Oslo børs, oljen og vaklende Equinor

Før helgen la jeg ut en liten teknisk X-update på Equinor ASA-aksjen, som nå viser et tydelig brudd på sin 90 dagers opptrend.

Budskapet var at Equinor isolert sett er inne i et nytt negativt teknisk brudd, hvor en mulig rekylfase mot 361-nivået kan fungere som en klassisk backtest før videre svakhet. Dette vil i så fall kunne bekrefte et større nedtrendscenario mot 280-nivået på lengre sikt. Samtidig fremstår volumsområdet rundt 310–315 som første naturlige magnet på nedsiden, ettersom betydelig handel tidligere har funnet sted i dette området.

Vi publiserte også et innlegg den 17.03.26 om Equinor skulle stupe, som har fått stor oppmerksomhet og som er hyperaktuelt i dag.

Dersom man får videre nedside i Equinor, fremstår området rundt 280 som den langsiktige og større magnetsonen i chartet, i et scenario hvor oljeprisen tilsvarer rundt 71–73 USD fatet. På motsatt side ser man at en rekyl opp mot 361-nivået i Equinor sammenfaller med et oljescenario rundt 107–108 USD. Dette kan samtidig bety at toppen vi tidligere annonserte i siste opptrend mot 113–114 USD i olje faktisk var den endelige toppen og at man kan se nedside fremover.

Dette traff også svært presist teknisk, som jeg annonserte på X, etter de akselererende sonene opp mot 120 USD hvor oljen testet toppnivåene. Vi la ut at oljen skulle teste nivået rundt 113–114 USD etter å ha vært nede på rundt 100 USD. Vi traff svært bra i oljen på det tekniske innlegget på X. Skal vi treffe på Equinor også?

Uvanlig bevegelse i Equinor-aksjen

Vi har sett teknisk på Equinor, der bruddlinjene i 90-dagerschartet under vises tydelig markert med de oransje linjene, som settes der man har konkrete BOS-bunner (BOS, eller Break of Structure, er når man får en reversering av strukturen basert på volumendringer). Den viktigste bruddlinjen er den i midten, ettersom den er tatt ut fra bunnpunktene, samtidig som man kan se at aksjen følger denne relativt konstant i opptrenden etter at aksjen dumpet ned fra toppnivåene.

Vi ser i chartet at markedet gjorde et teknisk forsøk på å nå toppen igjen, men volumet understøttet ikke bevegelsen og man fikk deretter en ny dump i forbindelse med Q-tallene. Til tross for at rapporten isolert sett var svært positiv, fikk vi 10% nedside fra åpning på rapportdagen. Det er høyst uvanlig at Oslo børs sitt største selskap har slike bevegelser på en positiv rapport. Det skal man bite merke i som følge av en helt uvanlig makro for øyeblikket, og da er ikke dagens nivå bærekraftig over tid.

Ut fra bruddlinjene kan man se ned mot sonen mellom 310–315kr, som bør kunne tas ut etter at 361-nivået testes på oversiden mot tidligere støttelinje – som nå er blitt til motstandslinje og støtte for nedsiden. I et lengre bilde kan 280-nivået være den største magneten.

Strukturen i chartet ovenfor er enkelt. Her forklarer jeg chartet:

Man setter en topp på 420 og danner topp for BOS-nivået. Man får et brudd ned med et større gap, et breakaway-gap uten krav til teknisk lukking, som indikerer at toppen er satt. Man får videre et fall mot et underliggende gap ved åpning til 232,4-nivået, som sluttfører på teknisk gap ved stenging. Gap er åpne rom i chartet, der det ikke har vært noen  handel og fremstår som ubalanse i et chart. Ubalanse skal alltid testes for å utligne balansen.

Deretter får  man en rekylbasert på retracement opp på fib [fibonacci, red.anm.] 61,8%, som er det gylne snitt. Fib-nivåene vises til høyre i chartet ovenfor, på stolpe med de ulike fibonacci nivåene. Fib 61,8% er overliggende motstand i en nedtrend, og aksjen søker brått nedtrend derfra mot tidliger BOS nivå som ble satt på 232,4 på gap close. Det resulterer i at aksjen er i brudd på sin opptrend og skal søke underliggende nivåer.

