Er ørkenvandringen over for aksjonærene?

Investtech sier at «hold-deg-unna»-porteføljen velges basert på tekniske indikatorer som trend, formasjoner, støtte og motstand samt volum. Hovedfokus er på trend og har som mål å finne aksjer i fallende trend på kort eller mellomlang sikt. Men er dette alltid en taperportefølje?

Nå skal jeg, som en profesjonell amatør innen teknisk analyse, gi en annen teknisk vinkling av et instrument enn det Norges ledende selskap innen teknisk analyse for tiden gjør – nemlig Investtechs vurdering av Desert Control (DSRT) på Oslo Børs.

Hold deg unna?

Jeg har tidligere uttalt at aksjen etter min vurdering har satt en bunn etter lang tids nedtrend, og at den har et teknisk mål på 6,2 kroner på mellomlang sikt. Investtech har hatt aksjen i sin «hold-deg-unna»-portefølje i over åtte uker, noe jeg hele veien har vært teknisk sett svært uenig i. 

Investtech driver som kjent analyse av aksjemarkedet basert på automatisert teknisk analyse. Selskapet utvikler og benytter datamodeller som analyserer kursbevegelser, trender, volum, støtte- og motstandsnivåer, samt kursformasjoner for å vurdere risiko og muligheter i aksjer og markeder.

Jeg har stor respekt for det Investtech har fått til innenfor sitt forskningsarbeid, og har stor tillit til arbeidet de gjør til daglig. Slik jeg tolker «hold-deg-unna»-porteføljen, er den ment som et varselsignal – ikke som en prognose om at aksjer nødvendigvis vil falle videre. 

I praksis opplever jeg imidlertid at porteføljen ofte tolkes mer absolutt i markedet, med den konsekvens at mindre retail-investorer holder seg unna. Dette skader likviditeten i en aksje, og som får den til å falle over tid på lavt volum. Sånn sett får Investtech rett kortsiktig, men er unødvendig etter mitt syn. 

Når alt peker nedover kan bunnen være nådd

«Hold-deg-unna» porteføljen peker på aksjer som teknisk sett vurderes å ha økt risiko, gjerne fordi de befinner seg i fallende trend, lite dagsvolum og mangler positive signaler fra selskapet. For DSRT er min tekniske vurdering motsatt, og jeg har vært uenig i flere andre aksjer på Investtech sin liste tidligere. Og fått rett. 

Jeg stiller derfor spørsmål ved både porteføljen og kriteriene som legges til grunn for hvilke aksjer som inkluderes, særlig når listen ofte består av selskaper med lav likviditet i aksjene som er lett å påvirke. I slike selskaper investerer man gjerne i selskapets fremtidige potensial, snarere enn i kortsiktige kursbevegelser. Ofte har disse selskapene større og mer langsiktige investorer på eiersiden, mens mindre investorer holder seg unna når aksjen havner på en slik «stay away»-liste. Det er nettopp dette som skjer i tilfellet DSRT.

Hvorfor jeg selv er investert i DSRT

Jeg er selv investert i DSRT, med første inngang rundt 1,6 kroner, og står per i dag med en mindre post på 100 000 aksjer som skal stå frem i tid inntil selskapet leverer. Jeg taler i så fall for min syke mor og du må skjønne min disclaimer her som medeier i selskapet. 

Min inngang i aksjen var i hovedsak sammenfallende med perioden der Investtech inkluderte aksjen i sin «hold-deg-unna»-portefølje, og utviklingen har siden vært svært positiv fra inngangsnivået. Investeringen er gjort på et teknisk grunnlag, basert på det jeg tolker som en bunnsetting etter lang tids nedgang og et risikobilde der oppsiden ble vurdert som større enn nedsiden. Med andre ord god risk/reward her.

Som følge av dette har jeg fulgt aksjen tett over tid og delt tekniske vurderinger og oppdateringer i ulike sosiale medier og gjennom aksjeforum. Underveis har jeg pekt på nivåer jeg mente aksjen kunne teste på oppsiden, blant annet rundt 1,81, 2,12 og 2,21-nivået, før aksjen senere var oppe i området 2,5–2,6 kroner, som ble pekt ut som en kortsiktig topp i mitt tekniske oppsett. Jeg har også fulgt de kortsiktige bevegelsene innenfor opptrenden fra 1,6-nivået og pekt på mulige nedsidetester, blant annet en ny test av området rundt 1,7 kroner etter oppgang mot 2,21-nivået - og ned mot 2,12 fra 2,3 nivået. Disse vurderingene er delt løpende og kan etterprøves i ettertid.

