(+) Teknisk analyse etter kraftig fall i Kongsberg Gruppen

Kongsberg Gruppen ASA har falt kraftig til tross for solide kvartalstall og rekordstor ordrebok. Markedet reagerte negativt, særlig på svakere resultater innen det maritime segmentet. Flere analytikere har nedjustert kursmålene, og usikkerheten rundt fremtidig vekst skaper kortsiktig volatilitet. Hvordan ser denne teknisk ut for veien videre? Vi har tatt en titt på aksjen i dag.

Ticker: KOG

• Dagens kurs: 324,5
• Motstand: 325,4 – 356,8 – 362,2
• Støtte: 316,2 – 310,2 – 300,3
• Lang EMA200: 393,5
• Kort ema200: 358,2
• 52 Weekly range: 186,6 – 402,0
• 1 års endring: 109%
• Teknisk kursmål: 270

Til informasjon ligger det begrunnelse og forutsetninger for vårt tekniske kursmål gjennom analysen. Teknisk kursmål er beregnet noe fremover i tid, men oppgitte støtte- og motstandsnivåer er som regel tatt ut fra det kortere bildet.

Dersom man ønsker å lære seg teorien bak analysene for å få en bedre forståelse, anbefaler vi å lese Aksjefrue sin teoridel.

Tjenesten er levert av: Aksjefrue.no v/Trond Yngve Hansen, X/Twitter: @trondyman

Lyst å sjekke ut hvem vår tekniske analytiker er, sjekk www.trondyman.no

1. KORTSIKTIG PERSPEKTIV

Vi har gitt en kortsiktig analyse nedenfor som viser instrumentet for et kortsiktig tidsintervall, som indikerer hvor vi står i den kortsiktige trendutviklingen.

Aksjen falt kraftig i dag etter fremleggelsen av en fundamental rapport, og etter at Pareto senket kursmålet fra 297 til 288 kroner og gjentok salgsanbefalingen. Kursen falt fra 370 til en bunn på 321. Dagens fall ble delvis dempet ved 320,6 kroner – et historisk støttenivå fra 13. mai som utgjorde topplinjen i et rektangel som strakte seg fra 5. mars til 13. mai, før aksjen brøt ut og nådde en topp på 402 kroner.

Selv om denne støtten kan fungere som en kortsiktig bremse, vurderes det som sannsynlig at aksjen har ytterligere nedside utover dagens 12–13% fall på open.

I det korte bildet viser én måneds-chartet ingen tydelige støttenivåer, og man må derfor se til det mer langsiktige 90-dagers (3 måneders) chartet for å identifisere relevante soner. Der fremkommer samme volumsone som i seksmåneders-chartet, med underliggende støtte rundt 310 kroner – nærmere bestemt 307,5 – som representerer midtpunktet i det tidligere rektanglet og kan utgjøre et mer robust teknisk støttenivå fremover.

I etterkant av dagens bevegelse kan man legge inn tekniske signaler i 1-måneders-chartet og identifisere en primærtrend samt en sekundær trendkanal, basert på underliggende støttepunkter. Begge disse trendene ble brutt ved dagens kraftige fall. Et beregnet bruddsignal kan utledes og er teknisk dekket inn ved kurs 324,0. Dette nivået fungerer som en kritisk terskel – det er viktig at aksjen ikke faller varig under dette punktet, ettersom et slikt brudd, i kombinasjon med fundamentale endringer, vil kunne signalisere videre nedside.

Gitt det raske og uventede fallet, kan man forvente et teknisk retracement-løft, hvor Fibonacci-nivåene 50% og 61,8% tilsier en potensiell kortsiktig opptrend mot 348–354 kroner. For at denne bevegelsen skal materialisere seg, bør aksjen først vise styrke ved å bryte over Fibonacci 23,6%-nivået på 333 kroner. Dersom dette nivået ikke tas ut med moment, vil bruddsignalet ved 324 miste sin tekniske støtteverdi, og kursen vil igjen kunne presses ned mot 321-nivået – eller lavere. I så fall må man over i et lengre tidsperspektiv og analysere tidligere horisontale støttenivåer for å finne neste sannsynlige bunn.

