ServiceNow og Alphabet raser etter børsslutt – Microsoft bykser

Amerikanske aksjer steg onsdag etter at Federal Reserve holdt renten uendret. Etter børsslutt raste ServiceNow over 18 prosent etter en resultatrapport som fornyet bekymringen for AI-konkurransen i programvarebransjen. Også Alphabet falt kraftig, mens Microsoft steg.

S&P 500 steg 0,28 prosent, Nasdaq Composite økte 0,27 prosent og Dow Jones endte opp 0,19 prosent. Dermed ga rentemøtet ingen dramatisk omprising i aksjemarkedet, selv om sentralbankens budskap fortsatt var preget av bekymring for inflasjonen.

Fed på stedet hvil – to medlemmer ville heve

Federal Reserve beholdt styringsintervallet på 3,75–4,00 prosent. Beslutningen ble fattet med ti mot to stemmer: Lisa Cook og Beth Hammack ønsket en økning på 0,25 prosentpoeng. I uttalelsen beskrev komiteen aktiviteten i økonomien som sterk, investeringene som robuste og produktivitetsveksten som høy. Inflasjonen er fortsatt forhøyet, og Fed vil samle mer informasjon før den avgjør veien videre. Rentepausen var dermed ingen erklæring om at inflasjonskampen er vunnet.

På pressekonferansen sa Fed-sjef Kevin Warsh at de fleste av hans kolleger ikke vurderer økonomien som overopphetet. Han viste til bedre produktivitet og avviste at sterk vekst i seg selv nødvendigvis gjør inflasjonen vanskeligere å bekjempe. Samtidig erkjente han at investeringsbølgen innen kunstig intelligens skaper noe ekstra etterspørselspress. Det gir investorene et sammensatt budskap: høyere vekstkapasitet, men fortsatt prisrisiko.

Mageplask for ServiceNow

ServiceNow ble hardt straffet etter børsslutt. Aksjen falt 18,18 prosent til 122,83 dollar klokken 22.43 norsk tid. Det kom etter et fall på 3 prosent til 150,13 dollar i ordinær handel. Abonnementsinntektene økte 21 prosent til 3,99 milliarder dollar i tredje kvartal. Justert resultat per aksje var 1,00 dollar, mot forventet 1,03 dollar ifølge Bloomberg.

For fjerde kvartal varsler ServiceNow 18,5 prosent vekst i kontraktsfestede inntekter som skal resultatføres de neste tolv månedene, såkalt cRPO. Bloomberg-konsensus var 19 prosent. Nyhetsbyrået knytter fallet til fornyet frykt for at AI skal utfordre selskapets forretningsmodell. Samtidig hevet ServiceNow målet for årlig kontraktsverdi fra AI-produkter til 1,7 milliarder dollar. Selskapet rapporterte dermed vekst i AI-virksomheten, men klarte ikke å innfri markedets forventninger til resultat og utsikter.

Microsoft til værs

Etter børsslutt flyttet oppmerksomheten seg til teknologigigantene. Microsoft rapporterte kvartalsomsetning på 92,3 milliarder dollar, opp 19 prosent fra året før. Azure-inntektene økte 48 prosent, mens justert resultat per aksje var 4,89 dollar. Kontraktsfestede fremtidige inntekter i bedriftsvirksomheten vokste 73 prosent til 677 milliarder dollar. Tallene dokumenterer fortsatt kraftig etterspørsel etter selskapets skyplattform. Aksjen var opp 7 prosent klokken 23.00 norsk tid i etterhandelen.

Alphabet stuper

Alphabet fikk en langt svakere mottakelse. Omsetningen på 127,6 milliarder dollar var lavere enn analytikernes forventning på 128,2 milliarder, ifølge Reuters. Google Cloud mer enn doblet omsetningen til 30,7 milliarder dollar, men reklamevirksomheten skuffet. Fri kontantstrøm var negativ med 9,07 milliarder dollar. Regnskapet synliggjorde dermed både veksten og kontantbehovet i AI-satsingen. Alphabet-aksjen GOOGL var ned 11 prosent klokken 23.00 norsk tid, etter å ha steget 1,6 prosent i ordinær handel.

