(+) Hva pokker gjør man med oljeshorten nå?

Oljekontraktene har vært svært sterke siste to ukene og vi har sett en oppgang fra 84 nivået til 89-90 dollar pr fat. Men hva nå? Jeg har sammenstilt litt informasjon og forklart litt hva jeg tenker når tradingkontoen nærmer seg en ufrivillig stopp loss.

Brent råoljepris forblir over $89,5 per fat på morgenkvisten , og har nådd sitt høyeste nivå på over fem måneder, styrket av OPEC+ produksjonskutt, diverse forsyningsforstyrrelser og en solid etterspørselsutsikt i USA. OPEC+ har besluttet å opprettholde sin nåværende forsyningspolitikk, og oppfordret enkelte medlemmer til å forbedre overholdelsen av produksjonskutt.

Historisk sett har dette ført til fall i oljepris over de siste 18 mnd. Gruppen forventer at noen land kompenserer for overproduksjon i første kvartal, mens Russland vil fokusere på produksjonsbegrensninger fremfor eksportkutt. Dette kommer i tillegg til bekymringer om Ukrainas droneangrep på russiske raffinerier og konflikten mellom Israel og Hamas, som kan inkludere Iran og dermed påvirke oljeforsyningen ytterligere.

På etterspørselssiden støttes oljeprisene av robuste amerikanske økonomiske data, som indikerer et sterkt arbeidsmarked. Dette forbedrer utsiktene for totalforbruk og energietterspørsel, til tross for at EIA-data viste en økning i USAs råoljelagre sist uke, i strid med forventningene om et trekk. OPEC+ gruppen planlegger å fortsette med sine produksjonskutt minst til slutten av første halvår av 2024, uten å anbefale endringer i produksjonsnivåene.

I tillegg til OPEC+’s strategier, er det rapportert at Shell søker en langsiktig lisens fra Washington før de tar en endelig investeringsbeslutning på Venezuelas Dragon naturgassprosjekt, i håp om en positiv avgjørelse før de investerer. Dette peker mot energiselskapenes fortsatte interesse for å utvikle betydelige energiprosjekter til tross for geopolitiske utfordringer og sanksjonsregimer. Chevron har også startet sin borekampanje for 2024 i Venezuela, noe som indikerer en viss fleksibilitet i operasjoner under nåværende sanksjonslettelser, til tross for potensielle utfordringer knyttet til sanksjoner og politisk stabilitet.

Råvareanalytiker Bjarne Schieldrop i SEB skriver i en fersk analyse tirsdag at kuler, bomber og tragedier» stjeler overskriftene, men at dette ikke er årsakene til den høyere oljeprisen. Krigen i Ukraina og uroen i Midtøsten kan rent instinktivt peke seg ut som hovedforklaringene på oljeprisoppgangen.

I Ukraina og i økende grad i Russland opplever man en kontinuerlig ødeleggelse av drivstofflagre og raffinerier, mens skip blir angrepet av raketter fra Jemen. Dette har ført til at Suezkanalen i praksis er utilgjengelig for skipsfarten, inkludert tankskip.

Selv om russisk oljeeksport er underlagt sanksjoner, har det vist seg at oljen likevel når verdensmarkedet, om enn med en viss rabatt, gjennom land som India, Tyrkia og Kina.

Ifølge Schieldrop kan disse dramatiske hendelsene ha hatt en katalytisk effekt på oljeprisen. Likevel hevder han at det er de underliggende realøkonomiske forholdene knyttet til tilbud og etterspørsel som er den egentlige årsaken til prisoppgangen.

Shortfailure

Mange oljetradere jeg har pratet med som jobber med råvarehandel i JP Morgan – forteller at det er og ble satt store shortposisjoner på nivå 83-86 dollar fatet.

Etter at ulike KPI kom inn og stadig høyer eetterspørsel samt høyere lagertrekk, ble prisen på futures trekt betydelig opp for juni og juli. Dette har vært en shorters mareritt!

Skal ned!

Men jeg tror at oljeprisen skal ned mot 82 dollar iløpet av april og velger å holde min shortposisjon med snitt 85,60 dollar. Selvom man blør litt nå og er ned flere hundre tusen, har jeg en storisk ro.

Hvor går stop loss?

Uavhengig av fundamentale faktorer, så vet jeg at Bjarne i SEB er bullish på olje generelt. Men han har noen gode poenger. Min stopp er på omlag 92 dollar. Det vil være mitt største tap som råvaretrader på over 3 år. Men jeg er helt sikker på at vi skal ned. Spørsmålet er nå, skal man dekke short på 85 eller holde til 82?

Det kommer jeg tilbake til!

Vi satser på å intervjue Torbjørn Kjus om tematikken ila en uke! Stay tuned!

Espen har jobbet med økonomi og etterretning i mange år i politiet. Espen har holdt foredrag om etterretning og granskning i finans i privat næringsliv. Han har ledet Investornytt satsningen til våren 2025. Han er tidligere profilert oljetrader med høy avkastning og hobby investor på Oslo Børs. Han gikk i April 2025 av som daglig leder i Investornytt og jobber nå som konsulent for både norske og internasjonale selskaper på deltid.