(+) Intervju med Noram Drilling!

USAs har opplevd en kraftig oljeproduksjonsvekst de siste årene, og det er knyttet en viss forventning rundt at amerikanerne fortsatt skal kunne øke produksjonsveksten sin fremover for å tilfredsstille etterspørselsveksten på 1- 1,2 millioner fat per dag i året. For å opprettholde veksten i oljeproduksjonen må man også ha et høyt boreaktivitetsnivå, men i 2024 gikk man ned på aktive oljeborerigger i USA.

Med en ny President i Det hvite hus, som har lovet høyere boreaktivitet og strengere sanksjoner på enkelte produserende land kan 2025 bli et spennende år for dem som er involvert i amerikansk olje og gassindustri.

Investornytt kontaktet Marius Furuly, Director of IR and Strategy hos boreselskapet NorAm Drilling (Euronext Growth Oslo), for å høre deres tanker rundt året vi har foran oss. Marius har vært i selskapet siden 2022, og har tidligere bakgrunn som senior analytikker hos Carnegie hvor han dekket shipping industrien.

NorAm Drilling- En Ledende Aktør i Permian Bassenget:

-Tallet for aktive oljerigger i USA gikk fra 501 i starten av 2024 til 483 på slutten av året, hvordan påvirket dette Permian bassenget og NorAms riggutnyttelse i fjor?

-Det var en liten nedgang i antall aktive rigger i Permian-bassenget, fra omtrent 310 til 304 rigger. Denne reduksjonen skyldtes delvis stramme budsjetter hos oljeselskapene og konsolideringsaktivitet, som i noen tilfeller har ført til en midlertidig reduksjon i antall aktive rigger hos oppkjøpte selskaper. Til tross for dette opprettholdt NorAm en høy flåteutnyttelse gjennom 2024, med ti av elleve rigger i drift nesten hele året. Dette tilsvarer en utnyttelsesgrad på nærmere 90 %, bortsett fra enkelte korte perioder mellom operatørskifter.

-Hvordan er markedsutsiktene for landborerigger i 2025?

-Vi forventer at riggaktiviteten i Permian forblir stabil gjennom 2025, med mulighet for enkelte svingninger i løpet av året. Landrigger har en fleksibilitet som gjør at de kan flyttes mellom ulike lokasjoner og bore etter både olje og gass uten større modifikasjoner. Mens aktivitetsnivået for oljeboring i Permian antas å holde seg relativt flatt på dagens oljepriser og budsjetter, kan riggratene potensielt få et løft fra økt etterspørsel etter gassboring i nærliggende felter.

Amerikanske gasspriser var historisk lave i 2024, noe som førte til betydelige kutt i boreprogrammene. Siden disse kuttene ble iverksatt, har imidlertid gassprisen i USA økt fra lave $1 per 1 million British Thermal Unit (MMBtu) til over $4 per MMBtu. Om gassprisene holder seg rundt $4 utover 2025, forventer vi en økning i riggaktiviteten.

For øyeblikket er antallet aktive gassrigger i Haynesville-området, som primært produserer naturgass i Øst-Texas, redusert med 43 rigger (ca. 60 %) siden slutten av 2022. Dette antyder at boreaktiviteten der kan absorbere mange ledige rigger, inkludert fra nærliggende områder som Permian om etterspørselen tar seg opp til 2022 nivå.

NorAm Drilling er et ledende boreriggselskap med lang erfaring fra det amerikanske landriggmarkedet, med signifikant operasjonell erfaring i Louisiana, New Mexico, Oklahoma og Texas. NorAm eier og drifter 11Super Spec» rigger designet for å bore kompliserte horisontalbrønner. Selv om NorAms Super Spec rigger er attraktive for kunder i Permian bassenget forventer Marius Furuly at det generelle riggmarkedet vil få svingninger i løpet av året, men det jobbes med å få den ledige riggen på kontrakt.

-Hvordan jobbes det for å bedre riggutnyttelsen for 2025?

-Vi jobber med å få den ledige riggen tilbake i arbeid og håper det vil være muligheter for full flåteutnyttelse igjen i 2025.

