IEA: Etterspørselen vil øke med 930 000 fat per dag

Oppjusterer etterspørselsveksten

Det internasjonale energibyrået IEA løfter nå anslagene for global oljeetterspørsel, drevet av sterkere økonomiske forhold og lavere priser enn for ett år siden. I sin siste Oil Market Report anslår byrået at etterspørselen vil øke med i snitt 930 000 fat per dag i 2026, opp fra 850 000 fat i 2025. All vekst kommer fra land utenfor OECD, på linje med OPECs vurderinger.

På tilbudssiden falt global produksjon med 350 000 fat per dag i desember til 107,4 millioner fat, rundt 1,6 millioner fat under september‑toppen. Nedgangen i Kazakhstan og flere store produsenter i Midtøsten ble delvis dempet av en markant oppgang i russisk produksjon.

IEA forventer at global oljetilførsel stiger med ytterligere 2,5 millioner fat per dag neste år, etter et kraftig løft på 3 millioner fat i 2025. Ikke‑OPEC‑produsenter stod for 1,8 millioner fat av fjorårets vekst og ventes å levere 1,3 millioner fat i 2026.

Olje på lager øker samtidig raskt. Globale observerte lagre steg med 75,3 millioner fat i november, tilsvarende 2,5 millioner fat per dag, hvorav råolje utgjorde 96 prosent. OECD‑lagre passerte 2 838 millioner fat, omtrent på femårssnittet. Totale globale lagre ligger nå 433 millioner fat over nivået ved inngangen til 2025, og foreløpige tall peker på videre oppbygging i desember, drevet av høyere produktlagre.

2026 startet med ett smell

Markedet møtte det nye året med fornyet geopolitisk uro. Spenningene rundt Iran og Venezuela løftet Brent til 66 dollar fatet tidlig i januar før prisen dempet seg til 64 dollar. Både iranske og venezuelanske eksportvolumer svekket seg betydelig inn i vintermånedene; Irans leveranser falt til 1,6 millioner fat per dag, mens Venezuelas eksport stupte til rundt 300 000 fat på grunn av amerikanske blokkeringer av sanksjonerte tankskip.

Russland gikk motsatt vei: landets produksjon økte med 550 000 fat per dag i desember, opp til det høyeste nivået på nesten tre år, til tross for pågående angrep på energiinfrastruktur. Men brede rabatter på russisk råolje holdt eksportinntektene nede på rundt 11 milliarder dollar, omtrent halvparten av nivået før invasjonen av Ukraina. Droneangrep i Svartehavs‑ og Kaspihavsområdet svekket samtidig kasakhstanske leveranser.

Til tross for geopolitisk uro er råoljeprisene fortsatt rundt 16 dollar fatet lavere enn for ett år siden, med markedet oversvømt av et betydelig tilbudsoverskudd. I 2025 økte globale observerte lagre med 470 millioner fat, drevet av mer olje på sjøen, høyere kinesiske lagre og et kraftig løft i amerikanske NGL‑lagre. Nye kinesiske importkvoter bidro også til lagerbygging mot slutten av året.

Det strukturelle overskuddet hviler på bred produksjonsvekst, der ikke‑OPEC+ leverte nær 60 prosent av økningen i 2025. Saudi‑Arabia ledet an innen OPEC+ etter reverserte kutt, mens USA, Canada, Brasil, Guyana og Argentina fortsatte å drive veksten utenfor kartellet. Med fulle lagre både til lands og til sjøs går markedet inn i 2026 med en betydelig buffer – langt større enn den forventede etterspørselsveksten på 930 000 fat per dag.