Det er en volumsone på 310–315 nivået som fremtrer som magnet i chartet i første underliggende støttenivå, deretter er det videre en magnet ned ved 280-sonen som representerer tidsvinduet sitt laveste gap. Det var her ubalansen ble skapt i chartet da krigen i Midtøsten startet, noe som gjør at dette nivået skal testes for å søke balanse igjen. 

Kort fortalt er dette den tekniske strukturen i Equinor-aksjen, ut fra signalene som angitt i chartet. 

– Ikke en sunn setting

Dette kan indikere at markedet er mettet for øyeblikket og at man kan se videre nedside som følge av en mer positiv makroutvikling, hovedsaklig med Midtøsten som overordnet tema. En positiv kvartalsrapport skal ikke skape 10% nedside i Oslo børs sitt største aksje. Husk dette parameteret. Det er ikke en sunn setting for en aksje som holder bort i mot 25% av verdien på Oslo Børs.

Det er samtidig formet en tydelig hode-skulder i oljechartet, som teknisk sett er en klassisk snuformasjon. Historisk forbindes slike mønstre ofte med økt sannsynlighet for videre nedside dersom halslinjen bekreftes brutt med volum og momentum.

Den tekniske strukturen i både Equinor, oljeprisen og Oslo Børs begynner samtidig å vise flere sammenfallende svakhetstegn. Momentumindikatorer svekkes gradvis, volumet øker på røde dager og tidligere støttesoner risikerer nå å bli motstand ved eventuelle rekyler opp igjen.

Den kraftige opptrenden i aksjen fra bunn, danner en stor konsentrasjon i aksjen (konsentrasjon, som i at alle vil inn i ett og samme instrument). Det kan bli trangt i døren om alle skal ut samtidig, basert på den spontane oppsiden i oljen og dermed oljerelaterte aksjer. Gap'ene vi ser på nedsiden indikerer at investorer ønsker seg ut, på samme måte som gap på oppsiden indikerer at investorer vil inn.

Starten på større korreksjon?

Spørsmålet markedet stiller seg er om dette kan bli starten på en større korreksjon i OSE, spesielt dersom Brent-oljen etablerer seg ned mot 70–73 dollar-fatet. Iran-deal, geopolitisk uro, OPEC-signaler og amerikansk politikk fortsetter samtidig å skape betydelig volatilitet i energimarkedet.

Vi skal for en gangs skyld være enige med Thor Chr. Jensen, børskommentator i Dagens Næringsliv. Han skrev at Oslo Børs sin korreksjon så langt på rundt 5 % trolig bare er starten på en større korreksjonsfase.

Hvorfor kan man mene det? Jo, oljeprisen er fortsatt den klart viktigste driveren for Oslo Børs Benchmark Index, og dagens oljepris fremstår fortsatt historisk høy sett opp mot mer normale markedsforhold.

Samtidig ser man tydelige signaler fra både Trump og andre større aktører om et ønske om lavere energipriser fremover. I tillegg er Saudi-Arabia ute av OPEC-samarbeidet (ikke OPEC+), som innebærer at de nå friere kan øke produksjonen sin. Dette er en vesentlig positiv faktor for stortank- og produktmarkedet på den andre siden av markedet. Økt produksjon vil være positivt når oljelagrene skal bygges opp igjen til høyere nivåer enn før krisen i Midtøsten.

Tidligere skrev jeg om Frontline til 420-nivået, basert på at det ikke blir nok skip til å fylle oljelagrene verden rundt når stred og oljeprisen er i vater -noe som setter press på ratene. Vi satte rett og slett spørsmålet om Frontline skulle til himmels igjen.

Oljeprisen legger press på Oslo Børs

Dersom oljeprisen skal ned mot mer balanserte nivåer vil det naturlig også legge press på Oslo Børs, som jo er sterkt drevet av energisektoren og særlig Equinor. Teknisk vil det da være naturlig å se for seg en kortsiktig korreksjon tilbake mot området rundt nivået 1 870–1 890 på Oslo Børs-indeksen, nivået hvor den kraftige opptrenden for alvor startet. Dette tilsvarer en korreksjon fra toppnoteringen på 2 093,68 poeng, satt i april 2026 på om lag 10,5 %.

