Råvarekrakk: Gull, sølv og olje raser

Råvaremarkedene får en brutal start på uken. Mandag morgen faller både gull, sølv og olje kraftig, i det investorer trekker seg raskt ut av posisjoner som bare dager tidligere var blant markedets mest populære.

Gullprisen er ned rundt 6 prosent i tidlig handel og handles rundt 4.600 dollar per unse, etter å ha toppet over 5.600 dollar i forrige uke. Sølv faller enda kraftigere, med et intradag-fall på over 8 prosent, og handles under 78 dollar per unse, ned fra toppen over 121 dollar på fredag. Samtidig er oljeprisen kraftig ned: WTI-olje faller nær 6 prosent til rundt 62 dollar fatet. Brentoljen faller også rundt fem prosent under 65 dollar fatet. 

Fallet kommer etter en historisk reversering i edelmetallene fredag, da både gull og sølv opplevde sine kraftigste daglige fall på flere tiår. Bitcoin står i 77.000 dollar etter å ha vært helt nede i 74.500 natt til mandag. Fredag stengte kursen rundt 84.000 dollar i New York, hvilket gir et enormt CME-gap før børsene åpner i USA mandag. 

Fra trygg havn til tvangssalg

Bakgrunnen for prisraset er sammensatt. En viktig utløsende faktor er Donald Trumps nominasjon av Kevin Warsh som ny sentralbanksjef i USA. Warsh regnes som mer pengepolitisk haukete enn markedet hadde ønsket, og har vært en av de argeste kritikerne av et ekspansivt og aktivistisk Federal Reserve. 

Les mer: Trump, Warsh og Bitcoins død

Samtidig har kraftige marginøkninger på gull- og sølvkontrakter hos CME tvunget frem tvangssalg. Investorer som har brukt høy belåning i edelmetaller har måttet selge både råvarer og andre aktiva for å dekke margin calls, noe som har forsterket bevegelsene.

Markeder som har steget så raskt, korrigerer sjelden pent og rolig, sier flere markedsaktører, som peker på at oppgangen i edelmetaller i stor grad var drevet av spekulativ kapital. Kollapsen har utslettet 10 billioner dollar i markedsverdi på tre dager. 

Olje faller på Iran-signal

Oljeprisen presses samtidig av geopolitisk avspenning. I helgen uttalte Trump at USA og Iran er i samtaler, noe som har redusert frykten for en akutt forsyningskrise i Midtøsten. Kombinert med svakere risikosentiment globalt og skuffende kinesiske PMI-tall, har det sendt oljeprisene markant lavere.

Smitter over på aksjemarkedene

Råvarefallet har allerede begynt å slå inn i aksjemarkedene. Asiatiske børser falt bredt gjennom natten, med særlig store tap i gruve- og energisektoren. Fjorårets store vinner, Kospi-indeksen i Korea, falt over fem prosent. 

Amerikanske futures peker også ned før åpning, med både S&P 500 og Nasdaq Composite indikert ned rundt en prosent. De europeiske indeksene faller også fra start, men nedgangen er mildere. Eurostoxx 600 er ned 1/3 prosent. Oljetunge Oslo Børs senker seg med en prosent. 

Mandagens handel preges dermed av én tydelig beskjed: Flukten til «sikre havner» har snudd – og reverseringen skjer raskere enn de fleste rakk å posisjonere seg for. Nå flykter investorer fra alt.