(+) Konkret tradingide Scatec Solar!

Slike akselerasjonsfaser og eufori, som Scatec Solar ble utsatt for i 2020/21, blir i de aller fleste tilfellene farlige investeringer ettersom prisingen fjerner seg fra de økonomiske realiteter. Slike bobler har en tendens til å prise inn det aller meste av fremtidige forventninger. Bobler har historisk sett hatt en tendens til å sørge for at kursen faller helt ned igjen til der hvor de startet.

Fundamentalanalytikerne leter i slike faser etter det som tenkelig kan bli positivt og øker sine kursmål ved gjentatte anledninger. Når alt positivt blir priset inn i løpet av måneder eller over ett år, hva skal markedet fokusere på årene i ettertid?

Selskapet sitter igjen med tilsvarende nedside, sammen med de investorer, som blir sittende med aksjen. De vil ikke kunne klare å levere det markedet har priset inn på kort- mellomlang sikt ettersom de økonomiske realitetene ligger altfor langt frem i tid. Det har i tilfellet Scatec Solar tatt over 3 år på komme seg etter denne akselerasjonen! Bobler har stort sett bare nedside når de bekrefter en topp…

IKKE UNIKT FOR SCATEC

Dette er ikke unikt for Scatec, men det er tilfellet for mange av øvrige norske grønne selskapene, som ble preget av eufori i 2020/21. HydroGenPro 79,79 til 9,42 eller -88 %, Rec Solar 24,38 til 8,05 eller -69 %, NEL 32,42 til 3,90 eller -88 %, du finner ikke ett selskap blant de grønne som er over toppen fra 2021/22. Alle selskapene har slitt med det samme, det tar tid å øke inntjeningen, mangel på kontrakter, trenger kapital og at det aller meste av tenkelig positivt ble priset inn i eufori fasen. Fellesnevneren er at de fundamentale resultatene har uteblitt og har ligget for langt frem i tid, hvilket har skapt langsiktige nedtrender. Som flere av de grønne fortsatt handles innenfor. Men det kan nå fremover skapes økte muligheter for de selskapene, som nå begynner å fremvise positiv inntjening og klarer å levere.

Den grønne sektoren på Oslo Børs sliter fortsatt med den fundamentale utviklingen og derfor er det få opptrender i sektoren. Vi kan ta som lærdom av det som har inntruffet til den grønne satsningen på Oslo Børs og globalt, at investorer har et kraftigere verktøy hvis man kombinerer den fundamentale- og tekniske analysen. Den tekniske analysen har gitt X-antall advarsler og trendanalysen har vært konsekvent negativ over de siste årene. Den tekniske analysen hadde holdt den mer langsiktige investor ute av aksjene. I perioder tar fundamentalanalytikerne fullstendig feil og bidrar til å forsterke eufori-fasen. Det er imidlertid feil med begge analysetyper, og når det tekniske ser helsvart ut, samtidig som regnearkene viser tegn til bedring skal man lytte mer til fundamentalanalytikeren. Men kombinerer man analysetypene sitter man igjen med et langt sterkere verktøy enn å kun bruke den ene.

VIL SCATEC BRYTE OPP?

Tilbud- og etterspørselsbildet for Scatec Solar ser ut til å ha endret seg markant til fordel av etterspørselssiden. Det kan se ut som at markedet jobber med å legge grunnlaget for et mulig brudd opp. Skulle Scatec klare å bryte over 90 vil dette bety at alle investorer, som har kjøpt og sitter, siden november 2023 har gevinster på sine posisjoner. Dette skaper en positiv stemning og flere kan komme til å kjøpe mer. Det kan vippe vektskålen over til etterspørselssiden.

Det siste oppkjøpet av det franske selskapet Neoen av Brookfield har gitt investorer en teaser» og positive signaler for verdsettelsen av Scatec. I følge Bloomberg konsensus ble dette oppkjøpet gjort på 2,3x bokverdier og 12,9x 2025E, hvilket implisitt gir en teoretisk verdi for Scatec mellom 132-160 kroner per aksje. Om dette er direkte overførbart er jeg litt usikker på siden Scatec og Neoen jobber i forskjellige geografiske områder. Men uansett kan dette gi markedet en liten pekepinn på at Scatec er underpriset, i hvert fall ifølge hva Brookfield var villig til å betale for Neoen. Det er uansett positivt og det er blitt skapt et grunnlag for spekulasjon.

To av uke omsetningene i mai har vært de høyeste siden oktober 2023, hvilket indikerer at det skjer noe på etterspørselssiden. Selgerne har hatt tre år på seg å komme ut, samtidig som investorer tilbake til november 2023 begynner å få gevinster. Vi kan nærme oss et fullført regimeskifte, hvor mange av bobleinvestorene er ute av aksjen. Disclaimer, jeg har tidligere kommentert aksjen ovenfor abonnenter og har aksjen inne på StockWatch fra det første kjøpssignalet ved 80,50

Jeg har ikke i helgen hatt tilgang til analytikernes konsensus estimater, men den siste analysen jeg registrerte (har ikke lest) var fra Danske Bank hvor de løfter kursmålet fra 92 til 105 og opprettholder kjøp. Danske bank tror Scatecs snuoperasjon har startet, med sterk produksjonsvekst i vente og positiv kontantstrøm til egenkapitalen i sikte. Flere av de andre analysene jeg har lest befinner seg fortsatt på lavt 90-tall. Med den informasjonen jeg besitter kan det altså være at det er for tidlig at Scatec utløser kjøpssignalet ved 90 og stiger mot kursmålet 99.

Kjøpssignalet er imidlertid av kategori tre-topp kjøpssignal, og slike har en tendens til å skape positivt momentum. Dette fordi kursen stiger forbi to foregående topper. Brudd over forrige topp sørger for å skape en positiv stemning, enten på kort- eller mellomlang sikt. Eksisterende aksjonærer kan kjøpe mer, andre investorer ser et positivt momentum og utvikling.

I tilfellet Scatec vil kurser over 90 bety at et stort antall investorer kommer i gevinstposisjon og for første gang på en god stund antar jeg det skapes en positiv stemning i aksjen. Jeg har ett litt tynt konsensus grunnlag, men skulle Scatec i et positivt marked klare å stige inn på 90-nivået kan aksjen være en kortsiktig kjøpskandidat mot 100-nivået. Det tekniske vil da se meget bra ut og jeg forventer at den vil få fokus fra en rekke investorer. Ser ikke Scatec tilbake til 120 eller 140 på kort sikt, det har jeg og markedet trolig ikke dekning for. Scatec er altså kun en kortsiktig kandidat inntil det kommer ytterligere fundamental backing. Over 90 og den kommer inn på radaren og jeg forventer en oppgang mot 100-nivået.

Om du ønsker mer av Roger – ta en kikk på hans Youtube kanal hvor han legger ut mye snacks.

Man kan også melde seg inn i aksjegruppen – aksjer for viderekomne på facebook!

Roger er utdannet innen økonomi og har jobbet som aksjemegler og aksjeforvalter i over 30 år. Han har de siste 8 årene jobbet for noen av de største privatkundene, som rådgiver. Har startet kanalen Aksjer For Viderekomne på sosiale media. På Facebook og Youtube kanalen, Aksjer For Viderekomne vil du finne mange forskjellige dagsaktuelle kommentarer og analyser for Wall Street, Oslo Børs, Sektorer, Råvarer og Selskaper. Alt som kan påvirke Oslo Børs!