Teknisk analyse: Har Novo Nordisk bunnet ut?

Novo Nordisk er et dansk, globalt legemiddelselskap med hovedfokus på diabetes- og fedmebehandling og har svært sterk inntjening, høy kontantstrøm og en solid markedsposisjon i over 170 land. Samtidig står selskapet foran økende konkurranse, særlig i USA, og har annonsert kostnadsprogram med kutt på rundt 9 000 stillinger og nedjusterte vekstutsikter for 2025.

For en teknisk analyse kan dette tolkes som et skifte der sterke fundamentale drivere balanseres av usikkerhet, noe som kan gi økt volatilitet, teste sentrale støtte- og motstandsnivåer og potensielt signalisere trendbrudd eller konsolidering i aksjekursen. Vi har sett nærmere på de tekniske forholdene i aksjen.

Ticker: NOVO-B

• Dagens kurs: 343 (11. sept. kl. 13.20)
• Motstand: 351 – 360 – 443 – 460
• Støtte: 340,8 – 316,6 – 288,6
• Lang EMA200: 601,4
• Kort ema200: 347,4
• 52 Weekly range: 287,6 – 934,2
• 1 års endring: -59,4%
• Teknisk kursmål: 520

1. KORTSIKTIG PERSPEKTIV

Vi har gitt en kortsiktig analyse nedenfor som viser instrumentet for et kortsiktig tidsintervall, som indikerer hvor vi står i den kortsiktige trendutviklingen.

Novo Nordisk opplevde nylig et kraftig kursfall drevet av selskapsrelaterte forhold og generell markedsuro, men fant støtte rundt 290-nivået. Dette nivået har fungert som et avgjørende BIBI-nivå (bunn i bunnen-indikator), og ble bekreftet som sterk støtte da kursen den 6. august 2025 effektivt stoppet en fallende kniv. Etter bunndannelsen ble det etablert en reversal opptrend som løftet aksjen til et toppunkt rett under 374–380-sonen, noe som var i tråd med tidligere opptrend-signal, men uten å bryte helt opp gjennom motstanden.

I den påfølgende fasen har kursen igjen vist svakhet. På 30-dagers chartet ble trendkanalen brutt ved ca. 360, noe som utløste et tydelig salgssignal. Vår vurdering var da at aksjen ville trekke seg tilbake mot beregnet bruddsone rundt 327, et område som sammenfalt med et åpent gap på 326,9 og en tydelig volumstøtte nær 325. Denne forventningen ble bekreftet da kursen ved åpning 10. september raskt testet ned mot 328,5 som dagens laveste nivå (LOD).

I dag tester aksjen opp mot et motstandsnivå som Fibonacci Fan angir på chartet, der man setter denne indikatoren fra siste topp i 30 dagers chartet. Det er nå testet to ganger mot den nederste linjen som normalt utgjør den sterkeste motstanden. Området over dette nivået har samtidig lite kursvolum, noe som betyr at dersom aksjen får noen positive dager kan den bryte motstandslinjen fra siste nedtrend og etablere en rask opptrend mot de kortsiktige oppsidenivåene vi vurderer som mest markante, rundt 360 og 370, men med hovedtyngen for motstand på 360 nivået.

Videre støttes dette tekniske bildet av glidende gjennomsnitt. Den korte EMA200 ligger i området som kursen nå tester, på 348,1. Samtidig har ema50 signallinjen fått et lite positivt løft med høyere stigningstakt enn EMA200, noe som styrker muligheten for et brudd her og en test mot nivåene 360 og 370 innen kort tid. Det som ytterligere underbygger dette scenarioet, er at det kom inn betydelig positiv volumbalanse ved bunntesten på 328,5, noe som kan trekke inn flere investorer og skape et solid fundament for en videre opptrend.

Alternativt kan man se at nivået under mot 325 måtte testes som følge av motstanden man ser er satt ut fra toppen, og at man kan få en reversal opptrend fra en lavere test en den man så nå sist på 238 nivået. Det er volumet som skapes av salg eller kjøpssiden som vil slå ut videre testnivå, mens man kan se en mer langsiktig moment bygge seg opp i bunn, slik at korreksjoner nå er forbigående.

Samlet sett indikerer bildet at 290-nivået fortsatt er den strategisk viktigste langsiktige støtten, mens 327–325-sonen nå fremstår som kortsiktig nøkkelstøtte. Oppsiden er begrenset av et sterkt motstandsbeltet rundt 374–380. Videre kursretning vil trolig avgjøres av om 327-nivået holder, mot et brudd under kan åpne for retest av 290, mens en stabilisering over 360 og brudd opp gjennom 374 kan reaktivere opptrenden mot kursmålet vårt i det litt mer lange bilde.

2. LANGSIKTIG PERSPEKTIV

Nedenfor har vi gitt en langsiktig analyse som viser instrumentet for et lengre tidsintervall og indikerer hvor vi står i den langsiktige trendutviklingen.

