Fed kutter igjen – Microsoft og Meta stuper, Alphabet og Nvidia trekker Nasdaq opp

Den amerikanske sentralbanken kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 3,75–4,00 %, den laveste styringsrenten på tre år. Vedtaket var 10–2, der Kansas City Fed-sjef Jeffrey Schmid stemte for uendret rente, mens Trumps styremedlem Stephen Miran ønsket et større kutt på 0,50 prosentpoeng. Powell advarte mot å ta et desemberkutt for gitt og sa at det er langt fra en forbigått konklusjon». Ifølge CME FedWatch Tool falt sannsynligheten for et desemberkutt fra 90 % til 63 % etter pressekonferansen. Rentefondforvalter Jeff Gundlach uttalte til CNBC at sjansen nå er 50/50».

Fed varslet også at nedskaleringen av sentralbankens balanse (QT) avsluttes 1. desember, ettersom likviditeten i pengemarkedet har strammet seg til under datamørket som følge av regjeringens nedstengning. På spørsmål om Fed risikerer å styre etter anekdoter» uten ferske nøkkeltall, svarte Powell:

Når du kjører i tåke, senker du farten.»

Utsagnet kan tolkes begge veier – enten som et signal om å vente, eller som et argument for å kutte renten preventivt. Indeksene falt mens Powell snakket, men hentet seg inn igjen mot stengetid.

Etter børs:

• Microsoft slo forventningene med omsetning på $77,7 mrd. (est. 75,4) og EPS $3,72 (est. 3,66). Skydivisjonen vokste til $49,1 mrd. (est. 48,6), men aksjen falt rundt 5 % i etterhandelen på grunn av økende AI-investeringer og svakere marginer, før den hentet seg noe inn.
• Meta leverte inntekter på $51,2 mrd. (est. 49,4), men EPS $1,05 (est. 6,67) grunnet en ikke-kontant skattepost på $15,9 mrd. Justert for denne ville EPS vært omtrent $7,25. Likevel falt aksjen på det meste opptil 10 % etter økt investeringsnivå (CapEx $71 mrd. mot $69 mrd. estimert).
• Alphabet leverte sitt første 100 milliarders kvartal, med inntekter på $102,3 mrd. (est. 100,1) og EPS $2,87 (est. 2,26). Skyinntektene steg 34 % til $15,2 mrd, og marginene styrket seg. Aksjen steg rundt 5 % i etterbørs.

Nvidia krysser 5 billioner

• S&P 500: Endte dagen flatt på 6 890,59, ned 0,30 poeng
• Nasdaq Composite: Steg +0,55 % til 23 958,47
• Nvidia: Opp +3,05 %, og passerte $5 billioner i markedsverdi, som første selskap i historien
• Bitcoin: falt fra ca. $113 000 tidligere på dagen til under $111 000 under Powells pressekonferanse

Jerome Powell understreket at AI-bølgen, og investeringer i datasentre, er en viktig driver for den økonomiske veksten i USA, som har holdt seg sterkere enn ventet. Han avfeide derimot sammenligninger med IT-boblen på 90-tallet, da dagens teknologiselskaper har forretningsmodeller, inntekter og lønnsomhet. De er ikke bar ideer.

Med sammensuriet av avtaler og eierskap på kryss og tvers mellom teknologikjempene, påpeker imidlertid enkelte markedsaktører at den frie kontantstrømmen for Big Tech» er på vikende front.