Fortsatt for høy prisvekst – men økonomene er usikre på om renta heves

Konsumprisindeksen falt 0,3 prosent fra juli til august i år og var i august 3,3 prosent høyere enn i august for ett år siden, viser tall fra Statistisk sentralbyrå (SSB).

Konsumprisindeksen (KPI) måler prisutviklingen på varer og tjenester som husholdninger kjøper i Norge. Den gir et innblikk i hvordan levekostnadene til norske forbrukere endrer seg over tid og er et sentralt mål på inflasjon.

– En stor reduksjon i maksprisen på barnehageplass fra juli til august i 2024 trakk tolvmånedersveksten i KPI godt ned, og en ytterligere reduksjon året etter opprettholdt effekten. I år er prisene så å si uendret fra juli til august, som gir en rekyl for tolvmånedersveksten i KPI, sier seksjonssjef Espen Kristiansen i SSB.

Kjerneinflasjonen (KPI-JAE) steg 3,0 prosent fra august i fjor til august i år. I tolvmånedersperioden fram til juli lå den på 2,7 prosent. KPI-JAE måler prisvekst uten varer og tjenester med svært ustabile priser, som strøm og drivstoff.

– Uvisst om det blir renteøkning

De nye tallene etterlater økonomene i tvil: – Vi er blitt mer usikre på om Norges Bank hever renta i september, sier DNB Markets' sjeføkonom Kjersti Haugland til NTB.

– Hvis vi ser på de samlede tallene for juni, juli og august, er de noe lavere enn Norges Bank hadde trodd. Det kan gjøre dem mer klare for å avvente situasjonen, sier Haugland.

Hun påpeker at Norges Bank er veldig på vakt for å bremse norsk økonomi, og at det taler mot en renteøkning. Samtidig er det på det rene at inflasjonen har vært altfor høy altfor lenge.

– Inflasjonen har vært høyere enn målet siden 2022. Det er også økende prispress internasjonalt. Likevel kan det være at Norges Bank mener dagens rente er høy nok til å få bukt med prisveksten på sikt, sier hun.

NHO: Lavere enn ventet

Også NHO peker på at tallene for sommeren er bedre enn det Norges Bank antok.

– Kjerneinflasjonen kom inn på 3,0 prosent i august, mot Norges Banks anslag på 3,3 prosent i junirapporten. Det er tredje måned på rad at kjerneinflasjonen kommer inn lavere enn banken selv har lagt til grunn, sier organisasjonens sjeføkonom Nejra Macic.

Hun mener dette og flere andre forhold gjør det mindre sannsynlig at renta settes opp 24. september. Samtidig er det andre forhold som kan trekke sannsynligheten opp.

– Inflasjonen er fortsatt for høy, men augusttallene viser at dette fortsetter å gå i riktig retning – til tross for eksplosjonen i råvarepriser internasjonalt etter krigen i Midtøsten. For næringslivet er det gode nyheter om denne trenden fortsetter. Lavere renter lenger fram betyr lavere finansieringskostnader og mindre press på husholdningenes kjøpekraft, sier hun videre.

Spår renteøkning

Nordea spådde før SSB-tallene kom, at styringsrenta settes opp til 4,5 prosent i høst, for så å bli liggende der ut 2028.

– Selv om usikkerheten rundt det underliggende prispresset har økt med inflasjonstallene som har kommet i sommer, lener vi oss mot at Norges Bank hever renta en gang til i løpet av høsten, skriver sjeføkonom Kjetil Olsen og seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea i makrorapporten Economic Outlook.

Banken mener i tillegg det er grunn til å tro at kjerneinflasjonen (KPI-JAE) vil holde seg rundt eller litt over 3 prosent ut året.

Matvareprisene steg siste år

Mens matprisene falt med 1,3 prosent fra juli til august, var det på samme tid i fjor et fall på 2,1 prosent.

– Dermed steg tolvmånedersveksten i matvareprisene fra 0,9 prosent i juli til 1,7 prosent i august. Det er vanlig at matprisene går noe ned i august etter at de har økt i juli. Det samme mønsteret gjentok seg i år, men med en lavere økning i juli og dessuten lavere fall i august enn på samme tid i fjor, skriver SSB.

I tillegg til prisene på barnehageplass var matprisene med på å løfte prisveksten fra juli til august, ifølge byrået.

(©NTB)