K33: Nå er tiden for å kjøpe bitcoin

Bitcoin fortsetter nedturen og har nå falt 9 prosent den siste uken til rundt 62.900 dollar. Det er femte uke på rad med negativ avkastning målt tirsdag-til-tirsdag, ifølge K33 Researchs ferske ukesrapport Ahead of the Curve.

Samtidig viser derivatmarkedet kraftig defensiv posisjonering, og bitcoin-ETF-er har opplevd sin største kapitalflukt noensinne.

Nærmer seg viktige støttenivåer

Bitcoin handles nå nær bunnen fra 6. februar rundt 60.000 dollar. Kursen er ned 50 prosent fra toppen og ligger godt under både 100- og 200-dagers glidende gjennomsnitt. Den nærmer seg også 200-ukers snitt, historisk et viktig vendepunkt i tidligere sykluser.

K33 peker på at tilsvarende nivåer markerte bunner i 2018 og 2020, mens 2022 skilte seg ut på grunn av tvangssalg knyttet til Luna-kollapsen og utlånsmarkedet. Analysesjef Vetle Lunde mener slike strukturelle ubalanser ikke er like fremtredende i dag.

Rekordstor ETF-kapitalflukt

Bitcoin-ETF-er har siden toppen i oktober 2025 hatt netto uttak på 113.224 BTC – tilsvarende 7,1 prosent av beholdningen. Det er det største relative fallet som er registrert siden ETF-ene ble introdusert i januar 2024. 

Bare de siste 30 dagene har uttrekkene vært på 54.190 BTC – den tredje største månedlige nedgangen noensinne. Samlet beholdning er nå nede på 1.480.579 BTC, laveste nivå siden juni 2025.

Likevel fremhever K33 at en kapitalflukt på 7,1 prosent av ETF-beholdningen siden toppen,  indikerer begrenset panikk blant investorene. Bitcoin handles nå nær 25 prosent under gjennomsnittlig inngangskurs for amerikanske spot-ETF-er.

Kraftig defensiv posisjonering i derivater

Derivatdata viser tydelig risikoaversjon:

• Funding-ratene i perpetual-markedet har vært dypt negative etter mandagens fall.

• 30-dagers snitt for funding er det laveste siden september 2024.

• Åpen interesse ligger rundt 270.000 BTC, som indikerer moderat giring.

• Short-ETF-er har økt eksponeringen kraftig og nærmer seg historiske toppnivåer.

Opsjonsmarkedet viser også markant etterspørsel etter nedsikring, med 25-delta skew tilbake på nivåer sist sett under sjokket i februar og under kryptovinteren i 2022.

Lav aktivitet i spotmarkedet

Gjennomsnittlig daglig spotvolum har falt ytterligere 15 prosent siste uke til 2,7 milliarder dollar – det laveste ukesnivået i februar. Samtidig viser «Fear & Greed»-indeksen ekstrem frykt, med en score på 8.

Volatiliteten var tidligere presset ned mot seksukersbunner, men har økt noe etter det siste kursfallet.

Makro og politikk driver risikoappetitten

K33 peker på økt geopolitisk usikkerhet og ny tolleskalering fra Donald Trump etter at Høyesterett underkjente deler av tollregimet. Markedet reagerte med bred «de-risking», noe som også rammet bitcoin hardt.

Denne uken trekkes særlig frem:

• Trumps State of the Union-tale natt til onsdag

• Mulige USA–Iran-eskaleringer

• Nvidias kvartalresultater 

Attraktiv langsiktig inngang

Til tross for rekordstor ETF-flukt og tung teknisk struktur, mener K33 at nivåene rundt 63.000 dollar fremstår som attraktive for langsiktige investorer, særlig i fravær av tydelige systemiske risikofaktorer av typen som preget 2022.

Kort sikt preges av defensiv posisjonering og lav risikovilje. Lang sikt avgjøres av om 200-ukers snitt holder – eller brytes.