Aksjen har hatt en tøff langsiktig nedtrend siden toppen 27. juni 2024, da kursen toppet ut nær 1030-nivået. I denne perioden har vi sett flere akselererende faser på nedsiden, hvor hver enkelt kunne ha representert en mulig sluttfase for nedtrenden og gitt signal for en langsiktig reversal opptrend. Når man analyserer fibonacci-løftene etter hver av de tre mest markante akselererende fasene, fremgår det at rekyler i snitt kun har klart å løfte seg rundt 50 prosent av foregående fall.

I siste rekylfase, etter bunntest på 290-sonen, møtte kursen igjen motstand ved 50 prosent fibonacci-nivå da den testet mot 380. Dette viser at mønsteret fra de tidligere fasene fortsatt er intakt og at aksjen til nå ikke har klart å bryte gjennom en nøkkelmur som kan markere et varig trendskifte.

Det store spørsmålet er derfor om dette 50 prosent-nivået nok en gang markerer en midlertidig topp før ny nedside, eller om det er siste hinder før en lengre reversal opptrend kan starte. Ut fra ettårs-chartet er dette ennå uklart. Skulle den langsiktige historien gjenta seg, åpner det for muligheten for en ny nedsidefase med potensielt test av 220-nivået. Samtidig vil et vedvarende brudd over 380 kunne være det første tydelige signalet om at den langvarige nedtrenden er i ferd med å snu.

Chartet ovenfor viser de ulike akselererende fasene med tilhørende fibonacci retracement satt inn på de mest markante fallene. Vi ser at retracement 50 prosent går igjen hele tiden på rekylfasen, slik som aksjen også testet opp mot 374-nivået. Vi ser på siste fibonacci som er satt inn, at den treffer nøyaktig 374-nivået med sin 50 prosent fib. Det er urovekkende at løftet ikke blir over denne fibben og opp mot neste på 61,8 prosent, som ville ha vært mer betryggende for en varig opptrend.

Det store spørsmålet er derfor om dette 50 prosent-nivået nok en gang markerer en midlertidig topp før ny nedside, eller om det er siste hinder før en lengre reversal opptrend kan starte. Ut fra ettårs-chartet er dette ennå uklart. Skulle den langsiktige historien gjenta seg, åpner det for muligheten for en ny nedsidefase med potensielt test av 220-nivået. Samtidig vil et vedvarende brudd over 380 kunne være det første tydelige signalet om at den langvarige nedtrenden er i ferd med å snu.

Det tekniske bildet indikerer at kursen befinner seg i en kritisk konsolideringsfase der 50 prosent retracement-nivået rundt 374 fungerer som en sentral beslutningssone; et klart brudd over dette nivået, gjerne støttet av økende volum, vil kunne utløse en mer varig oppgangssekvens, mens manglende moment her øker sannsynligheten for at markedet gjenopptar den langsiktige nedtrenden med potensielt dypere tester nedover mot 220-området.

Dette underbygges av volumbarene under chartet, der det nå fremstår tydelig mer aktivitet enn ved tidligere tester av fibonacci-nivåene, samtidig som volumbalansen viser et mer positivt mønster som kan gi drivkraft for et mulig brudd opp. I tillegg kan man med større sikkerhet si at 290-nivået, som tidligere er annonsert som et sentralt støtdempernivå, ser ut til å ha fått økt styrke, ettersom det etter den siste akselererende fasen har oppstått flere positive forhold både i selskapet og i markedet generelt, noe som ytterligere kan styrke grunnlaget for en mulig lengre opptrend.

Man skal ikke se bort fra at aksjen kan miste sitt momentum igjen slik vi har sett tidligere, og at kursen dermed kan få en ny nedsidefase med test av området rundt 220–230. Sannsynligheten for et slikt scenario vil øke dersom det kommer nye selskapsnegative forhold eller dersom makrobildet snur markant til en mer negativ retning for selskapet. Vår vurdering per i dag er likevel at vi har sett en reell bunntest ut fra volumendringene i bunn opp mot tidligere, men de neste ukene og månedene vil være avgjørende for å bekrefte dette, avhengig av hvordan de fundamentale forholdene for selskapet utvikler seg.

Det som samtidig virker betryggende er de tekniske nivåene i de lange og korte glidende snittene. Lang EMA200 ligger på 601,4, noe som fortsatt gir et solid langsiktig fundament i et større tidsperspektiv. Den korte EMA200 ligger på 347,4, svært nært dagens kursnivå, og fungerer som et sentralt støtte- og beslutningsnivå på kort sikt. I tillegg viser 52-ukers handelsområde et spenn fra 287,6 til 934,2, som underbygger at 290-nivået fortsatt er et sterkt bunnområde og at kursen opererer godt innenfor et etablert historisk spenn som kan gi grunnlag for videre stabilisering og mulig opptrend.