Aksjen har mistet noe fokus den siste perioden, gjerne som følge av at retail-investorer er mindre interessert, og at mange sitter stabilt med sine posisjoner i påvente av nyheter. Jeg mener fortsatt at aksjen har potensial til å ta ut et teknisk kursmål på 6,2 kroner på mellomlang sikt, og dette har jeg teknisk argumentert for på flere plattformer.

«Hold-deg-unna»-porteføljen

Det var i denne perioden, rundt min inntreden i aksjen, at Investtech inkluderte aksjen i sin «hold-deg-unna»-portefølje. Samtidig beveget aksjen seg fra et bunnnivå rundt 1,4 kroner til et toppnivå rundt 2,5 kroner i løpet av en relativt kort periode høsten 2025.

Etter min mening illustrerer dette at slike «hold-deg-unna»-porteføljer i enkelte tilfeller kan gjøre mer skade enn nytte, ved å bidra til at investorer kommer for sent inn og risikerer å gå glipp av de første, ofte betydelige, delene av en oppgang. I denne perioden beveget aksjen seg nær 100 prosent fra bunn til topp, før den senere korrigerte noe i påvente av videre informasjon fra selskapet.

Slik jeg tolker Investtech sin «hold-deg-unna»-portefølje, er den først og fremst ment som et varselsignal, ikke som en prognose om at aksjene garantert vil falle videre. Den peker på aksjer som teknisk sett har økt risiko, fordi de er i fallende trend og mangler positive signaler.

Det som i realiteten skjer, er at retailinvestorer kommer inn for sent på et høyere nivå når de ser at aksjen har gått tilnærmet 50–100 prosent, og ikke kommer seg ut når momentet avtar. De blir da låst inne i posisjoner med tap, og det å plassere en slik aksje på en «hold-deg-unna»-liste forsterker bare tapet og frykten hos små aksjonærer som ikke har full oversikt, og som dermed kan ende opp med å selge med tap.

Så jeg skjønner ikke meningen med å liste opp aksjer på en slik liste. Det underkjenner også selskapet, som faktisk jobber steinhardt hver dag for å komme seg fremover.

Overordnet langsiktig teknisk bilde

Aksjen har hatt en svakt fallende trend etter testen av 2,5-nivået, noe som ikke er uvanlig i en aksje som holder på å bunnsette seg etter flere år med nedtrend. Vi ser i 5-årschartet nedenfor at aksjen har falt fra rundt 30 kroner i november 2022 til et lavpunkt på 1,45 kroner i november 2025. Videre ser vi at aksjens langsiktige glidende gjennomsnitt (EMA200, markert med en prikket blå bevegelig linje) er i ferd med å flate ut i det langsiktige chartet.

Det er også et positivt forhold at det viktige EMA50-signalet er i ferd med å få en stigende trend, noe som regnes som et av de mest pålitelige langsiktige tekniske tegnene på videre oppside. Når EMA50 krysser EMA200 fra undersiden, omtales dette som et «golden cross» i terminologien, noe som er et forsterket kjøpssignal. Dette har ennå ikke skjedd her, men dersom EMA50 får økt stigningstakt opp mot EMA200, vil dette kunne inntreffe om ikke altfor lenge.

Videre, i 5-årschartet ovenfor, ser vi noen langsiktige bruddlinjer som er testet og tydelig har lagt føringer for at bunnen er i dette området. Man kan også se at den siste av de oransje bruddlinjene snart er i ferd med å brytes.

I tillegg ser man økt volum på bunn i det tidsbestemte volumet, som er betydelig høyere sammenlignet med volumet de siste fem årene. Dette indikerer at noe er på gang i selskapet, og at det har tiltrukket seg større institusjonelle og profesjonelle aktører som ønsker å investere i selskapet – og ikke i aksjen.

Vi kan også se det samme i kursvolumet, der det bygges en sterk volumsone i bunn. Dette indikerer at bunnen kan være satt på dette nivået, og at det tilføres likviditet i aksjen på dette tidspunktet.

