Equinor mer enn dobler driftsresultatet – løfter produksjonsmålet

Rapportert driftsresultat økte fra 5,27 milliarder dollar i tredje kvartal i fjor til 11,96 milliarder dollar i år. Høyere olje- og gasspriser og sterke raffineringsmarginer bidro til at resultatet ble mer enn doblet.

Equinor øker forventet vekst i olje- og gassproduksjonen fra tre til rundt fire prosent i år. Samtidig faller justert netto gjeldsgrad til 3,8 prosent, fra 10,4 prosent ved utgangen av andre kvartal.

Justert driftsresultat var 12,35 milliarder dollar, litt over analytikernes forventninger på 12,19 milliarder dollar. Justert resultat per aksje endte derimot på 1,20 dollar, mot en konsensus på 1,37 dollar, ifølge estimatene Equinor samlet inn før resultatfremleggelsen.

Justert nettoresultat endte på 2,86 milliarder dollar, mens rapportert resultat for perioden var 2,54 milliarder dollar.

Mongstad-rekord løfter resultatet

Equinor oppnådde en europeisk gasspris på 20 dollar per million britiske varmeenheter og en væskepris på 92,3 dollar per fat.

Høyere råvarepriser løftet produksjonsvirksomheten, mens høye raffineringsmarginer og god drift ga rekordresultat ved Mongstad.

Virksomhetsområdet Markedsføring, Midtstrøm og Prosessering leverte et justert driftsresultat på 893 millioner dollar, mot forventede 793 millioner dollar. Det var rundt 12,6 prosent over konsensus.

Equinor trekker frem raffinering og sterke bidrag fra LNG-handel. Samtidig var det motvind i annen handelsvirksomhet: Området for råolje, produkter og væsker rapporterte underskudd etter at negative utslag fra derivatposisjoner i et stramt shippingmarked mer enn oppveide sterke resultater fra produkthandel.

Produksjonen slår forventningene

Samlet egenproduksjon var 2,166 millioner fat oljeekvivalenter per dag, mot 2,130 millioner i samme kvartal i fjor. Det var også rundt 1,7 prosent over konsensus på 2,129 millioner fat per dag.

Det internasjonale olje- og gassegmentet økte produksjonen med 21 prosent. Adura i Storbritannia og Bacalhau i Brasil bidro til veksten, sammen med mindre revisjonsstans.

Høyere produksjon ga likevel ikke full uttelling i salget. Internasjonalt var løftede volumer lavere enn selskapets produksjonsandel, noe som dempet inntektene i kvartalet.

På norsk sokkel var produksjonen stabil fra samme periode i fjor. Halten Øst, Verdande og nye brønner motvirket naturlig produksjonsfall og uplanlagte tap fra Johan Castberg og Troll. I USA falt produksjonen som følge av planlagt nedetid og naturlig nedgang offshore.

Nye tilbakekjøp etter milliardkvartal

Kontantstrøm fra drift etter betalt skatt, men før endringer i arbeidskapital, var 8,14 milliarder dollar. Det var opp 53 prosent fra samme kvartal i fjor og omtrent på linje med forventningene på 8,08 milliarder dollar.

Økt arbeidskapital bandt 595 millioner dollar. Rapportert kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter, som inkluderer denne effekten, var dermed 7,55 milliarder dollar.

Organiske investeringer utgjorde 3,28 milliarder dollar. Netto kontantstrøm før utdelinger til aksjonærene var 5,18 milliarder dollar, etter selskapets definisjon.

Styret har vedtatt et kvartalsutbytte på 0,39 dollar per aksje. Den fjerde og siste tilbakekjøpstransjen for 2026 starter 29. oktober og er på inntil 1,125 milliarder dollar. Det samlede forventede tilbakekjøpsprogrammet er på inntil tre milliarder dollar, inkludert aksjer som skal innløses fra staten.

Equinor går inn i årets siste kvartal med høyere produksjonsforventninger og lavere netto gjeldsgrad. Volumutviklingen styrker selskapets utgangspunkt, men kvartalets sterke inntjening hviler også på høye råvarepriser og raffineringsmarginer. For aksjonærene blir det avgjørende hvor mye kontantstrøm selskapet kan opprettholde dersom disse marginene svekkes.