Norsk olje overrasker – men lageret er tomt

Norsk oljeproduksjon over forventning

Norsk oljeproduksjon falt 0,2 % i februar, da produksjonen sank marginalt med 3 000 fat per dag sammenlignet med januar, med en gjennomsnitts produksjon på 1,97 millioner fat/d, ifølge foreløpige tall fra Oljedirektoratet. Produksjonen lå 262 000 fat/d høyere enn samme måned i fjor, da oljeproduksjonen var 1,708 millioner fat/d.

Den totale væskeproduksjonen på norsk sokkel var i gjennomsnitt 2,176 millioner fat/d forrige måned, inkludert 1,97 millioner fat/d med olje, 188 000 fat NGL og 18 000 fat kondensat.

Oljeproduksjonen endte 5,7 % over direktoratets prognose, og overgikk forventningene med 106 000 fat/d. Total væskeproduksjon var 4 % over prognose, tilsvarende 83 000 fat/d.

Oljedirektoratet forventer at oljeproduksjonen vil falle i første halvår av 2026, før den tar seg opp igjen etter vedlikeholds sesongen til sommeren.

Gassproduksjon

Norsk gassproduksjon falt til 355,1 millioner standard kubikkmeter (MSm³) per dag i februar, ned fra 364,6 MSm³ i januar. Produksjonen var 2,1 % under direktoratets prognose på 362,8 MSm³ per dag for måneden.

Prognosene viser at gassproduksjonen vil avta i første halvår av 2026, med et gjennomsnitt på rundt 337 MSm³ per dag i årets seks første måneder. Etter vedlikeholds sesongen ventes produksjonen å stige til i snitt 348 MSm³ per dag i andre halvår 2026.

Ingen ledig reservekapasitet

Under energikrisen i 2022 gikk Norge inn som Europas nød-leverandør og økte eksporten med nærmere 10 %. Den skandinaviske produsenten økte produksjonen og justerte vedlikeholdsplanene på norsk sokkel.

Siden Norge overtok for Russland som Europas største gassleverandør i 2022, har landet vært ryggraden i Europas energisikkerhet. I 2024 eksporterte Norge gassvolumer tilsvarende mer enn 30 % av det samlede forbruket i EU og Storbritannia. Oljeflyten er like kritisk: Nesten all norsk olje eksporteres, og Europa absorberer typisk 70–80 % av volumene.

Den eskalerende konflikten i Midtøsten har forstyrret rundt 20 % av den globale olje- og LNG-flyten som passerer gjennom Hormuzstredet, noe som har strammet til markedet og løftet Brent-prisen tilbake over 100 dollar fatet. Med nøkkelruter truet og volatiliteten stigende, søker tradere tryggere produsenter for avlastning.

De finner dem ikke i Norge.

Equinor-sjef Anders Opedal fortalte Reuters at den statskontrollerte energigiganten ikke har ledig olje- eller gasskapasitet å sette i drift som svar på det siste tilbudssjokket. Etter to år med forhøyet produksjon går norsk sokkel allerede for fullt.

For et marked som nok en gang står overfor geopolitisk risiko og strammere fundamentale forhold, er budskapet tydelig:

Europas mest pålitelige leverandør har ingenting mer å gi.