Fundamentale egenskaper

Teknisk analyse handler om å kjøpe aksjen ut fra en teknisk intensjon om fremtiden, i motsetning til et fundamentalt kjøp, der man investerer i selve selskapet og ikke direkte i aksjens utvikling. Slik jeg har forstått det på det fundamentale planet, som gjerne er grunnlaget for at likviditet kommer inn nå, oppfattes Desert Control som å være i en tydelig overgang fra å være et utviklings- og pilotselskap til å bli et mer kommersielt selskap med faktiske kundeleveranser. Etter flere år med teknologiutvikling og validering av Liquid Natural Clay-teknologien har selskapet nå beveget seg inn i en fase der løsningene tas i bruk i reelle prosjekter hos betalende kunder.

Kommersielle leveranser i blant annet Midtøsten og USA, kombinert med økt fokus på produksjonskapasitet og industrielle produksjonsenheter, viser at selskapet ikke lenger bare tester markedet. Samtidig er dette fortsatt en overgangsfase, der teknologi, produksjon og forretningsmodell videreutvikles parallelt med kommersialiseringen.

Les også: Dette er triggerne i Desert Control nå

Den nylig gjennomførte emisjonen har styrket den økonomiske situasjonen i Desert Control og bidrar til økt finansiell trygghet i en overgangsfase mot mer kommersiell drift. Kapitaltilførselen gir bedre likviditet og reduserer det kortsiktige finansieringspresset, samtidig som selskapet får nødvendig handlingsrom til å fokusere på kundeleveranser, produksjon og videre kommersialisering.

Samlet sett kan man derfor si at Desert Control har forlatt en ren utviklingsfase og er på vei inn i en kommersiell fase, men uten å være fullt skalert eller modent som kommersielt selskap ennå.

Handelsmønster

Videre taler handelsmønsteret for betydelig shortaktivitet, ettersom om lag 30 millioner aksjer ble omsatt i kursintervallet 2,16–2,48 over en periode på fire uker. Oversikter fra Tekinvestor viser også at de siste tre ukene har kun tre–fire banker stått for rundt 90 prosent av volumet, noe som gjør aksjen sårbar for kursstyring. Til tross for positive nyheter handles aksjen nå rundt 1,92 kroner, det laveste nivået på over åtte uker, og få aksjonærer er i pluss, noe som kan føre til økt nedsnitting som gir et positivt volum på oppsiden.

Samtidig bidrar gjentatte negative vurderinger fra et sterkt finansielt mediebilde, særlig i en aksje med lave volumer, til ytterligere kursnedgang. Dette står i kontrast til historiske og fundamentale forhold, der perioden fra februar til april tradisjonelt har vært sterke måneder med kontrakter, analyser og relativt bedre kursutvikling for Desert Control enn for mange andre børsnoterte selskaper.

Dette aspektet synes i liten grad å være reflektert i de tekniske vurderingene, og samlet sett er det grunn til å tro at ikke-innrapportert short nå har stor innvirkning på kursutviklingen. Slike aktiviteter, som referert ovenfor, kan observeres i volum og momentum gjennom teknisk analyse, og burde vært en del av den samlede vurderingen før aksjen havnet på en «hold-deg-unna»-liste.

Dersom selskapet mottar positive nyheter, kan en såpass stor shortandel få betydelige utfordringer med å dekke inn sine posisjoner i et trangt handelsmønster.

Teknisk analyse av DSRT

Så til det tekniske, som egentlig er det saken dreier seg om. Man kan ikke konkludere med «stay away» basert på en fallende trend i uke- eller månedschartet dersom årschartet fortsatt viser en stabil positiv trend. På samme måte kan man ikke bruke et kortsiktig bilde til å fortelle en mellomlang teknisk historie.

Det ligger noen fundamentale tekniske betraktninger i å se ulike tidsepoker opp mot hverandre i en fullverdig teknisk analyse. Det er først når de langsiktige trendene brytes med bekreftelse, at man skal forholde seg til et reelt trendskifte – på lik linje med det som vises i 5-årschartet, der de langsiktige nedtrendene er i positive brudd. De lange EMA-signalene er svært viktige og må tolkes riktig. De kortsiktige trendene og brudd på disse kan indikere starten på et mer langsiktig bilde. 

