Zuckerbergs comeback: Meta nærmer seg 2.000 milliarder dollar

Metas AI-rally stoppet ikke med mandagens kurshopp på over 11 prosent. Torsdag steg aksjen ytterligere 4,5 prosent til 777,59 dollar, og selskapets børsverdi nærmer seg 2.000 milliarder dollar.

Oppgangen hittil i september er rundt 36 prosent. Dermed ligger Facebook- og Instagram-eieren an til sin beste måned siden juli 2013, ifølge Bloomberg.

Det er en dramatisk vending. Så sent som 18. august var Meta-aksjen ned 18 prosent for året, etter en skuffende inntektsprognose og voksende bekymring for selskapets kostbare AI-satsing. Siden da har aksjen steget rundt 43 prosent.

Rob Biederman, medgrunnlegger og partner i Asymmetric Capital Partners, mener Muse har gitt investorene et svar på spørsmålet som lenge har tynget aksjen: Om kunstig intelligens blir en gevinst eller en belastning for Meta.

– Muse bekrefter tydelig selskapets AI-strategi og posisjon, sier han til Bloomberg.

Bryter med Amodei og Altman

Samtidig med børsoppturen har Zuckerberg markert avstand til linjen Anthropic-sjef Dario Amodei og OpenAI-sjef Sam Altman har samlet seg om i debatten om AI-sikkerhet. De støtter en koordinert nedbremsing, mens Zuckerberg mener hvert selskap må ta ansvar for sitt eget utviklingstempo og sikkerhetsarbeid.

I essayet We Must Pace the Frontier argumenterer Amodei for at utviklingen av stadig kraftigere modeller må gå saktere, slik at sikkerhetsarbeidet får tid til å holde følge. Han peker særlig på risikoen ved at AI-systemer i økende grad bidrar til å utvikle neste generasjon AI, og foreslår uavhengige kontrollører med omfattende tilgang til laboratoriene.

Zuckerberg mener konkurranse, brukernes tillit og risikoen for erstatningsansvar allerede gir selskapene sterke insentiver til å utvikle sikre produkter. Han viser til at Meta selv utsatte Muse i flere måneder for å arbeide med sikkerheten.

– Vi ba ikke om at alle andre skulle gjøre dette før vi selv gjorde det, skrev Zuckerberg i et innlegg i sosiale medier.

På onsdagens Connect-konferanse presenterte han selskapets alternativ:

– Vi er optimister fordi vi tror på mennesker.

Budskapet bygger videre på manifestet The Future is for Everyone, der Zuckerberg argumenterer for å gi enkeltmennesker tilgang til personlige AI-assistenter fremfor å konsentrere teknologien hos noen få institusjoner. Hans uttalte ambisjon er at AI først og fremst skal utvide menneskers muligheter til å skape, oppfinne og styre egne liv.

En ny Zuckerberg – og et nytt Meta

Den personlige omprofileringen begynte lenge før Muse.

Allerede i 2024 beskrev The Wall Street Journal hvordan Zuckerberg hadde lagt om stilen med gullkjeder, lengre hår og tettere tilknytning til MMA-miljøet. Grunnleggerens tidligere så ensartede fremtoning var blitt erstattet av en langt mer synlig personlig profil.

Nå får omprofileringen også et tydeligere produktmessig innhold. Bloomberg-kommentator Dave Lee mener Zuckerberg med Muse har funnet en mer leken og tilgjengelig tone enn flere av AI-rivalene. Der deler av bransjens kommunikasjon dreier seg om tapte arbeidsplasser og farlige, ukontrollerbare systemer, viser Meta frem en personlig hjelper som skal rydde i innboksen, bestille varer og spare brukeren penger.

Lee sammenligner muligheten med Apples iPod-øyeblikk: Ikke nødvendigvis oppfinnelsen av en helt ny teknologi, men en innpakning som gjør eksisterende teknologi attraktiv for langt flere.

Financial Times-kommentator Richard Waters peker på noe lignende. Etter hans vurdering har Meta kommet Altman i forkjøpet med å gjøre agentteknologien forståelig og brukbar for et massemarked. Muse foreslår selv oppgaver og demonstrerer dermed hva assistenten kan gjøre, fremfor å overlate til brukeren å oppdage mulighetene.

Det er også en ny historie for investorene. Wall Street har gått fra skepsis til forventninger om at Muse kan åpne en ny inntektskilde utover Metas annonsevirksomhet.

Milliardrekrutten bak offensiven

En sentral aktør i denne vendingen er Alexandr Wang.

