Overskuddsfrykt i fjerde kvartal presser oljeprisen

• Irak åpner muligens for eksport gjennom Kurdistan
• Oljepris innom den dårligste perioden siden august

International Energy Agencys advarsler mot stort overskudd i oljemarkedet presser prisen nedover. Akselererende produksjonsøkning fra Organization of the Petroleum Exporting Countries pluss (OPEC+) og økende produksjon fra nasjoner utenfor gruppen fører balansen i oljemarkedet mot overskudd.

Brent beveget seg under 66,50 dollar per fat tirsdag og oljemarkedet veier geopolitisk uro opp mot fundamentale utsikter utover fjerde kvartal og inn mot 2026. Den canadiske statsministeren gjentar president Trumps oppfordring til vesten med å legge hardere press på Kreml i form av nye sanksjoner mot Russland for å presse Vladimir Putin til trappe ned konflikten i Ukraina. I september presenterte EU-kommisjonen den 19. sanksjonspakken mot Russland, som blant annet innebærer et forbud mot import av LNG (flytende naturgass) fra 1. januar 2027. Tiltaket er en del av strategien for å redusere EUs avhengighet av russisk energi og øke det økonomiske presset mot Moskva i forbindelse med krigen i Ukraina.

Forslaget må fortsatt godkjennes enstemmig av alle de 27 medlemslandene, noe som kan føre til krevende forhandlinger. Land som Ungarn og Slovakia har uttrykt motstand mot strengere sanksjoner, noe som kan forsinke beslutningen. Spania og Frankrike er blant de landene som blir mest berørt, ettersom de fortsatt importerer en betydelig andel russisk LNG.

Forrige fredag fremhevet Bank of America Equinor som det best posisjonerte oljeselskapene i Europa med en positiv utvikling i gassmarkedet. Europeiske gasslagre mangler 10 milliarder kubikkmeter for å gå fra 80 prosent til å nå EUs mål om 90 prosent fyllingsgrad. Dette setter Equinor i en god posisjon og dersom EU klarer å innføre totalforbud mot russisk LNG fra 1 januar 2027 vil Equinors posisjon styrke seg enda mer.

Den amerikanske lettoljen West Texas Intermediate falt under 62 dollar per fat på tirsdag etter den dårligste perioden siden august. Den amerikanske riggaktiviteten har tatt seg marginalt opp de siste ukene, men totalt sett har aktiviteten i 2025 krasjet fra 589 til 542 aktive rigger i USA. Verst har det gått utover oljefokuserte rigger som har falt fra 482 i januar til 418 aktive rigger forrige uke. Den amerikanske produksjonen har falt fra toppen som kom desember 2024, men selv om produksjonen har flatet ut de siste månedene så produserer amerikanerne 280 000 fat per dag mer enn for samme tid i fjor.

På onsdag leverer EIA amerikanske produksjonstall for forrige uke.

Irak åpner opp for eksport gjennom Kurdistan

Irak og Kurdistan har kommet til enighet og vil gjenoppta oljeeksporten fra havnen Ceyhan i Tyrkia. Eksporten ble stoppet i mars 2023 da Tyrkia satt på bremsen i forbindelse med en betalings disputt på 1,5 milliarder dollar. Eksportstansen førte til at rundt 230 000 fat per dag ble holdt utenfor markedet.

Rørledningen gjennom Kurdistan til Tyrkia transporterte rundt 500 000 fat per dag da den ble stoppet. Tyrkia hevdet på sin side at den ble stengt på grunn av reparasjoner som måtte gjennomføres etter to store jordskjelv som preget regionen i februar 2023. Talspersoner fra Tyrkia har uttalt at de ikke vil være til hinder for oljeflyten når alle har kommet til enighet og papirene er signert.

Dersom eksporten gjennom Kurdistan åpner og 230 000 fat per dag treffer oljemarkedet vil dette legge ekstra press på et marked som allerede er forventet å være oversupplert.

OPEC+ ble ferdig med å reversere 2,2 millioner fat per dag 1 år tidligere enn planlagt og gruppen har nå startet reverseringen av et nytt lag med kutt på 1,65 millioner fat per dag. Kuttene vil bli reversert gradvis basert på markedets tilstand og gruppen beholder fleksibiliteten til å bremse, pause eller reversere produksjonsøkningen. OPEC fortsetter å følge markedet nøye og gruppen på 8 produserende nasjoner vil møttes neste gang 5 oktober.

En vandrelysten finansnerd med tydelige spor av graphomania og bibliofili i blodet. Hans første møte med markedet bortsett fra noen kornete aksjekurser på 28" tekst TV, var igjennom Odin fondene i 2000 – 2001. Der diversifiserte han pengene ut på ODIN Offshore, ODIN Norden og ODIN Finland, helt tilfeldig. Etter å først dyppet stortåen forsiktig ned i vannet ble han etter hvert hektet. I 2002 gjorde han sin første handel i en enkeltaksje, Selskapet hadde ticker symbolet, STL- eller Statoil på folkemunne. Der kastet han alle kortene i panikk etter en liten korreksjon noen måneder senere, han elsket det! Nå kombinerer han sine to hobbyer, skriving og finans og smelter dem sammen til en lidenskap.