(+) Visste du at børsen går bedre når det er solskinn?

Aksjemarkedet gir ekstra hyggelig avkastning når det er fint vær, og det faller unormalt mye når det hjemlige nasjonale fotballaget taper i et stort internasjonalt mesterskap. Er dette kunnskap du bør benytte deg av under sommeren solskinn og fotball-EM?

I sommer er det flust av både solskinn og fotballkamper. Godt vær og sportsresultater er ytre faktorer som påvirker menneskers humør. Tidligere hadde ikke humør noen plass i økonomiske modeller, men psykologenes inntog i økonomifaget endret på dette. Du har kanskje lest boka Tenke, fort og langsomt» av Daniel Kahneman? Forskningen som er beskrevet i denne boka endret økonomifaget.

Hirshleifer og Shumway brukte innsikt fra psykologien da de undersøkte sammenhengen mellom været og aksjemarkedene i 26 land. Psykologifaget forteller at fint vær forårsaker godt humør. Klimaendringer kan tenkes å påvirke aksjemarkedene direkte, men ikke den daglige endringen i været. Med mindre vi snakker om naturkatastrofer som ødelegger fabrikker eller annet produksjonsutstyr. Forskerne finner likevel at mengden solskinn påvirker avkastningen i aksjemarkedet på daglig basis. Investorenes humør synes derfor å påvirke bevegelsene på børsen!

Studien understøttes blant annet av en studie som ser på sportsresultater. Edmans, Garcia og Norli analyserer aksjemarkedene i 39 land og finner at børsene for land som blir utslått i fotball-VM faller uforholdsmessig mye dagen derpå. De finner liknende børseffekter for cricket, rugby og basketball-kamper.

Betyr dette at du skal kaste deg over Oslo Børs når temperaturen på Aker Brygge overstiger 25 grader? Eller at du bør selge britiske aksjer når England blir slått ut av EM?

Studien om solskinn er dessverre ingen solskinnshistorie for en ivrig investor. Forskerne viser nemlig at transaksjonskostnader spiser opp all unormal avkastning som oppstår på godværsdager. De dårlige sportsresultatene gir litt større effekter, men oppstår svært sjeldent. Resultatene er også konsentrert i Vesteuropeiske markeder og i små aksjer. I tillegg må man shorte markedene for å få eksponering mot effekten. Forskerne konkluderer derfor med at det er lite å hente på å lage investeringsstrategier knyttet til sportsresultater også.

Kast derfor ikke bort tid foran trading-skjermen i sommer. Nyt heller sommervarmen og fotball-EM med en kald øl i solveggen. Det sikrer deg ifølge psykologene godt humør.

Joakim Kvamvold
Ph.D. Samfunnsøkonomi
@okonomidoktor