Man finner rett og slett de svake toppene og de sterke bunnene gjennom teknisk analyse, på tvers av ulike tidsrammer, ved å se de forskjellige chartene opp mot hverandre for en mer helhetlig vurdering.

Ja – dette er en aksje med høy risiko. Det er vi enige om dersom selskapet ikke lykkes med sitt produkt eller sin kommersialisering. Samtidig er det også en aksje med betydelig teknisk oppside som etter mitt syn er i ferd med å materialisere seg teknisk. Problemet er ikke nødvendigvis kursutviklingen i seg selv, men snarere lav aktivitet, mangel på nyhetsflyt og at aksjen presses ned på svært lavt volum, ofte ledsaget av negativ narrativ informasjon utenfor selskapet.

Volum og sluttkurser – alt annet er pauseklovneri

Teknisk analyse baserer seg på kun to parametere: volum og sluttkurser. Ingenting annet. Ut fra dette fremkommer alle trender og tekniske indikatorer. Basert på trendene og de tekniske indikatorene kan man analysere seg frem til kommende brudd og hvilke kursnivåer disse skal tas ut på. Man kan dermed si relativt presist hvor kursen kan tas ut ved neste prisbevegelse, enten på kort eller lang sikt. Men, de ulike tidsintervallene må stemme opp mot hverandre.

At man får en fallende trend etter en rask positiv trend, er helt normalt for å sette en higher low-markør i et lengre bilde og bekrefte bunnformasjonen. Dette er også et typisk resultat av at retail-investorer ikke kommer inn i en slik aksje, samtidig som større aksjonærer har kjøpt seg opp, basert på feile opplysninger i markedet. Dette skjer ofte som følge av et negativt narrativ i mediebildet rundt nedside og svakheter i et selskap med lav likviditet.

90 dagers nedtrend 

I chartet ovenfor har vi tatt frem et 90-dagers intervall. Dette viser en klar nedtrend fra toppen som ble satt tidlig i perioden, rundt 2,5-nivået. Det er ikke uvanlig at momentet var sterkt positivt opp mot toppen, før det gikk over i en fallende trend som kan teste mot sonene 1,78–1,84 etter at støtten på 1,96 ikke holdt, grunnet manglende reverserende volum. En aksje må alltid teste sin underliggende støtte for å ha relevans for videre reverserende oppside. Det er dette hele støtte- og motstandsteorien er basert på.

Legg merke til bruddsignalene som er markert i chartet. Disse nivåene er beregnet ut fra etablerte brudd, noe jeg mener er teknisk analyse i praksis, og ikke bare en enkel vurdering av trender kombinert med horisontale støtte- og motstandsnivåer. Vi ser også at nivåene er truffet med høy treffsikkerhet, og at bruddsignalene ble lagt ut på forhånd, noe som bekrefter at den tekniske metodikken fungerer godt for denne aksjen.

Videre ligger det en relativt sterk FVG-sone under horisontal støtte rundt 1,92, der aksjen også stengte på ukesbasis. Dette har lagt grunnlag for en test ned mot området 1,90–1,85 som et mulig bunnstikk. Under dette området ligger en mer definert bunnsone mellom 1,78 og 1,84.

I denne tekniske setupen kan man dermed skissere videre bevegelser på samme tidsramme, med et 90-dagers perspektiv. Bildet indikerer nå god støtte på nedsiden og et potensial for oppside i det kortsiktige bildet. Ved å legge på trendlinjer, som fungerer som sekundære strukturer i et lengre tidsperspektiv, får man også et tydelig bilde av likviditetshåndteringen i chartet de siste 90 dagene.

Ved å bruke aktive FVG-soner kan man vurdere om det er grunnlag for å legge inn et BOS-signal, som er et strukturelt punkt som endrer trenden til en ny price action-leg. I dette tilfellet kan man se på den tegnede FVG-sonen og danne seg et inntrykk av at denne kan være neste BOS-punkt, tilsvarende som da vi pekte ut toppen på 2,5-nivået som øvre BOS-punkt.

I chartet under har vi tatt bort signalene og kun tegnet opp de sekundære trendlinjene, samt angitt hvor aksjen skal ha sin klare tekniske vending.

