Tomra bryter nedtrend – kan bunnen være nådd?

Vi har sett teknisk på Tomra Systems (ticker: TOM) på Oslo Børs, der man kan se tegn til slutten på rundt ett års nedtrend. Aksjen kan se ut til å ha bunnet ut og bekrefter dette med et brudd på trendene, rundt 20 % opp fra bunntesten. Dette kan ha fundamentale røtter som kan støtte en lengre reverserende opptrend fremover.

Teknisk analyse tar derimot ikke hensyn til fundamentale forhold, men kun de tekniske signalene som chartet gir på ulike tidshorisonter. Vi teknikere ønsker å vite minst mulig om selskapet eller sektoren selskapet opererer innenfor. Det er da vi er best egnet til å si noe riktig om den tekniske siden av aksjen – og ikke om selskapet. Rent teknisk investerer vi i aksjen, og ikke i selskapet.

En kombinasjon er likevel det aller beste: fundamentale investorer i samspill med traderbasert volum. Det er da man får etablerte brudd med volumstøtte, noe som er essensielt for en lengre reverserende opptrend. Det er dette vi ser i chartet i dag, rent teknisk, når vi vurderer markedspsykologien i handelsmønsteret.

Vi kan også se et lignende forhold i chartet til Envipco Holding (ticker: ENVIP), som etter vårt skjønn opererer i samme markedssegment som Tomra. Dette i seg selv kan indikere at det ligger fundamentale sektorforhold bak som kan bidra til en lengre reverserende opptrend, slik vi ser antydninger til i de langsiktige chartene. Når et teknisk løft også har fundamentale forhold i ryggen, øker sannsynligheten for at langsiktige investorer kommer inn i aksjen – og ikke bare kortsiktige tradere som er teknisk orientert.

Tomra-aksjen har siden toppen 14. februar 2025, rundt 190 kroner, beveget seg i en tydelig fallende hovedtrend. Kursen har gradvis etablert lavere topper og lavere bunner. Denne utviklingen har definert en nedadgående trendstruktur gjennom store deler av perioden frem til første kvartal 2026, da aksjen bunner ut rundt 106-nivået.

I toårs-chartet ser man imidlertid tegn til at dette bildet nå kan være i ferd med å endre karakter. Vi ser en akselererende sone som bunner ut og danner en omvendt hode-skulder-formasjon. Dette er en klassisk vendeformasjon, og akselererende soner er ofte det siste steget før en ny retning kan etablere seg.

Kursen har nylig brutt opp gjennom den sekundære fallende trendkanalen som har vært gjeldende siden oktober 2025. Teknisk representerer dette ofte et tidlig signal om at salgspresset avtar, og at en mer konstruktiv fase kan være i ferd med å utvikle seg, med momentstøtte i bunnen. Dette er et forhold vi ser både i Tomra- og Envipco-aksjen.

Når man først ser på et kortere chart for Tomra, som ovenfor i et 90-dagers chart, kan man se at aksjen gjennom vinteren og frem mot mars har beveget seg nedover innenfor denne sammentrekkende strukturen, samtidig som momentindikatorene gradvis har begynt å peke oppover. Når prisstrukturen komprimeres samtidig som momentet bedres, er det ofte et tegn på at markedet er i ferd med å forberede en større retningsbevegelse. 

Rent teknisk heter det wegde-formasjon, angitt med orange linjer i chartet, er definisjon på et slikt handelsmønster som markedspsykologien setter i spill. På siste handelsdag ser vi at kursen tester et brudd på oversiden av den øvre wedge-linjen, noe som teknisk tolkes som et positivt signal fordi det indikerer at kjøperne igjen har fått kontroll etter en lengre konsolideringsfase. 

For slike brudd ut av fallende wegde-formasjon forventes det teknisk å komme inn et lengre og mer varig moment for videre opptrend, der det i tillegg er nå et brudd ut av fallende sekundære trendkanal markert med ordinære parallell trendkanal i chartet.

Chartet viser at man er i et brudd på 90-dagers nedtrend på økt volum – men også med økt negativt volum og en dupp ned i momentindikatoren i bunnen. Det kan bety at man kan få traderbasert nedside etter det kraftige hoppet siste handelsdag for å kjøle litt ned mot gapet som oppsto. Da kan i så fall det kortsiktige nivået rundt 114 komme i spill, men vi vil anta at aksjen ikke faller såpass langt ned nå. 

