(+) Investornytt erfarer Jotun kan bli utsatt»

Gufset fra Goliatskandalen har dukket på ny opp i Hundvåg utenfor Stavanger. ENI som den gang ble forelagt sterk kritikk og hindret i å skaffe seg nye lisenser på Norsk sokkel, eier i dag 63% av Vår Energi. Investornytt kan i dag fortelle om drakampen og tidspresset som har utspilt seg på Rosenberg Verft for det lovende prosjektet.

En regntung august ettermiddag møter vi vår kilde ikke langt unna Rosenberg Verft. Beskyldningene har vært mange mot ledelsen som har styrt prosjektet med hard hånd. Tall Investornytt har sett viser stor gjennomtrekk på mellomledernivå, der Atle Reinseth styrer prosjektet med hard hånd.

Beretningene fra flere som har komt på kant med ledelsen er ikke til å ta feil av. Det er ut. Ut av prosjektet og i verste fall oppsigelse. Det begynner å bli mange.

Gjengangeren er møter der mellomledere for ulike disipliner har forklart siste året at nødvendig arbeid ikke kan flyttes på og at Jotun bør gjøres ferdig på Rosenberg.

Kommunikasjon til markedet

Ledelsen i Vår Energi har vært hardnakket på at august skal Jotun sette seil» og reise ut til feltet der ankersystemene ligger klare i stjerneformasjon. Dette er gjentatt i en rekke investorpresentasjoner med analytikere fra ulike meglerhus på første rad.

…samtidig er det en konsensus blant analytikere at Jotun ikke vil være i produksjon inn i 2025 mot guidet 2024. Dette uttalte CEO Nick Walker Vi sender ikke skipet før det er klart». Dette har vært sjefens standpunkt som blir bekreftet av flere kilder.

Walker ble byttet mot tidligere toppsjef Torger Rød, den tidligere Sveibuen måtte vike plass til fordel for erfarne Walker som er tatt inn av ENI, største eier.

Til Stavanger Aftenblad i mai opplyste Andreas Wulff, pressekontakt i Vår Energi at man kjemper mot klokken i prosjektet og at en plan B er å la Jotun overvintre i Stavanger.

…og nettopp det skal sannsynlig avgjøres på et styremøte i selskapet Torsdag 22. august.

Gode argumenter mot utseiling

Etter det Investornytt erfarer er det omlag 6 måneder som gjenstår med arbeid om bord i Jotun før den er klar. Det har vært anbefalt av flere å ikke sende Jotun ut nå før høsten slår inn.

Skulle selskapet sende ut Jotun nå vil dette medføre en betydelig kostnadssprekk og ytterligere utsettelser.

Det er spekulert heftig hvorfor ledelsen har vært så hardnakket på å få sendt ut Jotun i August. For det første er man avhengig av et akseptabelt værvindu og dette forverrer seg betydelig fra oktober.

13. februar i år utsatte selskapet oppstart fra tredje til fjerde kvartal i år. Dette ser nå ut til å bli en utopi.

John Olaisen sa den gang til DN – Prosjektet skyves bare fra tredje til fjerde kvartal, men det er helt på tampen av værvinduet. Da er det fare for at det ikke blir produksjonsstart før sommeren 2025. I så fall skal inntjeningsestimatene ned, og det er også fare for økte investeringsanslag».

I en telefonkonferanse med journalister i februar åpner konsernsjef Nick Walker i Vår Energi nettopp for ytterligere utsettelse av oppstart. Det kritiske for selskapet er å få reist med Jotun-skipet fra verftet i Stavanger i august og få skipet installert før vinterperioden setter inn, det er nettopp dette som nå er i fare for Vår Energi og Balder prosjektet.

Og nettopp dette værvinduet er avgjørende for den riktige fremgangen i prosjektet. Slutten av August er på en måte deadline. Det vil også ta 2-3 uker med klargjøring og spyling» av Jotun før man kan sette kursen. Det har man ikke startet på p.t. Det er en sterk indikasjon på en utsettelse.