Lavere topper og lavere bunner

Aksjen befinner seg i en fallende trend som har vært intakt siden toppen ved 2,5, og det har dannet seg et mønster med lavere topper og lavere bunner. Dette gjenspeiler en vedvarende svakhet i kursutviklingen. Den tekniske situasjonen nå viser at kursen tester et viktig støttenivå rundt 1,92 til 1,89. Nivået ved 1,92 har dobbel betydning, ved at det både utgjør en horisontal støtte og sammenfaller med den sekundære bunnlinjen i den fallende kanalen. Dette styrker nivåets betydning som et mulig vendepunkt.

Videre ser vi at den prikkede nedre trendlinjen, som angir en bearish underkanal, har et beregnet treffpunkt ved 1,86. Dette nivået ligger samtidig innenfor den tidligere definerte Fair Value Gap-sonen (FVG) mellom 1,90 og 1,85, som representerer en prisubalanse og dermed et område hvor kursen ofte søker å fylle gapet. Nedre del av støtten finnes i området 1,78 til 1,84, noe som gir en viss begrensning på nedsiden i det korte bildet. Dette kan virke stabiliserende dersom kursen skulle bryte under 1,89, som vårt bruddsignal er beregnet til å være på undersiden av kurs 2,09 sonen.

Det som er viktig å forstå her, og som gjør at jeg i min tekniske verden ikke er redd for denne aksjen, er at et naturlig test helt ned mot laveste støttenivå 1,78–1,84 ikke ødelegger den langsiktige strukturen. Det settes høyere bunner (higher lows) i det langsiktige chartet, noe som indikerer og forsterker et nytt oppsidesignal. Dersom heller ikke det nedre nivået på 1,78 holder, er det svært god støtte i sonen 1,45–1,50, som danner en dobbeltbunnformasjon. Oppsiden er uansett større enn nedsiden, forutsatt at selskapet har livets rett med teknologien sin.

Dersom støttenivåene ikke holder, er det derfor naturlig å forvente at nedgangen stopper opp eller konsoliderer innenfor denne lavere sonen før et eventuelt nytt trendskifte. Samtidig vil et eventuelt brudd over motstandslinjen i den fallende kanalen, kombinert med et brudd over det horisontale nivået ved 2,09 til 2,12, kunne utløse et teknisk kjøpssignal. I så fall er det tekniske målbildet en oppgang mot tidligere topper i området 2,47 til 2,49, med mulig forlengelse mot 2,51 som nye signaler. Et slikt scenario forutsetter imidlertid et klart volumutbrudd som bekrefter styrken i bevegelsen.

Teknisk veiskille

Tekniske moment indikatorene gir et mer nyansert bilde og utjevnet kortsiktige bevegelser. RSI indikatoren, som viser kjøps eller salgstrykket, er fallende med fallende chart og har nådd ned mot RSI 32 i det korte bildet, hvilket nærmer seg oversolgt territorium. Samtidig viser MACD-indikatoren en bratt fallende signallinje på slutten av perionden, som teknisk sett nærmer seg et punkt der den naturlig vil søke en bunn. Dette støttes av den observerte hidden divergensen markørene, markert med kraftige blå markører i MACD-feltet. Disse signalene bygger seg nå opp til en mulig positiv utvikling i momentet og at man kan forvente en positiv opptrend på kort sikt.

Det gir indikasjoner på at momentumet er i ferd med å snu, særlig sett i sammenheng med en akselererende fase i nedgangen de siste handelsdagene, som ofte kan signalisere en sluttfase i en trend. Et såpass bratt fall i signallinjen på MACD kan også underbygge en divergens mellom kursutviklingen og den underliggende styrken i momentindikatoren, noe som gir økt sannsynlighet for en teknisk vending.

Volumet har vært avventende, og det må forventes et tydelig volumutbrudd dersom kursen skal klare et overbevisende brudd opp gjennom motstandsnivåene. Uten volum vil eventuelle forsøk på brudd kunne vise seg å være falske signaler. De volumsonene som fremtrer i det korte bildet, er i den underliggende sonen 1,78–1,84, og en ny volumsone har oppstått på et overordnet nivå rundt 2,25–2,30 som magnet når nedsiden er satt.

