Alphabet overrasker – dobler AI-investeringene

Googles morselskap Alphabet leverte et fjerde kvartal med 18 prosent inntektsvekst til 113,8 milliarder dollar, klart over forventningene. Resultatveksten var enda sterkere: nettoresultatet økte 30 prosent til 34,5 milliarder dollar, mens justert inntjening per aksje steg 31 prosent. For helåret 2025 passerte Alphabet for første gang 400 milliarder dollar i omsetning, med et samlet overskudd på rundt 132 milliarder dollar.

48 prosent i skyen

Veksten ble i hovedsak drevet av to motorer: digital annonsering og skybaserte tjenester. Søke- og annonsevirksomheten økte inntektene med nær 17 prosent til 63,1 milliarder dollar i kvartalet, mens YouTube-annonser vokste mer moderate 9 prosent. Mest oppsiktsvekkende var imidlertid utviklingen i Google Cloud, der omsetningen steg hele 48 prosent til 17,7 milliarder dollar, godt over analytikernes estimater. Etterspørselen etter regnekraft til trening og drift av AI-modeller forklarer mye av oppgangen.

Fra sinke til leder i AI-kappløpet

På AI-fronten mener Google selv å ha tatt et tydelig steg foran konkurrentene. Med lanseringen av Gemini 3 i november i fjor hevder selskapet å sitte med sin mest avanserte modell til nå. Gemini-appen har ifølge Google nå rundt 750 millioner månedlige brukere, opp fra 650 millioner i oktober. Samtidig rulles AI-funksjoner raskt ut i kjerneprodukter som søk, blant annet gjennom en mer chatbot-lignende «AI Mode».

Dobler Capex

Den aggressive AI-satsingen reflekteres direkte i investeringsplanene. Alphabet varsler nå kapitalutgifter på 175–185 milliarder dollar i 2026, nesten en dobling fra 2025-nivået på rundt 91 milliarder dollar og langt over Wall Streets forventninger. Pengene skal gå til datasentre, halvledere og egen AI-infrastruktur. Administrerende direktør Sundar Pichai sier investeringene allerede «driver inntekter og vekst på tvers av hele virksomheten».

På regulatorisk side unngikk Google i høst de mest inngripende sanksjonene i en føderal antitrustsak rettet mot selskapets søkemonopol. Dommeren forbød praksisen med å betale for eksklusiv søkestatus på enheter og nettlesere, men avviste krav om strukturelle inngrep som salg av Chrome. Retten viste blant annet til at fremveksten av generativ AI allerede har skjerpet konkurransen i søkemarkedet. Andre antitrustsaker, særlig knyttet til digital annonsering, pågår fortsatt.

Stup så stabilisering

Aksjen reagerte først negativt i etterhandelen, med et fall på over 7 prosent, men hentet seg raskt inn igjen. Alphabet-aksjen har nå stabilisert seg og handles tilnærmet flatt.