Hvor skal oljen i disse dager?

Hvor skal oljen i det kortsiktige bilde, og hvor er isåfall nøkkelnivåene på oppsiden? 

Det er fullt mulig å argumentere for oppside i Brent-oljen basert på dagens makroøkonomiske utvikling. Etter en periode preget av frykt for svak global etterspørsel og høy inflasjon, begynner nå flere signaler å peke i retning av et mer støttende makrobilde. 

Renteforventningene har endret seg markant, særlig i USA, der markedet nå priser inn flere rentekutt i løpet av 2026. Dette gir rom for høyere økonomisk aktivitet og dermed økt energietterspørsel globalt.

En makroøkonomisk og geopolitisk cocktail

Samtidig viser nøkkeltall fra Kina, som fortsatt er verdens største importør av råolje, tegn til stabilisering i industriproduksjon og økt stimulans fra myndighetene. I tillegg har OPEC+ vært tydelige på at de vil forsvare prisnivåene gjennom fortsatt produksjonskutt, noe som legger en kunstig begrensning på tilbudssiden.

Når tilbudssiden strammes inn samtidig som etterspørselen viser tegn til vekst, etableres et fundamentalt underlag som støtter en videre prisoppgang.

Geopolitisk usikkerhet blant annet i Venezuela, nå i Midtøsten og rundt skipsfarten i Hormuzstredet, som forbinder Persiabukta med Omanbukta, bidrar også til at risikopremien på oljeprisen igjen får fotfeste. Dette skaper grobunn for et mer volatilt marked, men også for økt kjøpsinteresse dersom tekniske nivåer brytes med støtte fra makro i ryggen.

Dermed danner dagens makrobilde en ramme der tekniske signaler lettere får gjennomslag og kan materialisere seg i en mer vedvarende oppgang.

Det hele er en herlig cocktail som kan gi oppside for oljen, oljerelaterte aksjer på Oslo Børs samt shipping på forstyrrelse av føringslinjene. 

Tekniske brudd og nøkkelnivåer

Makrobildet ser man gjenskapt i det tekniske chartet, der Brent-oljen har nylig brutt ut av den fallende trendkanalen som har vært gjeldende siden juli 2025. Samtidig tester prisen nå oversiden av den teknisk viktige 200-dagers eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA200), som i chartet ligger rundt 66,08 dollar. Dette området fungerer ofte som et skille mellom langsiktig bull- og bear-marked, og markerer derfor et viktig teknisk veivalg for videre kursutvikling.

På to års chartet ovenfor ser man en klar nedtrend for hele perioden, der oljen fikk en topp i april 2024 på rett ovenfor 90 dollar nivået. Vi ser at vi har et brudd nå ut av den siste markante nedtrenden mot slutten av perioden for chartet, der dette er satt fra sommeren 2025. Bruddet ut av kanalen har aktivert det første tekniske bruddsignalet ved 68,5 dollar.

Veien videre: Motstand og momentum

Dette nivået (68,5 USD) representerer et ordinært bruddsignal innenfor strukturen oljen har beveget seg i det siste halve året. Dersom prisen etablerer seg over dette nivået med støtte fra økt volum og moment, vil det styrke caset for at markedet er i ferd med å gå over i en ny fase.

Det neste og mer signifikante nivået er et bullish bruddsignal ved 72,6 dollar. Dette signalet tar høyde for hele den bredere nedtrenden som har preget utviklingen siden sommeren 2025. Et brudd her vil indikere at ikke bare den siste konsolideringen er brutt, men at også den overordnede fallende strukturen er satt til side.

Vi ser også markant økt moment på momentindikatoren MACD som ligger nederst i chartet, noe som gir en større sannsynlighet for oppside som skissert på bruddsignalene.

Støtte fra fibonacci

Fibonacci-nivåene gir videre støtte til analysen. I en langsiktig nedtrend, slik Brent har vært inne i, er det naturlig å se oppgangen som en korreksjon inntil den beviser det motsatte. Her er spesielt 50-prosentnivået på 75,4 dollar og 61,8-prosentnivået på 79,4 dollar sentrale.

Et brudd opp til 75,4 dollar betyr at halvparten av hele det foregående fallet er reversert, noe som ofte tiltrekker seg både kortsiktige og langsiktige aktører. Et videre brudd over 79,4 dollar – det gyldne snittet – vil signalisere en dyp nok korreksjon til at en ny opptrend kan vurderes som etablert.

