(+) Dette selskapet kan bli kjøpt opp nå!

Det er mange oppkjøpskandidater på Oslo Børs. Vi har plukket ut det som vi tror har størst sjanse for å bli kjøpt opp på kort sikt. For en tid tilbake ble jeg intervjuet om Desert Control – som også er en oppkjøpskandidat. I dag ser vi på et selskap der ryktene har florert siste året.

Det har i dette selskapet vært mye lekkasjer, maktkamper og lite endringsvilje. Mye gamle penger styrer og alle ser at forrige ledelse ikke klarte å drive selskapet godt nok.

I mange år satt Andreas Kvame og ledet selskapet som kanskje det minst veldrevne lakseselskapet på Oslo Børs. Han måtte nylig ta hatten sin å gå. Han burde gått for flere år siden, sier kilder til Investornytt.

Igjennom året har det vært omfattende spekulasjoner om at Grieg Seafood kan bli kjøpt opp eller delt opp. Analytikere har diskutert potensielle salg av enheter i Canada—BC og Newfoundland—til verdier rundt 3,7mrd NOK, og Finnmark-anlegg til opptil 10mrd NOK. Ifølge disse spekulasjonene kunne et slikt salg gjøre selskapet gjeldsfritt og gi betydelig aksjonærutbytte.

Flere har også pekt på at Grieg Seafood er tungt shortet på Oslo Børs, noe som kunne trigge et oppkjøp.

Så langt har ingen formelle bud blitt lagt fram, og styret har avvist konkrete tilbud. Ryktene fortsetter å røre ved aksjemarkedet, men per i dag er alt i skyggen av spekulasjon.

Milliardtap og restrukturering i Canada

I fjerde kvartal 2024 rapporterte Grieg Seafood nedskrivninger på 1,7mrd kroner relatert til canadiske virksomheter. Resultat før skatt endte på hele –1,56mrd NOK, ned fra –485mio året før. Dette utløste en kraftig omstilling – både i finansiell struktur og drift – med nedskalering av ambisjoner i Canada samt vurderinger om salg av smoltanlegg i Finnmark.

I tillegg pågikk en finansieringsstrategi med utstedelse av en grønn hybridobligasjon» på 2mrd NOK i februar 2025 for å styrke likviditet og finansiere bærekraftige investeringer i Norge

Vegen videre blir preget av gjennomføring av omstillingsprogrammet, salg eller partnerskap for utenlandsvirksomhet, og videre etablering av grønn post-smolt-produksjon. Aksjemarkedet følger nøye etter, med splittede analyser – noen ser potensial, andre advarer om langsiktig usikkerhet.

Jeg tror Grieg Seafood blir kjøpt opp før skolene begynner opp igjen. Så er det kun to reelle aktører som kan gjøre dette. Det er Mowi og Salmar. Jeg heller litt mot siste.

Årsaken er ganske enkel, et oppkjøp av Grieg av Mowi vil sannsynligvis bli blokkert eller sterkt begrenset av konkurransetilsynet, særlig i Rogaland og Finnmark hvor de overlapper geografisk.

Fra analytikerhold

Analytikere peker på oppkjøpspotensial og strategiske veivalg for Grieg Seafood

Det siste året har vært preget av spekulasjoner om Grieg Seafoods fremtid, og analytikermiljøene har fulgt utviklingen tett. Etter store nedskrivninger i Canada og ledelsesavgang i konsernet har flere aktører begynt å vurdere verdien av en mulig oppsplitting eller oppkjøp – noe som reflekteres i økt interesse blant investorer og betydelige kursutslag.

Christian Nordby i Arctic Securities anslår at Grieg som selvstendig selskap er verdt rundt 59 kroner per aksje, men at et oppkjøp – spesielt dersom virksomheten deles opp og selges regionalt – kan løfte verdien til mellom 80 og 100 kroner. Han peker særlig på SalMar som en naturlig kjøper av virksomheten i Finnmark, og nevner også Mowi og Cermaq som mulige interessenter for Canada-delen. Likevel understrekes det at et helhetlig oppkjøp virker mindre sannsynlig enn strukturelle salg av enkeltenheter.

Pareto Securities og Nordea mener at ledelsesendringene, spesielt avgangen til konsernsjef Andreas Kvame, har økt sannsynligheten for strategiske endringer. Dette ble umiddelbart belønnet med en 10 prosent aksjeoppgang, drevet av forventninger om mulig salg eller partnerskap i sentrale regioner.

Samtidig viser ratingendringer et mer nyansert bilde. DNB Markets har i flere runder justert sin vurdering av aksjen, og gikk nylig tilbake til en kjøpsanbefaling med kursmål på 64 kroner, blant annet på bakgrunn av sterkere operasjonell utvikling i Norge. Andre, som Danske Bank og Kepler Cheuvreux, har en mer nøktern holdning, med kursmål i området 49–53 kroner, preget av usikkerhet rundt volum og biologiske utfordringer i Finnmark.

Carnegie har særlig vært kritiske til Griegs volumforventninger for 2025, og peker på lavere produksjonspotensial grunnet lakselus, vintersår og annen biologisk risiko. Det reiser spørsmål ved om selskapet faktisk vil kunne hente ut gevinster fra gunstige laksepriser i spotmarkedet.

Totalt sett er analytikernes dom at Grieg Seafood nå befinner seg i et strategisk veikryss. Med markedsverdier langt under sum-of-parts-estimatene, kombinert med ledelsesfornyelse og kapitalstrukturendringer, er veien lagt for mulige strukturelle grep. Hvorvidt det ender i et oppkjøp, frasalg eller en ny operasjonell kurs, vil være avgjørende for aksjens videre reise – og markedet følger med, tett.

Espen har jobbet med økonomi og etterretning i mange år i politiet. Espen har holdt foredrag om etterretning og granskning i finans i privat næringsliv. Han har ledet Investornytt satsningen til våren 2025. Han er tidligere profilert oljetrader med høy avkastning og hobby investor på Oslo Børs. Han gikk i April 2025 av som daglig leder i Investornytt og jobber nå som konsulent for både norske og internasjonale selskaper på deltid.