Scale AI-grunnleggeren sluttet seg til Meta i juni 2025, samtidig som teknologigiganten investerte over 14 milliarder dollar i en minoritetspost i selskapet hans. Investeringen verdsatte Scale til over 29 milliarder dollar.

Wang leder nå Metas AI-satsing og hadde en fremtredende rolle på Connect-scenen onsdag. Iført kamuflasjemønstrede Crocs presenterte han produkter som nå får investorer til å revurdere milliardbeløpene Zuckerberg brukte på å hente ham og bygge opp satsingen.

Wang trekkes frem som en viktig forklaring på Metas nye fremdrift.  På konferansen beskrev Wang spranget fra personlige AI-agenter som noe for spesielt interesserte, til et produkt vanlige forbrukere kan ta i bruk. Med 3,6 milliarder brukere i økosystemet har Meta en massiv distribusjonsfordel. 

Vil gjøre AI til noe folk tar med seg

Onsdagens produktlanseringer viderefører denne retningen. Meta vil ikke begrense Muse til enda et ikon på mobilskjermen.

Selskapet viste frem Muse Charm, en liten håndholdt enhet som skal gjøre det mulig å snakke med assistenten uten å hente frem telefonen. Meta planlegger å få den ut til julehandelen.

Enheten har en virtuell figur som brukerne kan tilpasse med utseende, klær og stemme. To enheter skal også kunne gjenkjenne og samhandle med hverandre når de er i nærheten, ifølge Bloomberg. Den Tamagotchi-lignende innpakningen kan gjøre agentteknologien mindre fremmed og mer attraktiv.

Samtidig kommer Muse til Metas AI-briller. Selskapet har også lansert kamerafrie Ray-Ban Meta Audio fra 349 dollar, som kombinerer lyd, telefonsamtaler og tilgang til AI-assistenten. Uten kamera blir brillene lettere, samtidig som Meta unngår én av funksjonene som har skapt mest personverndebatt.

Jakten på en ny inngang til internett

For aksjonærene er det likevel ikke den digitale figuren eller brillene alene som gjør satsingen interessant. Det er muligheten for at Muse blir stedet brukerne starter når de skal kjøpe noe eller få en oppgave utført.

På Connect forklarte Zuckerberg at Meta over tid vil tjene penger ved å ta en liten andel av transaksjonene som gjennomføres gjennom Muse, ifølge Bloomberg. Sammen med abonnementer og salg av maskinvare gir det selskapet flere mulige inntektskilder ved siden av annonser.

Waters i Financial Times mener en slik utvikling kan gjøre Meta til en ny type portvakt på nettet. Nettbutikker kan få flere kunder gjennom assistenten, men samtidig miste deler av den direkte kontakten med dem. Reiseselskaper og andre mellommenn kan oppleve at agenten overtar oppgaver kundene tidligere brukte deres tjenester til.

Motsetningen er allerede synlig. Amazon har blokkert Muse fra nettbutikken og viser til manglende autorisasjon og sikkerhetsbekymringer. Andre selskaper velger samarbeid. Meta har blant annet inngått avtaler med Instacart og Expedia, ifølge Bloomberg.

Børscomeback er ikke det samme som inntjening

Den nye optimismen har imidlertid ikke gjort investeringsregningen mindre.

Analytikeranslag samlet inn av Bloomberg peker mot nær 140 milliarder dollar i kapitalinvesteringer i år og 197 milliarder neste år. Fri kontantstrøm ventes å gå fra positive 46 milliarder dollar i 2025 til minus 6,4 milliarder i år og minus 29,2 milliarder i 2027.

Etter kursoppgangen handles Meta til rundt 21 ganger forventet inntjening de neste tolv månedene. Det er omtrent selskapets gjennomsnitt de siste tre årene, men aksjen ligger samtidig rundt analytikernes gjennomsnittlige kursmål, ifølge Bloomberg.

Heller ikke forbrukernes tillit er avgjort av et nytt image og gode nedlastingstall. Waters påpeker at Muse ble lansert før alle de planlagte personvernbeskyttelsene var på plass. En assistent som skal håndtere e-post, bestillinger og betalinger, krever at brukerne gir Meta mer innsyn og større handlingsrom enn tidligere.

Likevel er det nettopp muligheten for å bli en sentral del av brukernes digitale hverdag som driver Biedermans optimisme.

Han mener personlige agenter kan bli inngangen til internett for mange mennesker. Med Metas store brukerbase og distribusjon vil det kunne forskyve maktbalansen i selskapets favør, sier han til Bloomberg.