CoreWeave i fritt fall: AI-markedet skjelver

CoreWeave har opplevd et dramatisk fall i markedsverdi på rundt 33 milliarder dollar i løpet av seks uker, noe som har vekket økende bekymringer for at AI-boomen kan være i ferd med å slå sprekker. Selskapets aksjekurs har stupt med 46 %, delvis på grunn av en mislykket fusjon og offentlig kritikk fra den profilerte short-selgeren Jim Chanos. I tillegg har byggforsinkelser ved et sentralt datasenter i Denton, Texas, forårsaket av kraftige regnstormer og endringer i designplanene, skjøvet ferdigstillelsen av anlegget som skal levere regnekraft til OpenAI flere måneder frem i tid, skriver The Wall Street Journal.

CoreWeave, som er 7 % eid av Nvidia, har blitt et symbol på både løftene og risikoene ved AI-boomen. Forretningsmodellen bygger på å finansiere innkjøp av titusenvis av avanserte Nvidia-brikker med høyforrentet gjeld, installere dem i datasentre leid fra tredjepartsutleiere, og deretter leie ut regnekraften til store AI-aktører. 

Selskapet er sterkt avhengig av noen få kunder – særlig OpenAI, Microsoft og Meta – og selv om omsetningen mer enn doblet seg til nær 1,4 milliarder dollar i siste kvartal, var underskuddet på 110 millioner dollar et tydelig tegn på at lønnsomheten fortsatt ligger et stykke frem i tid.

Fallet i aksjen ble ytterligere forsterket av utydelig kommunikasjon fra ledelsen. Under presentasjonen av kvartalstallene 10. november forsøkte CEO Michael Intrator først å bagatellisere forsinkelsene ved å omtale dem som et problem knyttet til «ett datasenter». Kort tid etter korrigerte finansdirektør Nitin Agrawal dette og presiserte at forsinkelsene var konsentrert hos «én datasenterleverandør», noe som antydet et mer systemisk problem. Dagen etter gjentok Intrator det opprinnelige budskapet i et CNBC-intervju før han igjen måtte rette det, noe som bidro til å øke investoruroen i et allerede nervøst AI-marked.