På 90-dagers-chartet ovenfor fremkommer tydelige støttenivåer som bidro til å dempe dagens fall, med referanse til kursutviklingen rundt 15. april og 13. mai. Disse representerer henholdsvis en tidligere overliggende motstand (15. april) og en underliggende støtte (13. mai). Slike nivåer har høy teknisk relevans ved fall, ettersom de er testet fra både oversiden og undersiden, og dermed har etablert seg som sterke prismagneter.

Likevel finnes det en enda mer betydelig støttesone lavere i chartet, ved kursnivåene 310 og 300. Spesielt rundt 310 ligger den største volumsamlingen på 3- og 6-måneders horisont, noe som gjør dette til et naturlig nivå å overvåke dersom retracement-løftet ikke klarer å overstige 61,8% eller – på motsatt side – ikke etablerer seg over 23,6% nivået ved 333 kroner, slik nevnt tidligere.

2. LANGSIKTIG PERSPEKTIV

Nedenfor har vi gitt en langsiktig analyse som viser instrumentet for et lengre tidsintervall og
indikerer hvor vi står i den langsiktige trendutviklingen.

Det omtalte rektanglet visualiseres tydeligst i 6-månederschartet med daglig tidsframe. Her fremtrer et klart konsolideringsområde, hvor kursen tidligere har beveget seg sidelengs innenfor et definert intervall. Midt i dette rektanglet ser vi et underliggende støttenivå rundt 290 kroner, som sammenfaller med det langsiktige EMA200-nivået – et glidende gjennomsnitt som ofte fungerer som en teknisk magnet i fallende markeder.

I teknisk analyse anses slike rektangelformasjoner som sentrale fordi de representerer perioder med balanse mellom kjøps- og salgspress, der markedet bygger opp energi før en retningsbestemt bevegelse. Bunnlinjen i et rektangel fungerer som et kritisk støttenivå, spesielt når det har vært testet fra både overside og underside. Falske brudd under slike strukturer – hvor kursen kortvarig faller under nivået før den hentes raskt tilbake – tolkes ofte som tegn på svak selgerside og styrke i den underliggende støtten. Slike reaksjoner gir ofte grunnlag for en teknisk vending opp.

EMA200 (eksponentielt glidende gjennomsnitt over 200 dager) er en av de mest fulgte indikatorene i langsiktig teknisk analyse. Når en aksje har vært i et overkjøpt og utstrakt kursbilde, vil et tilbakefall mot EMA200 ofte fungere som en naturlig test av underliggende markedsstyrke. Et vellykket retest av EMA200 antyder at den langsiktige trenden fortsatt er intakt. Dersom dette nivået brytes med styrke og volum, kan det derimot indikere et mer alvorlig skift i markedsretning.

I dette tilfellet samkjører støttenivået under rektanglet med det nivået EMA200 signaliserer, og sammen danner de en konsolidert teknisk støttesone. Dette gjør området rundt 290–295 til en mulig magnet i det kortsiktige bildet, spesielt dersom retracement-løftet ikke lykkes i å bryte opp over 333 (Fib 23,6%) eller 348–354 (Fib 50–61,8%). Markedet vil da søke etter neste balanseringspunkt, og dette samkjørte støttenivået kan fungere som både et psykologisk og teknisk anker.

På chartet ovenfor ser vi en vertikal markørlinje plassert rundt kursnivå 270. Dette sammenfaller med toppnivået i RSI og – litt forsinket – også toppen i MACD. Denne samstemtheten mellom momentumtoppene og kursnivået styrker indikasjonen på at negativ divergens er etablert, og at markedet kan søke tilbake til dette nivået for å “utligne” divergensen. Det er et vanlig teknisk prinsipp at kursen returnerer til nivået der ubalansen først oppsto, og her peker både RSI og MACD på 270 som et naturlig støttepunkt ved videre nedgang.

PS: På chartet står det “Gap open”, men dette gapet er lukket så teksten henger igjen fra et eldre chart.

På oppsiden åpner det seg fortsatt rom for et nytt løft tilbake mot all-time high ved 400-nivået, forutsatt at underliggende støttenivåer testes fullt ut og en tydelig bunnformasjon etableres. Per i dag finnes det imidlertid ingen klar bunnformasjon – noe som er forventet, gitt at vi står midt i reaksjonen etter et betydelig fall. Det er for tidlig å trekke konklusjoner basert på én enkelt dag, spesielt etter et såpass voldsomt kursfall.

