Obs! Denne saken er over 6 måneder gammel.
Med forventet økende etterspørsel etter energi og innsnevrede forsyningslinjer globalt, vil lete- og produksjons aktiviteten i olje- og gassektoren fortsette å styrke seg i løpet av 2023. Ifølge Baker Hughes seneste riggtelling har aktiviteten og etterspørselen etter borerigger økt kraftig y-o-y (Figur 1). For å fortsette lete- og produksjonsaktiviteten trenger selskapene open country tubular goods, heretter OCTG. Vi ser også økende etterspørsel etter OCTG i carbon capture, utilization and storage (CCUS), selv om markedet er betydelig mindre for denne typer produkter og tjenester i CCUS segmentet enn i olje- og gassindustrien bidrar den økte etterspørselen på å løfte prisene. Det er en rekke produkter som havner i kategorien OCTG, og under er noen av de viktigste produktene listet.
- Drillpipe. Borerør er tunge, sømløse rør som roterer ved boreoperasjoner. Langvarig bruk og kan re-maskineres for å forlenge levetid. Kommer i ulike størrelser og vekter
- Foringsrør settes *permanent i brønnen etter boring for å unngå hullkollaps, opprettholde brønnintegritet og barrierer. Kommer i ulike størrelser og legeringer
- Tubing. Settes *permanent og er transportrør for olje og gass fra produserende brønn. Kommer i ulike størrelser og legeringer.
*Med permanent menes brønnens levetid, rørets levetid eller til P&A.
Økende OCTG priser på NKS og i UK
Med økt aktivitetsnivå på Norsk kontinentalsokkel (NKS) og på UK-siden forventer vi økende etterspørsel etter OCTG produkter i 2023. Kjøpsinteressen fra aktører innen boring og brønnsektoren er økende på linje med lete- og borenivået. Japanske leverandører av OCTG forventes å kunne levere tidligere bestillinger til kunder, men spotmarkedet vil oppleve en trangere forsyning i 2023. Kombinasjonen med høy etterspørsel, økende råvarepriser og begrenset tilgjengelighet vil være med på å heve prisene på OCTG. Prisene på kvalitetsprodukter med legering 13 CR og Super 13 chrome øker globalt, det samme vil leveringstiden gjøre. Et vidt spekter av råvarepriser i stålindustrien har sett en skarp opp-trend etter gjenåpningen av Kina, og ved videre lettelser i Covid restriksjonene vil dette skape en større etterspørsel etter råvarene som igjen vil løfte prisene til et høyere nivå. Molybden prisen var relativ flat ved utgangen av 2022, men etter at Codelco rapporterte svakere, forsyningsproblemer i Chile i januar 2023, opplevde vi en oppgang i Molybdenprisen.
Investeringer i oljeservice
Globalt ser vi en økende trend i investeringer i oljeservice-tjenester. O&G-selskaper globalt er estimert til å bruke 837 milliarder USD på oljeservice i 2023, det er en oppgang på 11,3 prosent fra 2022. Størst økning ser vi i reservoar og stimulering hvor investeringene vil vokse med 14,6 prosent i 2023. Andre segmenter som vil ha en betydelig økning er operasjon og vedlikehold, logistikk og fartøy, utstyr og materiale, engineering og konstruksjon og boring og brønnintervensjon.
Leverandører av OCTG
Vallourec:
Produksjonsselskapet Vallourec har hovedkontor i Meudon, Frankrike og selskapet er spesialister på sømløse rør til energisektoren. Vallourec er en viktig leverandør av OCTG produkter i Amerika, men leverer også en betydelig andel produkter til markedet i Europa, Asia og Midtøsten. I 2022 dro Selskapet nytte av et globalt fokus på energisikkerhet, det skapte en q-o-q vekst på over 15 prosent. Den største veksten for selskapet kom fra markedene i Nord Amerika og Midtøsten takket være en signifikant økning i OCTG-priser. Vallourec inngikk nettopp en 10-årsavtale med giganten ExxonMobil i Guyana og en 3-årsavtale med Petrobras i Brasil for å levere OCTG-produkter.
Tenaris:
Tenaris er en verdensledende leverandør av OCTG-produkter og tjenester med hovedkontor i Luxemburg. Selskapet har 23 000 ansatte verden over og operer i 30 land. Selskapet hadde en positiv inntekstvekst i 2022, og den største veksten kom fra Amerika. Tenaris har sikret seg langtidsavtaler med Eni og skal levere OCTG-produkter og tjenester for selskapet i over 20 land. Selskapet jobber også med å øke sin eksponering i Midtøsten med lantidsavtaler med Qatargas i Qatar og ADNOC i UAE
US Steel:
United States Steel Corporations avdeling som leverer rør til olje- og gassindustrien opplevede også positiv vekst i 2022 som følge av høyere priser og etterspørsel. US Steel er primært eksponert i hjemmemarkedet USA, og selskapet hadde en positiv vekst q-o-q siden første kvartal 2021 takket være en økende etterspørsel i USA. US Steel opplevde varierende vekst i andre segmenter i selskapet, men totalt sett klarte selskapet en positiv inntektsvekst i 2022.
Nippon Steel Corporation:
Nippon Steel med hovedkontor i Tokyo, Japan er den leverandøren vi kjenner best fra NKS. Selskapet hadde i likhet med konkurrentene listet ovenfor en positiv q-o-q inntektsvekst siden 2021. Den største markedsandelen til selskapet ligger i Europa og da spesielt Norge. OCTG-leverandøren har langtidsavtaler med store aktører som Equinor, BP og Shell.
Uttrykke traden
Det er ofte enklere å se en trend, en utsikt eller en mulighet, men det er ikke like enkelt å uttrykke ideene sine i en trade. I OCTG ideen er det flere muligheter, produktprodusentene som er listet over er leverandører av produkter innenfor OCTG, men man har også selskap som leverer OCTG-tjenester som Halliburton, Baker Hughes og Weatherford. I VanEcks Oil Service ETF OIH, finner man en kurv av selskap som kommer inn under OCTG segmentet og er et ferdig diversifisert valg.