Ut fra chartet kan derimot 1 780-nivået være der man skal teste på litt mellomlang sikt, som har støtte på ulike teknisk signaler som lang EMA200 og fibonacci-støtte. Det er det mest logiske nivået, og da er vi på en korreksjonsprosent på 14,9–15,0 % poeng.

Er du klar for det? Jeg tenker de færreste er klar for dette, og mange blir å stå investert i feil posisjoner.

Oslo Børs handles rundt 1 970-nivået per nå, altså omlag 5% ned fra toppen. Men ser man isolert på de tekniske strukturene er det samtidig mulig å argumentere for at markedet på sikt kan korrigere helt tilbake mot 1 670-sonen dersom man får et større trendskifte i olje, global risikoappetitt og kapitalflyt.

Ved 1 670-nivået vil man være nede i en korreksjon på om lag 20 %, noe som teknisk indikerer et bear-marked. Underliggende nivå er da på 1 630, som kan være bunnen i denne strukturen. 

Korreksjon ned på 1 630–1 670 kan høres brutalt ut, men det er fullt oppnåelig. Dette spesielt dersom indeksene i USA faller som følge av økt inflasjon utover høsten. Da vil man også være i korreksjonsmodus der. Og med fallende oljepriser er det vanskelig å se at Oslo Børs skal være plassen å «gjemme seg» i markedet.

Nivået rundt 1 780 poeng kan derimot høres mer fornuftig ut pr nå, der har EMA200 signalet samt fib retracement på 61,8% fib mot opptrenden som chartet under viser og tar høyde for.

Strukturen i 2 års chartet taler for seg selv, der Oslo børs fikk en fallende trend mot slutten av 2025. Børsen fikk et løft fra desember 2025 og videre kraftig utover 2026 inntil for noen uker siden. Da ser man nok en topp på nesten 2 100 poeng for en tid fremover, og midtre volumsone på rundt 1 630–1 670 poeng er interessant på en kraftig korreksjon. 

Ved annonserte 10,5% korreksjon kan man se mot nivået rundt 1 870 poeng som mest realistisk for en normal korreksjon, men får man en større korreksjon i USA som følge av inflasjon så kan man se vesentlig nedside på Oslo børs i kjølevannet og da kan nivåene som sagt rundt 1 630–1 670 poeng være i spill. Mest sannsynlig vil en 15 % korreksjon, altså 10 % til fra i dag på 1 780 nivået være det som er den største støtdemperen ved bredt markedsfall og oljekorreksjon.

Aksjer på Oslo Børs som kan gå opp i pris vil da typisk være de selskapene som er kommet i skyggen av oljerelaterte selskapet, og som har falt vesentlig i samme periode. De kan man begynne å se på for en turnover fra olje- og gassrelaterte selskaper. 

– Hvem vet, når Trump styrer

Analyse handler ikke om å spå eksakte nivåer, men om å forstå sannsynlige scenarioer basert på trendstruktur i kombinasjon makrodrivere. Akkurat nå begynner flere faktorer å trekke i retning av at markedet kan stå foran en mer omfattende normalisering etter en svært sterk oppgangsperiode basert på krig i Midtøsten som har satt sterkt press på oljen.

Det er ikke gitt at oljen skal til nivået rundt71–73 USD raskt. Det er lite som tilsier full krakk i oljen fra nivået rundt dagens nivå (90–110 dollar). Men at det skjer det skal man ikke være tvilende til på litt lengre sikt, mot vinter 2026.

Hvem vet – når Trump styrer verden med twitring, men signaler er signaler. Teknisk analyse handler isolert sett ikke om å spå fremtiden, men om å identifisere sannsynlige scenarioer basert på pris og volum for å forstå markedsstrukturen. Akkurat nå peker flere faktorer mot økt risiko på nedsiden, men markedet vil som alltid kreve bekreftelser før større bevegelser materialiserer seg.