Gjentar historien seg i Zenith?

Svingningene i det globale energimarkedet skaper på nytt overskrifter. Et byks i oljeprisen fra 70 til 100 dollar fatet endrer forutsetningene for uavhengige energiselskaper. For selskaper som Zenith Energy, som tidligere har vist hvor raskt aksjen kan bevege seg når råvareprisene skyter fart, er dette et særdeles interessant bakteppe.

Aksjekursen beveget seg tidligere fra ca. 0,40 NOK til 1,20 NOK – en oppgang på 200 % drivet av høye energipriser og kraftig økende handelsvolum. Når aksjen nå handles rundt 0,58 NOK, stiller mange investorer seg spørsmålet om vi står foran en tilsvarende revaluering.

Råvarehopp og italiensk gass/sol-eksponering

Et løft i oljeprisen til 100 dollar fatet gir ikke bare et direkte utslag på kontantstrømmen fra oljeproduksjon; det forplanter seg også videre inn i det europeiske gass- og kraftmarkedet.

• Italiensk gasspris (PSV): Zenith har eksponering mot det italienske energimarkedet. Høyere gasspriser i Europa styrker marginene på gassproduksjonen direkte.

• Solkraft og kraftpriser: Høye strømpriser i Sør-Europa øker den underliggende verdien av Zeniths solenergiprosjekter. Når kraftekvivalenter stiger, blir infrastrukturen og utviklingslisensene for fornybar energi betydelig mer verdifulle for både selskapet og potensielle partnere.

Arbitrasjesakene: Drivstoff for et forventningsrally

Utenom de løpende operasjonene har Zenith en helt spesiell joker i ermet: de pågående internasjonale arbitrasjesakene (blant annet mot myndighetene i Tunisia gjennom ICSID).

Hvorfor er dette viktig mot slutten av året?

Slike juridiske prosesser involverer erstatningskrav i hundremillionersklassen (USD). Aksjemarkedet har en tendens til å prise inn usikkerhet med stor rabatt i forkant. Når avklaringer eller viktige milepæler nærmer seg mot årets slutt, oppstår det ofte et forventningsrally der investorer posisjonerer seg i forkant av endelige kjennelser.

Men er man heldige nå bykser aksjen opp mot en krone nå før forventingsrally starter i høst. 

Men det tinger en enkel ting. At energiprisene er høye. Det gjør prosjektene i Italia mye enklere og selge.