Trumps tålmodighet slutt- Vil presse Putin til forhandlingsbordet

• Donald Trump presser Vladimir Putin
• Oljepris øker
• Lagertall fra USA peker ikke mot overskudd

Donald Trumps frustrasjon over Vladimir Putins manglende vilje til å trappe ned konflikten med Ukraina fortsetter å øke. På onsdag kunngjorde den amerikanske presidenten det han uttalte som massive sanksjoner mot Russland for å presse hans russiske motpart til forhandlingsbordet. Moskvas oljeinntekter har vært selve drivmotoren som har holdt i gang krigen til tross for vestlige sanksjoner.

Sikter på oljegigantene

Trump administrasjonen annonserte på onsdag sanksjoner mot Russlands største oljeprodusenter for å straffe Moskvas økonomi og presse Putins for å få avslutning på konflikten. Det amerikanske finansdepartementet svartelistet de statlige oljegigantene Rosneft PJSC og Lukoil PJSC som en del av strategien for å avslutte krigen i Ukraina.

Den amerikanske presidenten har tidligere vært motvillig til å straffe Putin med strenge, direkte sanksjoner og heller lent seg mot samtaler med Russland for å forhandle frem en avtale om våpenhvile. Sanksjoner mot de russiske gigantene er et vendepunkt i forholdet mellom de to presidentene hvor Trump uttalte at han ikke ønsket et bortkastet møte.

Sanksjonene innebærer frys av amerikanske eiendeler og forbud for amerikanske borgere mot å gjøre forretninger med selskapene.

Det statskontrollerte oljeselskapet Rosneft er ledet av Putins allierte Igor Setsjin og det privat eide selskapet Lukoil er Russlands to største oljeprodusenter og sammen står de to selskapene for halvparten av russisk oljeeksport. Skatteinntekter fra olje- og gassindustrien står for 25 prosent av det russiske budsjettet ifølge Bloomberg.

Sanksjonene markerer en betydelig kursendring for Trump, som hittil har unngått å sanksjonere Russland direkte, og i stedet satset på handelspolitiske virkemidler. Tidligere i år innførte han en 25 prosents toll på varer fra India som svar på landets kjøp av billig russisk olje.

USA har derimot ikke innført tilsvarende toll på Kina, som også kjøper store mengder russisk olje. Etter at Vesten innførte et pristak på 60 dollar fatet på russisk råolje i 2022, har Russland flyttet mye av sin eksport fra Europa til asiatiske markeder.

Et fat nordsjøolje hoppet godt over 64 dollar per fat etter annonseringen av sanksjoner mot Russland og den amerikanske lettoljen West Texas Intermediate klatret nok en gang over 60 dollar fatet på onsdag. Oljeprisens fryktindeks CBOE Crude Oil Volatility Index OVX hoppet over 6 prosent etter kunngjøringen på onsdag.

Amerikanske oljelager faller

Frykten for et oversupplert marked har preget nyhetsbildet i oljemarkedet de siste månedene og etter at OPEC+ akselererte reverseringen av produksjonskuttene har de store byråenes prognoser siktet mot stort oljeoverskudd i markedet. Terminkontrakter for Brent og West Texas Intermediate gikk over til den negative strukturen contango som tyder på fremtidig overskudd i markedet.

Ledere fra store, globale oljeselskap og store oljetradere uttalte nylig at narrativet i finansmedia og blant analysebyråene fremdeles ikke utspiller seg i det fysiske markedet. De flytende oljelagrene er på stabile nivåer og OECD lagrene er lave uten å øke signifikant. Økende kommersielle lagre er en klar indikasjon på overskudd i markedet og aktører tettest på markedet ser fremdeles ikke den utviklingen.

U.S. Energy Information Administration (EIA) publiserte sin ukentlige status rapport på det amerikanske oljemarkedet på onsdag, og viste til overraskende lagertall fra USA. De kommersielle amerikanske oljelagrene falt med rundt 1 million fat (0,961 millioner), fra 423,8 millioner fat til 422,8 millioner fat forrige uke, i kontrast med analytikernes forventninger som lå på en økning på 1 til 1,2 millioner fat. De kommersielle oljelagrene er 4 prosent under femårssnittet for årstiden og 3,2 millioner fat lavere enn for 12 måneder siden.

De strategiske oljelagrene økte med 800 000 fat, fra 407,7 millioner fat til 408,6 millioner fat forrige uke. Totalt har USA 831,4 millioner fat på lager, 20,7 millioner høyere nivå enn for 12 måneder siden.

Den amerikanske oljeproduksjonen falt marginalt forrige uke, fra 13, 636 millioner fat per dag til 13, 629 millioner fat per dag. Dette er 129 000 fat per dag høyere enn for 12 måneder siden og rundt rekordnoteringen 16 oktober. Ifølge analytikere fra Enverus, et ledende globalt analyseselskap, kan vi forvente at amerikansk oljeproduksjon skal gå fra vondt til verre med breakeven-nivå fra 70 dollar i dag til 95 dollar per fat innen 2035. Skiftet fra lavthengende frukt og økonomisk tilgjengelig olje til spekulative og komplekse utviklingsprosjekter øker kostnadsnivået for amerikanske produsenter, som igjen vil påvirke investeringsstrategien på kontinentet.

Den amerikanske eksporten falt med 263 000 fat per dag, fra 4,466 millioner fat per dag til 4,203 millioner fat per forrige uke. Importen økte med 393 000 fat per dag i samme periode fra 5,525 millioner fat til 5,918 millioner fat per dag. Netto import økte derfor med 656 000 fat per dag, fra 1,059 millioner fat til 1,715 millioner fat per dag.