Dagens nedgang kan i noen grad være overdrevet og emosjonelt drevet, men de tekniske signalene peker fortsatt mot risiko for videre nedside. Samtidig er det normalt at et slikt fall etterfølges av en korreksjon oppover, som en teknisk retracement. I dette tilfellet vil en slik bevegelse kunne teste tilbake mot Fibonacci-nivåene på 23,6%, 38,2% og potensielt 50–61,8%, som tidligere omtalt. Et slikt løft vil være en naturlig del av prissyklusen, før neste større bevegelse tar form – enten det er videre nedgang eller en bunnetablering.

Det som er viktig å merke seg på 1-års-chartet, er at den største volumsonen ligger betydelig lavere – rundt kurs 220. Dette området representerer høy historisk handelsaktivitet, noe som i teknisk analyse tolkes som et stabiliseringspunkt eller “prisminne” i markedet. Sonen inneholder også et tidligere definert støttenivå på 226,6 og et underliggende nivå på 216,0. Disse befinner seg godt under gapet og divergensområdet, og kommer i spill dersom aksjen faller gjennom støtten ved 270.

Vi viser dette på chartet under her, og skal ikke utelukke at dette kan skje i aksjen.

Slike tunge volumsoner har stor teknisk betydning, særlig i faser der markedet korrigerer bratt og kursen er kraftig overutstrakt i forhold til sitt langsiktige glidende gjennomsnitt – som EMA200 signalet. Når aksjen handles langt over EMA200 og momentumet bryter sammen, er det vanlig at markedet “resetter” seg ved å søke tilbake til tidligere prisområder med stor historisk likviditet. Dette skjer fordi kjøpere og selgere tidligere har funnet balanse der, og det er naturlige steder for nye støttereaksjoner å oppstå.

I dette tilfellet, dersom 270-nivået ikke holder, fremstår området 220–226 som et sannsynlig teknisk magnetpunkt. Det er i slike soner man ofte ser avtagende salgspress og etablering av nye bunner, nettopp fordi markedet “husker” nivået og volumet tidligere var høyt. Når disse forholdene sammenfaller med svak momentum og strukturelt fall, styrker det sannsynligheten for at nivået blir testet.

I teknisk analyse er store volumsoner spesielt viktige å forholde seg til, ettersom de fungerer som rene magneter i kursbildet. De representerer områder med historisk høy handelsaktivitet, og har ofte stor innflytelse på fremtidige prisbevegelser. Under viser vi volumprofilen for aksjen over en 3-årsperiode, hvor nøkkelsonene trer tydelig frem med den lengste røde horisontale kursvolum baren nedenfor.

Store volumsoner oppstår i områder der det historisk har vært høy handelsaktivitet, og de representerer nivåer hvor kjøps- og salgsinteresse har vært i balanse over tid. Slike soner fungerer som strukturelle minnespor» i markedet – de indikerer hvor mange aktører har etablert posisjoner, og dermed hvor det finnes en høy konsentrasjon av enten urealiserte gevinster eller tap.

Når kursen senere beveger seg langt bort fra disse nivåene, særlig etter en kraftig oppgang eller nedgang, vil markedet ofte søke tilbake for å teste styrken og relevansen i det tidligere interesseområdet. Dette gjør volumsoner til tekniske magneter i perioder med høy usikkerhet og lav retning.

I et bratt markedsfall – spesielt når aksjen har vært overkjøpt og handlet langt over sitt langsiktige gjennomsnitt, som EMA200 – blir slike volumnivåer naturlige mål for prisen. De gir et slags bunnfilter» i analysebildet der man forventer økt aktivitet, enten i form av støtte, konsolidering eller midlertidig vending.

Dette skjer fordi mange aktører som gikk inn i sonen tidligere, gjenkjenner prisnivået og aktiverer posisjoner (via kjøp, dekning eller stop-loss). Derfor er det vanlig – og forventet i teknisk analyse – at kursen tester slike nivåer i søket etter ny balanse før en mer stabil trend kan oppstå.