I tillegg til Fibonacci-nivåene og bruddsignalene, kan man også se på tidligere strukturelle topper som er markert med Break of Structure (BOS) i chartet. Øvre BOS-nivåer, som rundt 73 dollar og tidligere topper nær 81 dollar, har fungert som viktige vendepunkter underveis i nedtrenden. Disse representerer områder hvor markedet tidligere har forsøkt å snu, og kan igjen bli testet som motstand dersom den positive utviklingen fortsetter.

Scenario: Retur til 92 dollar?

Dersom man utforsker bruddsignalene nærmere, som vi regner blant de mest pålitelige signalene innen teknisk teori for å beregne fremtidige scenarioer, ser man at det bullish bruddsignalet vi har identifisert sammenfaller med trendlinjen for en nedtrend som har vart i to år.

Dersom også denne overordnede trenden brytes, kan man beregne et nytt bruddsignal som indikerer en potensiell bevegelse som tar ut hele den toårige nedtrenden. I et slikt tilfelle peker projeksjonen mot nivået rundt 92 dollar. Dette er et tenkt scenario, der flere makroøkonomiske faktorer må slå inn samtidig og skaper forstyrrelser i både produksjonsleddet og transportveiene for olje.

Det som er interessant, er at oppsiden vi nå ser teknisk i Brent-oljen peker mot samme nivå som ble testet i 2024 – også rundt 92 dollar. Den gang var drivkraften bak oppgangen sammensatt, men tydelig. Markedet reagerte på vedvarende produksjonskutt fra OPEC+, kombinert med en periode der global etterspørsel tok seg kraftig opp, særlig i Asia og fra industriland som var i ferd med å gjenoppbygge lager og energibalanse etter pandemiårene.

I tillegg ble oljeprisen i 2024 kraftig påvirket av økt geopolitisk risiko. Konflikter i Midtøsten og usikkerhet rundt leveranser gjennom Suez-kanalen og Rødehavet bidro til at markedet la inn en risikopremie i prisingen av fysisk olje. Samtidig var amerikansk produksjonsvekst svakere enn ventet, blant annet som følge av kapitalkutt og lavere investeringer i skifersegmentet, noe som forsterket inntrykket av stramt tilbud.

Det er nettopp dette nivået (92 dollar) som i dag fremstår som et mulig projeksjonsmål dersom den toårige nedtrenden i Brent blir brutt på overbevisende vis. Bruddet vil i så fall fullføre en teknisk reversering tilbake til tidligere balansepunkt, og fordi dette nivået tidligere ble etablert gjennom fundamentale drivere og ikke bare spekulasjon, har det en høyere teknisk verdi.

Det at markedet tidligere har vurdert 92 dollar som et naturlig toppunkt under lignende forhold, gir ekstra tyngde til dagens tekniske bilde– spesielt dersom makroøkonomiske forhold igjen beveger seg i retning av strammere tilbud og økende etterspørsel.

Volumkrav, risiko og egne posisjoner

Det er viktig å påpeke at volumbalansen styrer kursene, og at tekniske signaler som er angitt på oppsiden nå, som resultat av et brudd ut av en sekundær trendkanal, må tas ut med økt volum på oppsiden. 92 nivået kommer ikke av seg selv, men dersom makrobilde vedvarer er det en gylden mulighet for at vårt senario kan utspille seg. Og som alltid, en tweet fra President Trump, så kan momentet snu på 5 øringen og at man kan se nedside i Brent og WTI oljen.

Til info står jeg personlig investert i shipping gjennom stortank og produktant, samt LPG. Jeg er også inne i oljeservice med posisjoner i DOF Group og AkerBP som et play på at oljen skal skape oppside for de sektorene. Men dersom det snur brått i oljen, snur det brått for disse segmentene også. Som ren langsiktig investering er det imidlertid gode selskap med god utbyttepolicy.

Det tekniske bildet styrkes også av at bunnen rundt 58,7 dollar representerer det laveste BOS-nivået i nedtrenden som er testet tidligere, der vi også i 2024 hadde forrige tekniske bunn før opptrend mot 90 nivået i 2024. Dette gir en referanseramme for potensiell oppside, og indikerer at Brent har et betydelig rom for videre stigning dersom kursen bryter gjennom de nevnte signalnivåene og etablerer seg over dem med styrke.