Sammenfattet er aksjen teknisk sett ved et veiskille på kort sikt. Den nåværende testingen av støttenivået ved 1,92 til 1,89 er kritisk, men det finnes flere tekniske elementer som peker på at nedsiden kan være begrenset. Dersom nivåene holder, er det rom for en vending. Dersom de brytes, er neste naturlige støtteområde mellom 1,78 og 1,84. Et brudd opp fra dagens nivåer med økt volum kan på sin side snu trendbildet i positiv retning. Kombinasjonen av støtte i prisbildet og tegn til positiv divergens i momentindikatorene gir grunnlag for å følge utviklingen tett de kommende dagene, der man kan få en kort nedsidetest før man ser oppside igjen.

Mind the gap

For 1-årschartet ovenfor viser chartet et teknisk bilde preget av en lang nedtrend fra toppen ved 6,12 intradag og høyeste close på 5,79, etterfulgt av et kraftig fall i en akselererende fase ned mot bunnsonen på 1,45–1,50. Dette markerer en typisk sluttfase for en trend, hvor momentet ofte kulminerer i en kapitulasjonslignende bevegelse. Etter at bunnen ble satt, ser vi tydelig økt volum som antyder at markedet kan ha startet en akkumulering, og at det tekniske bunnpunktet nå kan være etablert.

Et viktig teknisk signal kommer fra EMA50, som har begynt å vise en stigende tendens. Dette tolkes som et strukturelt styrketegn og en mulig start på en ny trendfase. Samtidig ser vi at EMA200, som har vært fallende over tid, nå begynner å flate ut. Når den langsiktige glidende indikatoren mister momentet i nedtrenden, øker sjansen for at kursen trekkes mot EMA200 signalet, som ligger ved 2,90. Dette fungerer som en teknisk magnet og gir en klar referanse for et mellomlangsiktig mål.

Man ser det som et godt signal om EMA-clouden samler seg på en nedtrend, som indikerer at trenden skal skape motsatt respons i gjennomsnitts signalene. Det samme skjer i en opptrend, der  man kan forvente en nedtrend når en stignede EMA cloud samler seg på toppen. 

Gap open ved 5,04 står som et sentralt magnetnivå i chartet. Slike gap fungerer ofte som tiltrekkende nivåer for kursutviklingen over tid, og dette gapet ble etablert etter det kraftige fallet. Det er lite historisk kursvolum i området over 2,50, noe som forsterker betydningen av en eventuell oppgang over dette nivået. Dersom volumet tiltar på neste oppsideforsøk, kan kursen bryte gjennom dette lavvolumsområdet relativt raskt. Etablering over 2,50 vil potensielt kunne åpne for videre oppgang mot 3,95 og videre mot gapet på 5,04.

Støttenivåer

Teknisk støtte nedad finnes i området 1,92, som også markerer nedre del av en etablert volumsone. Under dette ligger en enda mer markant støtte i bunnen ved 1,45–1,50, hvor det kom et tydelig volumløft. Denne volumsituasjonen danner en tydelig bunnformasjon, og med lavt handelsvolum under dette området reduseres risikoen for videre fall, så lenge støttenivåene holder. Den nedre volumsone som er bygget opp her, representerer en sterk støttestruktur i chartet.

Videre ser vi at trendlinjen som er trukket fra toppene etter det kraftige fallet, fungerer som en teknisk parameter. Når denne projiseres fra bunnpunktene før selve fallet, gir det et estimat for teknisk kursmål på 6,2. Dette er i tråd med tidligere testede nivåer fra opptrenden, og støttes også av teknisk struktur i chartet. 

Det er slik man bør analysere en aksje der fallet har vært preget av fundamentale forhold, men hvor det tekniske nå antyder et mulig skifte. I dette tilfellet er det meldt et endret syn på selskapets posisjon, med overgang fra utviklingsfase til kommersiell drift. Dette gir fundamentale argumenter som kan gi teknisk drivkraft videre oppover, dersom de støttes av volum og momentum.

Sammenfattet viser chartet flere strukturelle signaler som peker i retning av at bunnen kan være etablert. Stigende EMA50 og flatende EMA200 er positive langsiktige signaler. Økt volum etter bunn og et gap-nivå på 5,04 som kan fungere som magnet, sammen med lavt historisk volum i området over 2,5, gir et teknisk rom for videre oppgang. Et langsiktig teknisk mål er identifisert ved 6,2, basert på konstruksjonen av tidligere trendlinjer og kursmønstre i forkant av fallet.