All sunn fornuft tilsier nå en utsettelse sier kilden, skal man gjøre alt arbeidet som gjenstår kan dette bli en ny fadese med ENI i hovedrollen.

Investornytt har ikke lykkes å nå IR i Vår Energi for en kommentar.

Mye tidkrevende arbeid igjen

For å forstå hvorfor prosjektet har blitt forsinket må man forstå omfanget. Det har ikke vært en enkel oppgave på management og ingeniørene. Og særlig disipliner som omfatter det elektriske og sensorer. Det er flere hundre kilometer med elektro som skal kvalitetssjekkes og flere titalls kilometer med rør med tilhørende sensorer.

Mange var overrasket når Jotun ble plassert hos Rosenberg sier en annen kilde, Aker Stord, Apply Leirvik eller i Haugesund hadde vært å foretrekke.

Rosenberg er først og fremst et verft for mekanisk.

Det er i dag omlag 1000 personer som går på prosjektet og 500 mann på koordinering (ingeniører).

Tre ulike alternativer

Det er i hovedsak tre alternativer nå sier to ulike kilder til Investornytt.

1. Forbli på Rosenberg til neste sommer og bli ferdig. Da vil uttauing skje juni/juli med påfølgende oppkobling på feltet. Oppstart på produksjon vil da være Q4-25-Q1-26.
2. Skifte verft og gjøre den ferdig på Stord eller i Haugesund, også dette vil føre til en forsinkelse på 9 måneder. Og oppstart i slutten av 25 eller første halvdel 26.
3. Taue ut nå – og gjøre ferdig offshore. Dette vil fort bli dyrt og vil kreve mye, og oppstart vil dra seg inn i 2026.

*Med oppstart vil si første tilkobling til første brønn med produksjon.

Konsensus oppstart 2025

Fra analytikerhold er det en jevn konsensus på at oppstart vil være i Q4-24. Dette er utopi ifølge kildene. Men det er samtidig en forventning i markedet at prosjektet slipper inn i 2025. Ifølge våre kilder kommer aldri Jotun i produksjon i Q1-25 og neppe i H-1 2025.

Skulle man være så frimodig å satse på en uttauing i oktober/november, er det under 10% kjanse for et tilfredstillende værvindu historisk sett. Det skjer noe drastisk i oktober med værvinduet.

Tilkobling vs produksjon og platau

Det mange tror som kilden finner sjokkerende er hvor enkelt man tror en slik tilkobling vil være. Det er 14 brønner og en vannlinje brønn som skal kobles til Jotun og dette vil ta fort 6-9 uker etter den er ankret opp på feltet. All sunn fornuft er å gjøre seg ferdig på Rosenberg, Haugesund eller Stord. Ikke gjøre mange oppgaver samtidig som man forsøke å koble opp i urolig sjø.

Det har vært en ufattelig drakamp mellom ingeniører og mellomledere og toppledelsen i prosjektet. Mange har fått fyken for å si sin faglige mening, noen har bare sagt at dette gidder vi ikke være med på og har sagt opp selv.

Mye minner om Goliat på ny, men mange håper nå ledelsen innser galskapen og gjør dette skikkelig, det vil alle tjene på. Aksjonærer, operatør og ikke minst Vår Energi selv.

Førstkommende Torsdag er det styremøte som skal avgjøre hva som skjer med Jotun.

Espen har jobbet med økonomi og etterretning i mange år i politiet. Espen har holdt foredrag om etterretning og granskning i finans i privat næringsliv. Han har ledet Investornytt satsningen til våren 2025. Han er tidligere profilert oljetrader med høy avkastning og hobby investor på Oslo Børs. Han gikk i April 2025 av som daglig leder i Investornytt og jobber nå som konsulent for både norske og internasjonale selskaper på deltid.