Vi har også beregnet et bruddsignal opp mot 125-nivået, der sonen rundt 125,4 og 127,1 allerede er tatt ut. Det kan da komme en normal korrigering i dette nivået før man eventuelt kan se at toppen i 90-dagers chartet kan tas ut mellom 135 og 137 kroner, slik det langsiktige chartet også peker mot.

Når man ser under på et langsiktig toårschart, ser det mot slutten av mars 2026 samtidig ut til at aksjen etablerte en viktig bunn i området rundt 106 kroner etter en lengre periode med fallende kurs. Denne sonen markerer et område der kjøpere igjen kom tydelig inn i markedet og skapte en positiv volumbalanse. Etter denne bunndannelsen har kursen reagert opp med økende moment, og bevegelsen opp fra bunnen har samtidig skjedd i forbindelse med et åpent gap ved 119,4.

Dette gapet fremstår teknisk som et klassisk breakaway-gap, som ofte oppstår i forbindelse med ny informasjon i markedet, gjerne fundamentale nyheter eller et skifte i markedets oppfatning av selskapet. Slike gap har normalt ikke et teknisk krav om å bli lukket på kort sikt fordi de markerer starten på en ny bevegelsesfase. I den aktuelle oppsetningen betyr det at gapet i utgangspunktet ikke representerer et naturlig nedsidemål for kursen nå. Samtidig vil åpne gap ofte fungere som en magnet på lengre sikt dersom markedet skulle oppleve bredere korreksjoner.

Kursen har også beveget seg opp gjennom den tidligere viktige bunndannelsessonen mellom 116,2 og 124,2. Dette området besto tidligere av flere markante bunner, og når kursen nå har forlatt denne sonen på oppsiden, kan den i stedet begynne å fungere som støtte dersom aksjen skulle få mindre tilbakeslag.

At markedet klarer å etablere seg over en tidligere konsolideringssone gir ofte et tegn på at balansen mellom kjøpere og selgere er i ferd med å forskyves mot den øvre markerte volumsonen.

Den nedadgående trendlinjen som er tegnet inn i oransje fra oktober 2025 bidrar samtidig til å danne strukturen i en fallende wedge-formasjon, markert med to fallende oransje trendlinjer. En slik formasjon oppstår når kursen gradvis presses sammen mellom to fallende linjer der nedgangen mister moment over tid. I teknisk analyse regnes dette normalt som en bullish reverseringsformasjon fordi salgspresset avtar samtidig som kjøpere gradvis begynner å absorbere tilbudet i markedet.

På toårschartet under har vi lagt på de tekniske parameterne vi har vektlagt ut fra teksten, slik at man lett kan følge vår analyse og konklusjon.

På oppsiden ligger neste naturlige motstandsnivå rundt 135 kroner, hvor man tidligere har sett reaksjonstopper. Over dette nivået fremstår området rundt 138,3 som den mest markante kortsiktige motstanden i chartet, da dette representerer en tydelig toppformasjon fra den siste konsolideringsfasen. Dersom kursen klarer å etablere seg over disse nivåene, vil markedet i større grad kunne begynne å prise inn en mer omfattende trendendring.

Det reelle bruddnivået på falltakten fra omtrent ett år tilbake i tid får man derimot først dersom aksjen bryter opp gjennom den primære trendkanalen som er tegnet inn som en fallende kanal. Dette nivået ligger i nærheten av gjennomsnittssignalet EMA200, angitt med en stiplet blå bevegelig linje, rundt 131,9. Her kan disse to signalene samkjøres og gi et mer robust teknisk signal for en lengre reverserende opptrend, som på sikt potensielt kan utfordre tidligere toppnivåer rundt all time high, markert i toårschartet ved cirka 190 kroner.

Det noe kortere gjennomsnittssignalet, som er et av de viktigste elementene i EMA-clouden, er EMA50, angitt med en grønn bevegelig linje. Denne ligger nå i en stigende takt, noe som i seg selv tolkes som et positivt kjøpssignal. EMA50 ligger rundt 118,79 og kan fungere som en støttesone ved eventuelle tilbakeslag mot gapområdet rundt 119. Dette gir en teknisk grunnstøtte ved kortsiktige korreksjoner, samtidig som EMA200 ligger som en mulig magnet på oppsiden dersom aksjen skulle klare å etablere et mer tydelig brudd opp av den fallende primærtrenden.