Bruddsignaler

Chartet ovenfor er 1-årschartet som jeg bruker for å beregne de litt mer langsiktige bruddsignalene. Vi ser at det ligger et beregnet bruddsignal mot 5,1-nivået, som samkjører med gap open på 5,04, samt et bullish bruddsignal mot 6,1-nivået, som samkjører med det beregnede tekniske kursmålet og tidligere topp i chartet.

Bruddsignalene som vi beregner, er ganske unike innen teknisk analyse, men det er også disse vi har best treffsikkerhet på – spesielt i det korte bildet. I chartet under ser vi modellen som vi la ut under bruddet på nedsiden, og det beregnede bruddsignalet mot 1,35-nivået. Dette ble tatt ut på 1,45 og hadde relativt god treffnøyaktighet.

Dette var basisen for min egen inngang rundt 1,6-nivået, basert på tekniske markører i det korte bildet, der 1,45-nivået kunne antas å være støttende for oppsiden. Fasiten ble en oppside mot 2,5-nivået på det som i ettertid fremstår som en relativt god inngang.

Vi ser flere tekniske tegn i chartet ovenfor, der man fikk en reaksjon på det langsiktige Fibonacci-nivået på 23,6 %. Dette er den første støttende motstanden på oversiden, der man kan forvente at dette nivået skal bli tatt ut i et positivt scenario for selskapet fremover.

Dersom selskapet leverer dårlige nyheter, vil denne Fibonacci-motstanden kunne fungere som toppen for perioden fremover, ettersom det da vil mangle momentum til å løfte kursen videre opp mot neste Fibonacci-nivå på 38,2 % og videre mot det gylne snittet på 61,8 %-fiblinjen.

I chartet under tar vi for oss det siste – som er svært viktige forhold, og som vi kanskje burde ha startet med – nemlig tekniske formasjoner.

Vendeformasjon

I teknisk analyse skiller vi i hovedsak mellom to typer formasjoner: vendeformasjoner og fortsettelsesformasjoner. Vendeformasjoner signaliserer et mulig trendskifte, mens fortsettelsesformasjoner indikerer at en eksisterende trend sannsynligvis vil fortsette etter en periode med konsolidering.

De tre mest markante og brukte vendeformasjonene er wedge-formasjoner (fallende eller stigende kiler), hode–skulder-formasjoner (både ordinær og omvendt hode–skulder) samt doble testsoner, som inkluderer dobbelttopp og dobbeltbunn. Disse formasjonene gir ofte tydelige signaler om endring i markedspsykologi og balansen mellom kjøpere og selgere.

I tillegg har vi rektangelformasjonen, som er mer fleksibel i tolkningen. Et rektangel kan fungere både som en vendeformasjon og en fortsettelsesformasjon, avhengig av hvor i trendbildet den oppstår og hvordan bruddet skjer.

Ser vi på chartet ovenfor, finner vi to av de mest markante vendeformasjonene tydelig innbakt i kursbildet. Det ligger en klar fallende wedge, som ofte regnes som et relativt sikkert tegn på at bunnen er satt når brudd skjer ut av den øvre motstandslinjen. I tillegg har aksjen etablert en tydelig omvendt hode–skulder-formasjon, med en klart definert nakkelinje (oransje linje) som er brutt på oversiden, og med en kurs som fortsatt holder seg i positivt terreng over denne linjen.

Volum i bruddøyeblikkene er svært viktig for å kunne vurdere om et brudd er signifikant eller ikke. For begge bruddene vi har her – brudd ut av wedge og brudd over nakkelinjen for IHS – vises det et klart volumløft, og den formelle bruddteorien fremstår som intakt.

Disse to formasjonene samlet gir sterke tekniske signaler om at vi har en konkret vending i bunnen, og at bunnsettingen fremstår som robust også i et mer langsiktig perspektiv.

Volum som verktøy

Volum og volumets betydning er en av de to ingrediensene som danner rammen for teknisk analyse. Uten volumstøtte er brudd og økt stigningstakt ikke signifikante og kan være falske brudd. Vi kan allerede fra 5-årschartet se at det bygges opp til et større volum i aksjen enn på lenge. Dette er en positiv faktor som i hovedsak skapes av større investorer eller institusjonelle aktører. Retailinvestorer skaper ikke slike raske og markante bevegelser som vi ser både i volumsøylene og i momentindikatorene på langsiktige chart.

