Isbad på Wall Street

Wall Street fikk sin svakeste børsdag siden oktober tirsdag og stengte på eller helt nær dagens bunnivåer, i et markedsbilde som i økende grad fremstår som en ny «sell America»-handel: aksjer ned, renter opp, dollar svakere – og kapitalen på vei mot klassiske trygghetsaktiva.

Dow Jones Industrial Average falt 870 poeng og endte på 48.488,59, ned 1,76 prosent. S&P 500 sank 2,06 prosent til 6.796,86, mens Nasdaq Composite ble hardest rammet med et fall på 2,39 prosent til 22.954,32. Alle tre indeksene avsluttet handelen på eller helt inntil dagens laveste nivåer, uten tegn til meningsfull kjøpsvilje i sluttauksjonen.

Volatiliteten skjøt samtidig kraftig i været. VIX-indeksen steg til over 20-nivået, det høyeste siden slutten av november – et tydelig signal om at investorene igjen betaler opp for beskyttelse.

Tolleren Trump sjokker markedet

Etter Wall Street var stengt for MLK-dagen mandag, var tirsdag første sjanse til å prise inn President Donald Trumps opptrappede tolltrusler knyttet til Grønland. Trump har varslet 10 prosent toll fra 1. februar på import fra åtte europeiske land – Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Storbritannia, Nederland og Finland – med opptrapping til 25 prosent fra 1. juni dersom motstanden fortsetter. I tillegg truet Trump med 200 prosent toll på franske viner og champagne, samt kritiserte Storbritannias håndtering av Chagos-øyene, som han knyttet direkte til amerikansk nasjonal sikkerhet og behovet for å «anskaffe» Grønland.

Markedsreaksjonen var umiddelbar – og bred. Amerikanske statsrenter steg kraftig, og 10-årsrenten klatret til rundt 4,29 prosent, det høyeste nivået siden september. Renteoppgangen kom i kjølvannet av et dramatisk globalt obligasjonssalg, utløst av kaotiske bevegelser i japanske statsobligasjoner. Den japanske 40-årsrenten passerte 4 prosent – et nivå ikke sett på over tre tiår – drevet av frykt for ekspansiv finanspolitikk før et snarlig valg, svake auksjoner og strukturelle ubalanser i markedet. Flere aktører beskrev utviklingen som et mulig «Liz Truss-øyeblikk» for Japan.

Dansker selger US statsobligasjoner 

Renteuroen smittet raskt globalt. Statsobligasjoner falt i pris, særlig i lang ende av kurven, mens aksjemarkedet fikk ytterligere press – spesielt i rente- og vekstfølsomme sektorer. Samtidig svekket dollaren seg mot yen, euro og sveitsiske franc. Den danske pensjonsforvalteren AkademikerPension bekreftet at de trekker seg ut av amerikanske statsobligasjoner, med henvisning til bekymring for amerikansk gjeld og politisk risiko – et trekk som forsterket narrativet om gryende kapitaluro.

I aksjemarkedet var salget bredt, men klart tyngst i teknologi. Samtlige av de såkalte Magnificent Seven-aksjene falt minst 1,4 prosent, og sektoren er nå på sitt svakeste nivå siden Thanksgiving. Under overflaten holdt mer defensive sektorer som helse, dagligvarer og forsyning seg relativt bedre, men også disse endte i rødt.

Gull og sølv til himmels

Flukten til trygg-havn-aktiva var samtidig markant. Gullprisen skjøt i været og endte rundt 4.759 dollar per unse, opp over 3,5 prosent på dagen og på nytt rekordnivå. Sølv steg rundt 0,75 prosent og holdt seg over 95 dollar per unse, også nær rekordsonen. Den sveitsiske francen styrket seg tydelig, mens olje og naturgass steg – sistnevnte kraftig etter nye prognoser om streng kulde i USA.

Kryptomarkedet gikk motsatt vei. Bitcoin falt fire prosent og brøt under 90.000-nivået, i sitt kraftigste daglige fall siden oktober, og ble igjen hardt rammet av geopolitisk risiko og økt global risikoaversjon.

Bessent holder linjen

I Davos forsøkte finansminister Scott Bessent å forsvare Trumps linje i et intervju med CNBC. Han beskrev presidentens Grønland-strategi som et uttrykk for amerikansk lederskap og hevdet at amerikansk kontroll over Grønland kan forhindre fremtidige konflikter i Arktis. Samtidig rettet han kraftig kritikk mot Europa – særlig for fortsatt kjøp av russisk energi og raffinerte produkter knyttet til krigen i Ukraina. – «Fire år inn i krigen finansierer europeerne i praksis krigen mot seg selv,» sa Bessent.

Flere markedsaktører advarte mot neste fase i konflikten. Bridgewater-grunnlegger Ray Dalio pekte på faren for at handelskrig kan utvikle seg til kapital- og gjeldskriger, der appetitten for å finansiere amerikansk gjeld svekkes. Samtidig understreket andre, som Josh Brown i Ritholtz Wealth Management, at dette ennå ikke er et fullskala panikkmarked – men erkjente at usikkerheten er tilbake med kraft.

Trumps tale

Trump selv er på vei til Davos og ventes å holde hovedtale onsdag, der han også skal møte europeiske ledere for samtaler om Grønland og handel. Markedene forbereder seg på nye utspill – enten som deeskalering eller ytterligere opptrapping.