes at markedets forventninger var enda høyere. Analytikere fra DNB Markets hadde estimert en vekst på 7,2 % i resultat før skatt og nedskrivninger for fjerde kvartal, og det er mulig at de faktiske tallene ikke innfridde disse forventningene.
I tillegg kan tekniske faktorer ha spilt en rolle. Ifølge Investtech har aksjen brutt et støttenivå på kort sikt, noe som kan ha utløst salgssignaler blant tradere.
Det er også verdt å merke seg at Storebrand-aksjen har hatt en sterk oppgang tidligere, og dagens nedgang kan være en korreksjon etter denne perioden med vekst.
Uten mer detaljert informasjon er det utfordrende å fastslå den eksakte årsaken til dagens kursfall, men en kombinasjon av høye forventninger, tekniske faktorer og naturlige markedssvingninger kan ha bidratt.
Storebrand mottok 10. februar godkjenning fra Finanstilsynet til å gjennomføre tilbakekjøp av aksjer for NOK 1,5 milliarder i 2025. Styret har besluttet å fortsette tilbakekjøpsprogrammet med en første transje på NOK 750 millioner, i tråd med fullmakten gitt av generalforsamlingen i Storebrand ASA den 4. april 2024.
Styret planlegger å igangsette en ytterligere transje på NOK 750 millioner i andre halvdel av 2025, forutsatt en solvensmargin over 175%. Tilbakekjøpsprogrammet vil bli gjennomført ved transaksjoner i det åpne markedet. Storebrand har inngått en ikke-diskresjonær avtale med en tredjepart som vil fatte handelsbeslutninger uavhengig av, og upåvirket av, Storebrand.
I henhold til fullmakten fra generalforsamling er minimumspris NOK 5 per aksje og maksimumspris NOK 150. Maksimalt antall aksjer som selskapet kan kjøpe er av generalforsamlingsvedtaket begrenset til 44 797 268. Selskapet kan således kjøpe ytterligere 35 011 774 egne aksjer under programmet gitt gjennomførte tilbakekjøp i 2024.
Formålet med tilbakekjøpsprogrammet er retur av overskuddskapital til aksjonærer ved nedsettelse av aksjekapitalen. Ifølge rammeverket for kapitalstyring i Storebrand har Styret en intensjon om å gjennomføre tilbakekjøp når solvensmarginen er over 175 prosent uten overgangsregler.
Aksjen faller til tross for sterke resultater, og her er noen mulige grunner:
-
Lavere inntjening per aksje enn forventet
- Justert resultat per aksje (EPS) var NOK 1,66, sammenlignet med NOK 2,14 i Q4-2023. Dette kan ha vært lavere enn forventningene fra analytikere.
-
Combined ratio fortsatt høy
- Forsikringsresultatet har bedret seg, men combined ratio er fortsatt på 100 % i kvartalet og 97 % for året. Markedet forventet trolig en raskere forbedring mot målsatt 90-92 %.
-
Salgsgevinst bidro til finansresultatet
- Finansresultatet var sterkt, men en stor del av dette skyldes en gevinst på NOK 1,047 milliarder fra salget av Storebrand Helseforsikring AS. Dette er en engangseffekt, som kan gjøre investorer skeptiske til om veksten er bærekraftig.
-
Markedets høye forventninger
- Storebrand leverer rekordtall, men aksjemarkedet reagerer ofte på avvik fra forventningene. Dersom analytikerne hadde forventet enda bedre marginer eller høyere inntjening, kan dette ha ført til skuffelse og kursfall.
-
Tekniske faktorer og gevinstsikring
- Aksjen har hatt en sterk utvikling det siste året, og dagens fall kan være en naturlig korreksjon der investorer tar gevinst.
Alt i alt virker det som om markedet reagerer på at forsikringsmarginene fortsatt ikke er der de skal være, lavere EPS enn i fjor, og at en del av resultatveksten skyldes engangseffekter.