AI-leverandører og oppkjøpskandidat blant vinnerne

Vertiv steg +16,48 %. Selskapet som leverer strømforsyning og kjøling til datasentre, økte kvartalsomsetningen med 61 prosent til 4,31 milliarder dollar. Organisk ordreinngang mer enn doblet seg, og selskapet løftet helårsprognosene.

SK hynix rapporterte på sin side et driftsresultat over syv ganger nivået året før. Det sørkoreanske selskapets amerikanske aksje steg +13,30 %. Selskapet venter at etterspørselen etter minne vil overstige tilbudet frem mot 2030. Det er selskapets egen vurdering, men illustrerer optimismen som også løftet konkurrenten Micron +5,86 %.

Genmabs steg +28,25 % etter selskapets kreftstudie nådde begge hovedmålene. Kombinasjonen av petosemtamab og pembrolizumab ga ifølge selskapet 50 prosent lavere dødsrisiko enn pembrolizumab alene i den undersøkte pasientgruppen. Resultatene gjelder første interimavlesning hos pasienter med PD-L1-positiv hode- og halskreft. Behandlingen er fortsatt under utprøving, og studieresultatene innebærer ingen markedsføringstillatelse.

Wendy’s mottok et ikke-bindende tilbud på 7,35 dollar kontant per aksje fra en gruppe med Trian, Flynn Group, BlueFive Capital og Sixth Street. Budet gjelder aksjene gruppen ikke allerede eier. Oppgangen kom dermed på et konkret oppkjøpsinitiativ, men det foreligger ingen endelig transaksjonsavtale. Aksjen sluttet på 7,07 dollar, opp +15,15 %, men fortsatt under tilbudsprisen.

Resultatskuffelser straffet hardt

På tapersiden viste F5 og CoStar at gode historiske resultater ikke nødvendigvis er nok. F5 stupte 20,43 prosent etter å ha levert kvartalstall over forventningene, men skuffende resultatutsikter for neste kvartal. CoStar falt 13,96 prosent til tross for rekordhøy lønnsomhet, etter at frafall blant selgere svekket nysalget.

Enphase Energy raste 16,03 prosent på svak etterspørsel etter solenergi og forsiktige prognoser. Boston Scientific falt 5,84 prosent etter å ha redusert resultatprognosen for året.

Robinhood endte ned 3,31 prosent etter en resultatskuffelse. Kryptorelaterte transaksjonsinntekter falt 55 prosent til 120 millioner dollar. Resultatet på 0,51 dollar per aksje var under forventningen på 0,55 dollar, til tross for vekst innen opsjoner og prediksjonsmarkeder.

Oljeuro og nye grep fra Trump-administrasjonen

Energimarkedet ga samtidig en påminnelse om inflasjonsrisikoen. Amerikansk WTI-olje sluttet på 102,78 dollar fatet. Houthi-bevegelsen hevdet å ha rammet et saudisk raffineri, uten at saudiske myndigheter umiddelbart bekreftet angrepet. USAs råoljelagre falt dessuten 1,9 millioner fat, ifølge EIA-tall gjengitt av Reuters. Forsyningsuroen bidro til høyere oljepris.

Fra Trump-administrasjonen var energipolitikken sentral. EPA foreslo tirsdag omfattende lettelser i reglene for olje- og gassutslipp, blant annet endringer i metanovervåkingen. Etaten anslår kostnadsbesparelser på 45 milliarder dollar. Dette er et forslag og et myndighetsanslag, med høring før videre behandling. Det hvite hus opplyste onsdag også at den første leveransen på én million fat under oljeavtalen med Venezuela var ankommet Texas.

Handelsunderskuddet økte før viktige BNP-tall

Dagens amerikanske makrotall viste at underskuddet i varehandelen økte til 134,9 milliarder dollar i september, fra 132,1 milliarder i august. Reuters-konsensus var 130,2 milliarder. Importen steg til 344,1 milliarder dollar og eksporten til 209,2 milliarder. Engroslagrene økte 0,6 prosent og detaljhandelslagrene 0,3 prosent. Tallene gjelder varer, ikke den samlede handelen med varer og tjenester. En del av importveksten var knyttet til investeringsvarer for AI-utbyggingen, og kan trekke ned nettohandelens bidrag til BNP.

Torsdag kommer første anslag for BNP i tredje kvartal. Etter onsdagens rentepause blir vekst- og inflasjonstallene viktige for vurderingen av hvor lenge Fed kan vente før neste rentegrep.