Videre finnes det et beregnet teknisk bruddsignal rundt 142 kroner som kan utledes fra bruddet av trendstrukturen etablert i oktober 2025. Slike mål representerer ofte et første teknisk kursmål etter en trendkanalreversal. Over dette nivået finner man også en mer omfattende volumbalanse i chartet rundt 153 kroner. Den øvre volumsonen ligger mellom 150 og 155 kroner, et område hvor det tidligere har vært betydelig handel og hvor markedet historisk har brukt tid på å etablere balanse. Dersom aksjen fortsetter opp gjennom den fallende hovedtrendlinjen, vil dette volumområdet naturlig kunne fungere som et neste større målområde i chartet.

Det er også verdt å merke seg at denne volumsonen harmonerer svært godt med et sentralt Fibonacci-nivå. Dersom man måler retracement fra toppen rundt 190 kroner til bunnen i mars 2026 på lave 106 kroner, ligger området rundt 150–155 kroner nær mellomområdet mellom 50 prosent og 61,8 prosent retracement. Dette intervallet representerer det som ofte omtales som det gylne snitt i teknisk analyse, et område hvor mange trendreversaler ofte møter motstand før markedet eventuelt etablerer en ny mer langsiktig opptrend. At Fibonacci-sonen sammenfaller med en tydelig volumbalanse i chartet styrker betydningen av nivået og gjør området teknisk særlig interessant dersom aksjen fortsetter å utvikle den potensielle reversalen.

Momentindikatorene støtter samtidig et mer konstruktivt teknisk bilde. Den langsiktige RSI-indikatoren viser en stigende utvikling og ligger nå rundt RSI 65, samtidig som indikatoren har brutt ut av sin tidligere nedadgående trendlinje. Dette signaliserer at underliggende kjøpskraft er i ferd med å styrkes. Den samme utviklingen kan observeres i momentindikatorene, hvor momentet på lengre sikt peker oppover. Når både prisstruktur og moment beveger seg i samme retning, øker sannsynligheten for at en trendendring kan få videre oppside.

Man kan også legge på et chart av Envipco Holding, som viser samme fallenede wegde som er et bullish signal for slike formasjoner. Vi har markert ut noen nivåer her på chartet som kan studeres for dem som ønsker teknisk oppdatering på denne aksjen også. Det man kan legge merke til er at aksjen er nå over de lave bunnene midt på chartet, noe som understøtter at wegde-formasjonen som er i brudd skal kunne tas ut på oversiden nå mot 65 nivået i første runde som price target.

Samlet sett fremstår begge selskapene nå som i en overgangsfase hvor den lange fallende trenden fra toppen i februar 2025 fortsatt er synlig, men hvor flere tekniske signaler peker mot at bunnen kan være etablert og at aksjen forsøker å etablere en ny oppadgående struktur. Økt underliggende moment, brudd ut av den sekundære trendkanalen, wedge-formasjonen som nå testes på oppsiden og etablering over tidligere støttesoner er alle elementer som bidrar til et mer konstruktivt teknisk bilde.

Samtidig vil motstandsnivåene høyere opp i chartet bli viktige bekreftelser dersom oppgangen skal utvikle seg videre, som for Tomra med nivåene 135, 138,3 og deretter 142 kroner som sentrale nivåer før den større volumsonen mellom 150 og 155 kroner. Tilsvarende er nivåene for Envipco Holding på 65 og 76 nivået som reaksjonspunkter for oppsiden.

Det er greit å ta høyde for at begge aksjene kan ha en kortsiktig kort fall ut fra den spontane reaksjonen opp på siste handelsdag der bruddet kom. Det vil i så fall kunne gi en kort pullback som søker støtte for videre oppside, som er teknisk en nødvendighet for å sikre fortsatt oppside i et litt lengre bilde. 

Som alltid innebærer investeringer i aksjemarkedet risiko, og tekniske signaler bør vurderes i sammenheng med både markedssituasjon og fundamentale forhold.