-Dere er fremdeles en favoritt blant investorer som ønsker høyt utbytte, og med svekket krone i forhold til USD så fortsetter dere å tiltrekke utbytteinvestorer. Vil dere fortsette med 15% utbytte i 2025?

-Så lenge vi tjener penger og holder riggene i arbeid kan vi betale utbytter. Går vi tilbake til full flåteutnyttelse i 2025 på dagens rater vil utbyttet kunne bli en del høyere enn dagens 15%.

-Hvordan vil Donald Trumps neste presidentperiode påvirke aktiviteten for boring i USA, vil drill-baby-drill filosofien øke aktiviteten eller er det fundamentale viktigere for aktiviteten enn lettere restriksjoner?

-Vi tror på sikt at Trump vil føre en politikk som legger til rette for bedre forutsigbarhet for olje og gassbransjen på land i USA. Dette kan mulig øke investeringsviljen til de oljeselskapene og føre til høyere boreaktivitet i Permian.

-Produksjonstall fra USA har imponert de fleste fra Q3 2022 og frem til nå, men det virker som produksjonen er i ferd med å flate ut, må boreaktiviteten i USA opp for å kunne fortsette med produksjonsøkningen vi har sett?

-Oljeproduksjonsveksten i USA flater definitivt ut på dagens aktivitetsnivå. Det har vært store effektivitetsforbedringer på både bore og frac siden de siste par årene, men vi ser nå at denne effektiviteten blir vanskeligere og vanskeligere å forbedre herfra. Produksjon fra skifer krever også kontinuerlig boreaktivitet for å opprettholde produksjonen da volumene fra en typisk brønn i Permian halveres for hvert år den produserer.

-Hvordan vil kommende president Trumps foreslåtte import-toll på nasjoner som Mexico, Canada og Kina påvirke aktivitetsnivået i Permian bassenget?

-Tollene er foreløpig ikke offisielle, så det er vanskelig å gi et klart svar. Dersom slike toller faktisk blir innført, vil det potensielt kunne skape betydelige endringer i aktivitetsnivået, men vi anser det som lite sannsynlig at toller på kanadisk og meksikansk olje vil bli gjennomført.

Dette skyldes at slike tiltak sannsynligvis vil påvirke både raffineri- og rørledningsindustrien i USA negativt. Høyere importkostnader på olje kan også føre til økte drivstoffpriser, noe som vil ha en direkte negativ effekt på forbrukerne. Derfor tror vi at slike toller ville være svært utfordrende å iverksette uten betydelig motstand fra flere sektorer.

-USA har også skjerpet sanksjoner mot storprodusent Russland nylig, vil dette åpne muligheter for et tettere oljemarked og høyere aktivitet i USA?

-Alle sanksjoner som reduserer produksjon andre steder i verden vil øke oljeprisen med mindre de sanksjonerte volumene erstattes med andre oljefat. Disse oljefatene kan komme fra USA, men de kan også komme fra OPEC land som har i lengre tid levert mindre olje enn produksjonskapasitet.

Siden vi gikk på børs har NorAm betalt tilbake 43% av tegningskursen, og vi håper selvsagt at utbetalingene vil kunne fortsette i mange, mange år fremover. Drill baby drill!

En vandrelysten finansnerd med tydelige spor av graphomania og bibliofili i blodet. Hans første møte med markedet bortsett fra noen kornete aksjekurser på 28" tekst TV, var igjennom Odin fondene i 2000 – 2001. Der diversifiserte han pengene ut på ODIN Offshore, ODIN Norden og ODIN Finland, helt tilfeldig. Etter å først dyppet stortåen forsiktig ned i vannet ble han etter hvert hektet. I 2002 gjorde han sin første handel i en enkeltaksje, Selskapet hadde ticker symbolet, STL- eller Statoil på folkemunne. Der kastet han alle kortene i panikk etter en liten korreksjon noen måneder senere, han elsket det! Nå kombinerer han sine to hobbyer, skriving og finans og smelter dem sammen til en lidenskap.