– Slipper unna italiensk byråkrati

Oppkjøpet markerer et viktig steg for det Oslo- og London-noterte energiselskapet, som nå etablerer sin andre divisjon for fornybar energi i Italia, i tillegg til sin eksisterende solenergiportefølje.

Kjøpesummen er satt til maksimalt 1,6 millioner euro, og endelig vederlag vil fastsettes etter selskapsgjennomgangen (due diligence).

Alt ligger til rette for byggestart

Prosjektet som Zenith nå kjøper rettighetene til, er ferdig prosjektert med alle nødvendige tillatelser og lisenser på plass. Administrerende direktør i Zenith Energy, Andrea Cattaneo, trekker frem dette som en av prosjektets største fordeler.

– Vi kjenner godt til prosessene med å skaffe tillatelser for gass og anlegg. Men denne gangen er alt allerede i boks, og vi slipper usikkerheten og forsinkelsene som ofte følger med italiensk byråkrati, forklarer Cattaneo.

Anlegget skal etter planen produsere rundt 3 millioner kubikkmeter metangass årlig. Gassen vil bli injisert direkte inn i det italienske gassnettet og solgt til italienske gasspriser.

En sentral del av prosjektets risikostyring er en langsiktig leveranseavtale med regionale myndigheter. Denne sikrer anlegget en stabil tilførsel av innsatsfaktorer, bestående av 50 prosent kommunalt avfall og 50 prosent landbruks- og industriavfall.

«Ikke en diversifisering, men en forlengelse av kjernevirksomheten»

Selv om selskapet nå trer inn i biogassmarkedet, er administrerende direktør tydelig på at de bygger på eksisterende kjernekompetanse. Selskapet har produsert og solgt naturgass i Italia siden 2013 gjennom datterselskapet Canoel Italia S.p.A.

– Viktigst av alt: Dette er ikke en diversifisering. Vi bruker riktignok vår erfaring med fornybar energi og subsidier – noe som ikke fantes i vårt tidligere liv som gassprodusenter fra fossile kilder – men til syvende og sist skal vi selge gass. Det er nettopp dette vi har gjort med lønnsomhet i 12 år gjennom Canoel, understreker Cattaneo.

Han forklarer videre logistikken rundt salget: – Vi bruker ekspertisen vi har bygget opp de siste 13 årene med salg av naturgass i det italienske gassnettet, Snam Rete. Vi injiserer gassen i et nærliggende inngangspunkt, og selger deretter til store tradere som distribuerer den dit det trengs i hele Italia. Dette gjøres helt uten risiko for at vi ikke får betalt.

Sterke marginer og statlige insentiver

Økonomien i prosjektet anses som svært solid. Ved full kapasitet anslås det en årlig omsetning på om lag 5 millioner euro, med et driftsresultat (EBITDA) på rundt 2,5 millioner euro. Den sterke EBITDA-marginen på 50 prosent støttes av svært gunstige statlige ordninger i Italia, inkludert opptil 40 prosent dekning av investeringskostnadene (CAPEX) og et 15-årig insentivprogram som gir 20 prosent påslag på salg av metan.

Det italienske biogassmarkedet er blant Europas største, med rundt 2400 anlegg i drift. Landets nasjonale klima- og energiplan (PNIEC) har som mål å nå en produksjon på 5,7 milliarder kubikkmeter biometan innen 2030, noe som krever en dobling av dagens nasjonale produksjon.

Zenith Energy planlegger å finansiere både oppkjøpet og byggingen gjennom grønn prosjektfinansiering, noe som vil forhindre utvanning for eksisterende aksjonærer.

– Vi vil ordne finansiering samtidig som vi gjennomfører due diligence frem til 31. oktober 2026. Vi forventer å være i produksjon i andre halvdel av 2027, med en omsetning på 5 millioner euro, avslutter Cattaneo.

Detaljer rundt det oppkjøpte selskapets identitet, nøyaktig geografisk plassering og selger vil bli offentliggjort når avtalen er endelig fullført (forventet fjerde kvartal 2026), for å unngå at konkurrerende aktører kommer med motbud på prosjektet.