Det var denne begrunnelsen vi brukte i analyse av Frontline, da aksjen sto i 220 nivået og anså en test ned mot 130 nivået kunne være realistisk rent teknisk. Aksjen testet rett under det nivået på rundt 125 nivået, så vår antagelse om å teste ut store volumsoner i langsiktige chart stemte relativt korrekt i den aksjen og sektor.

3. TEKNISK KURSMÅL

Det tekniske kursmålet er basert på den nåværende langsiktige trenden.

Kursmålet på 270 kroner bygger på tydelig negativ divergens i RSI og MACD, der indikatorene har satt lavere topper mens kursen steg. Dette svekker den underliggende trenden, og teknisk søker markedet ofte tilbake til nivået der divergensen oppsto – i dette tilfellet rundt 270.

Et gap ved 273 kroner forsterker nivåets betydning, ettersom gapet oppsto fra et horistontalt støttenivå. Gap fungerer ofte som pris-magneter i ettertid, særlig når de sammenfaller med teknisk svakhet og tidligere støtte/motstand. Retur til gapet er derfor et naturlig scenario ved videre nedgang. Rektangelformasjonen fra tidligere i år, med tak rundt 320 og bunn rundt 270, gir også en målteknisk støtte for nivået. Ved brudd ned fra et slikt mønster er det vanlig å se en full retracement mot bunnlinjen, som her faller sammen med 270.

Det ligger som sagt en volumsone på 310 nivået, men kan anta at denne kjøres igjennom ut fra lang EMA200 signalet ligger på 290 nivået. Til slutt støttes området av tidligere gapnivå, med tilhørende horisontal støttenivå, sammen med EMA200 signalet, som begge peker på 270–290 som en teknisk konsentrert støttesone. Når flere indikatorer samkjører rundt ett nivå, øker sannsynligheten for at markedet tester det før en eventuell ny bunn dannes.

4. KONKLUSJON

Den tekniske indikatoren peker fortsatt mot svakhet etter det kraftige fallet, som i hovedsak var drevet av fundamentale forhold. Selv om det finnes oversolgte signaler som kan gi et kortsiktig teknisk rekyl, er momentumet svekket, og risikoen for videre brudd under støttenivåene er til stede. Dersom slike brudd materialiserer seg, kan kursen presses ned mot 300 eller lavere før en eventuell teknisk reversering finner sted.

Teknisk sett er nivået rundt 270 viktig å følge, ettersom det markerer både et tidligere støttenivå og punktet der negativ divergens i momentindikatorene først oppsto. Ser man på det langsiktige 3-års-chartet, fremstår også området rundt 220 som et sentralt volumbasert magnetnivå. Dette samsvarer med den største volumsonen i perioden og kan bli teknisk relevant dersom aksjen utsettes for et nytt og mer omfattende markedsfall – enten sektorbasert eller makrodrevet.

På den andre siden finnes det også solide volumsoner i området rundt 310–320 kroner, som kan fungere som en teknisk base for en mer varig opptrend – gitt at moment og styrke kommer tilbake. Dersom kursen stabiliserer seg over disse nivåene med støtte fra volum og indikatorer, vil dette kunne signalisere et potensielt skifte tilbake til en positiv trendretning på mellomlang sikt.

Disclaimer: Denne tekniske analysen er kun for informasjonsformål og skal ikke anses som investeringsrådgivning. Informasjon, analyser og meninger er basert på data som anses pålitelige, men vi garanterer ikke for nøyaktigheten eller fullstendigheten. Vi påtar oss ikke ansvar for feil, utelatelser eller tap som følge av investeringer basert på denne analysen.

Vi, våre skribenter eller tilknyttede parter kan være direkte eller indirekte eksponert i de diskuterte instrumentene. Leserne oppfordres til å gjøre egne vurderinger, utføre grundige undersøkelser og søke profesjonell finansiell rådgivning før investeringsbeslutninger. Investering i finansielle instrumenter innebærer risiko, og tidligere resultater indikerer ikke nødvendigvis fremtidige resultater.

Artikkelforfatter opplyser at han ikke eier aksjer i instrumentet som omtales, og vår vurdering er at dette er uproblematisk, da en teknisk analyse ikke er det samme som en fundamental analyse med subjektive meninger. Artikkelforfatter risiko vurderer investeringer i selskapet til 6 av 10, der 10 er høyest risiko i forbindelse med investering.