I chartet ovenfor ser vi en markert positiv volumbalanse, med vesentlig høyere volum sammenlignet med tidligere mønster. Dersom retailvolumet også hadde kommet inn i tillegg på dette tidspunktet, ville man sannsynligvis sett en stigende utvikling i chartet, støttet av positiv divergens i momentindikatorene. I et slikt scenario ville ikke kursen ha vært fallende fra toppen rundt 2,5-nivået, men snarere vært stigende i retning av å teste retracement-områdene på oversiden, med området rundt 3,2 som første naturlige nivå over 2,5.

Det er også en klar teknisk formening om at aksjen har fått dannet en solid volumsone på bunnsettingen som styrker at aksjen har funnet sin bunn etter 5 års nedtrend. 

Til slutt

I denne tekniske gjennomgangen har vi benyttet ulike signaler, kombinert med FVG-soner og BOS-teori, sammenstilt med trender, formasjoner, horisontale støtte- og motstandsnivåer samt volumanalyse – både tids- og prisvolumbasert – for å vurdere sannsynligheten for hvor man kan forvente en reversering til opptrend, og hvor støtten på nedsiden bør holde. Dette er elementene en teknisk analyse bør inneholde for å kunne kalles en fullverdig teknisk analyse.

Det er mange signaler som peker mot oppsiden rent teknisk, med begrenset nedsidetest mot 1,78–1,84-nivået ved et eventuelt brudd under 1,92, der kursen ligger per i dag, forutsatt at selskapet har livets rett fremover. Dersom selskapet ikke leverer på den fundamentale siden, kan man imidlertid se ytterligere nedside under 1,45-nivået. Ved positive nyheter kan kursen derimot raskt stikke opp til en retest av 2,5-nivået, og over dette er det lite historisk kursvolum opp mot 3,2-nivået. Dette kan gi en rask rekylfase over 2,5-nivået, som vil sette et positivt teknisk avtrykk og legge til rette for at det tekniske kursmålet på 6,2 kan tas ut gjennom 2026.

En aksje som har falt over 90 % fra all time high-nivået, finner til slutt en bunn når selgerne og shorterne er ferdige. For å få oppside må slike selskaper levere på tillit i markedet for å se en ny stigende trend. Man ser ofte et tidlig trendskifte i det kortsiktige chartet før det smitter over i et mer langsiktig chart. Samtidig kan man i mange tilfeller se tendensen i et langsiktig chart før man kan bekrefte en reversering i det kortsiktige chartet. Dette gjøres ved hjelp av bruddlinjer som bryter den etablerte trenden og husk vårt første chart på 5-års linjene.

Vi har sett mange slike selskaper på Oslo Børs i den senere tiden, som Zaptec, AutoStore, Hexagon Composites, Vow med flere – alle forbundet med høy risiko for investeringer inntil en teknisk bunn blir satt. Vi har kommentert og beregnet både bunnene og oppsidene, og har truffet helt på de aksjene som til nå har snudd og satt oppside. 

Hvordan kan man si noe slikt på forhånd? Jo, handelsmønsteret skapes av den samlede markedspsykologien, basert på alle handler i et instrument. Historien gjentar seg fordi markedet som helhet husker. Vi treffer om vi tolker riktig og at aksjen går teknisk korrekt ut fra signalene chartene gir. Det er enkel matematikk. 

Konkusjon for DSRT er at det kan være litt mer nedside før man får inn positivt volum, men at oppsiden er større en nedsiden dersom selskapet har livets rett fremover i 2026. 

Dette er en lang, grundig og helhetlig analyse, og vi har tillit til at Desert Control har forutsetninger for å øke både aksjekursen og selskapets verdi betydelig i løpet av våren 2026. Det er derfor uheldig at det eksisterer en «hold-deg-unna»-portefølje som kan motvirke potensielt gunstige inngangsnivåer for private retail-investorer. Dersom selskapet skulle ta ut tidligere all time high (ATH), er potensialet svært stort på oppsiden, noe som over noen års horisont kan være aktuelt dersom selskapet lykkes.