Det er likevel verdt å merke seg at aksjen samlet sett har hatt en nedtrend på om lag 59 prosent det siste året, noe som understreker hvor kraftig og vedvarende trykket på nedsiden har vært og hvor viktig de kommende ukene og månedene blir for å avgjøre om dagens nivå kan etablere en mer varig langsiktig bunn.

3. TEKNISK KURSMÅL

Det tekniske kursmålet er basert på den nåværende langsiktige trenden, og vi setter dette til 575 sonen.

På kort sikt kan aksjen møte friksjon rundt 360 kroner, som er et nøkkelnivå for veien videre over nevnte 50 prosent fibonacci i det korte bildet. Brytes dette nivået med styrke, ser det teknisk lysere ut ettersom det over 360 finnes flere områder med svært lite historisk kursvolum. Dette innebærer at momentet kan snu raskt oppover og gi kraftige bevegelser, fordi de tidligere akselererende fasene har etterlatt seg soner med lav volumtetthet som ofte fungerer som korridorer for raske trender når kjøpspresset øker.

Ser man lenger frem i chartet, er toppnivåene rundt 520 og 660 mest markante og peker seg ut som viktige tekniske kursmål, der 520 fremstår som det mest realistiske innenfor et 3–6 måneders intervall. Normalt vil man etter akselererende faser, eller også ved sterke opptrender, se en motsatt reversering med et tydelig resultat innenfor 1–3 måneder som angir retningen videre. Det betyr at aksjen kan bruke noe tid fremover for å avklare om retningen blir en ny test ned mot 220-nivået eller et videre løft opp mot 520. Basert på dagens tekniske bilde vurderes oppsiden likevel som større enn nedsiden, og selskapet fremstår som solid med gode forutsetninger for varig verdiskaping og videre vekst.

4. KONKLUSJON

Novo Nordisk ser ut til å ha etablert en varig bunn rundt 290 kroner, styrket av en positiv volumbalanse, kort EMA200 på 347,4 som peker svakt oppover, og et 52-ukers handelsområde mellom 287,6 og 934,2. Det tekniske bildet viser at 360 kroner er et kritisk motstandspunkt for å bryte over 50 % fibonacci-nivået og åpne for en raskere opptrend. Over 360 er det flere soner med lavt historisk kursvolum som kan gi sterke og raske bevegelser oppover, med 520 som mest realistiske tekniske kursmål innen 3–6 måneder og 660 som et mer langsiktig mål.

Selv om man ikke kan utelukke en ny test ned mot 220–230 dersom negative selskapsnyheter eller et svakere makrobilde oppstår, indikerer både den langvarige styrken i lang EMA200 på 601,4 og selskapets solide fundament at oppsiden er betydelig større enn nedsiden. De neste ukene og månedene blir avgjørende for å bekrefte om trenden faktisk har snudd, men dagens tekniske og fundamentale forhold gir et klart utgangspunkt for at aksjen kan gjenoppta en lengre positiv utvikling.

Til informasjon ligger det begrunnelse og forutsetninger for vårt tekniske kursmål gjennom analysen. Teknisk kursmål er beregnet noe fremover i tid, men oppgitte støtte- og motstandsnivåer er som regel tatt ut fra et kortere bildet.

Dersom man ønsker å lære seg teorien bak analysene for å få en bedre forståelse, anbefaler vi å lese Aksjefrue sin teoridel.

Tjenesten er levert av: Aksjefrue.no v/Trond Yngve Hansen, X/Twitter: @trondyman

Lyst å sjekke ut hvem vår tekniske analytiker er, sjekk www.trondyman.no

Disclaimer: Denne tekniske analysen er kun for informasjonsformål og skal ikke anses som investeringsrådgivning. Informasjon, analyser og meninger er basert på data som anses pålitelige, men vi garanterer ikke for nøyaktigheten eller fullstendigheten. Vi påtar oss ikke ansvar for feil, utelatelser eller tap som følge av investeringer basert på denne analysen.

Vi, våre skribenter eller tilknyttede parter kan være direkte eller indirekte eksponert i de diskuterte instrumentene. Leserne oppfordres til å gjøre egne vurderinger, utføre grundige undersøkelser og søke profesjonell finansiell rådgivning før investeringsbeslutninger. Investering i finansielle instrumenter innebærer risiko, og tidligere resultater indikerer ikke nødvendigvis fremtidige resultater.

Artikkelforfatter opplyser at han eier 2 000 aksjer i instrumentet som omtales, og vår vurdering er at dette er uproblematisk, da en teknisk analyse ikke er det samme som en fundamental analyse med subjektive meninger. Artikkelforfatter risiko vurderer investeringer i selskapet til 6 av 10, der 10 er høyest risiko i forbindelse med investering.