AI-regningen skremmer Meta-investorene: Kontantstrømmen stuper

Meta økte inntektene med 28 prosent i andre kvartal, men resultatet falt, kostnadene skjøt i været og den frie kontantstrømmen ble nesten utradert. Samtidig varsler Mark Zuckerberg enda høyere minimumsinvesteringer i AI.

Overskuddet per aksje landet på 6,18 dollar i andre kvartal, klart under analytikernes anslag på 7,22 dollar, ifølge analyseselskapet LSEG.

Fra april til juni fikk Meta Platforms et nettoresultat på 15,85 milliarder dollar, tilsvarende over 152 milliarder kroner. Det er en nedgang på 14 prosent fra 18,34 milliarder dollar i samme periode i fjor. Resultatet var også betydelig svakere enn analytikernes forventning på rundt 18,5 milliarder dollar.

Samtidig steg Metas kostnader og utgifter med 55 prosent til 42 milliarder dollar. Regnskapet ble blant annet belastet med 2,4 milliarder dollar knyttet til pågående rettsprosesser.

Rekordinntekter var ikke nok

Omsetningen steg 28 prosent til rekordhøye 60,8 milliarder dollar. Det var marginalt bedre enn analytikernes forventning på mellom 60,2 og 60,3 milliarder dollar. Det var dermed ikke omsetningen i det avsluttede kvartalet som skuffet mest, men lønnsomheten, kontantstrømmen og utsiktene fremover.

Meta venter inntekter på mellom 61 og 64 milliarder dollar i tredje kvartal. Midtpunktet på 62,5 milliarder ligger under analytikernes gjennomsnittlige anslag på rundt 63,2 milliarder dollar.

I etterhandelen på Wall Street faller Meta-aksjen rundt 7 prosent etter tallslippet. Før rapporten var aksjen ned rundt 11 prosent siden årsskiftet.

Kontantstrømmen nesten forsvant

Det tydeligste tegnet på hvor hardt AI-utbyggingen nå belaster regnskapet, var utviklingen i fri kontantstrøm.

Etter å ha vært på over 12 milliarder dollar i første kvartal, falt den frie kontantstrømmen til rundt 784 millioner dollar i andre kvartal. Kontantstrømmen holdt seg dermed så vidt positiv, men nedgangen viser hvor raskt investeringene spiser opp pengene Meta genererer fra Facebook og Instagram.

Selskapet hevet samtidig gulvet i investeringsprognosen for 2026. Meta venter nå kapitalinvesteringer på mellom 130 og 145 milliarder dollar, mot tidligere 125 til 145 milliarder dollar.

Investeringene går blant annet til AI-brikker, datasentre og rekruttering av ettertraktede forskere og ingeniører. Meta har nylig inngått et samarbeid med BlackRock om finansieringen av et datasenterprosjekt i Texas til rundt 14 milliarder dollar.

– Vi er kommet til et punkt der investeringene våre i AI akselererer alle viktige deler av kjernevirksomheten, sa konsernsjef Mark Zuckerberg til analytikerne.

Må bevise at AI kan bli butikk

Zuckerberg satser på at AI skal forbedre annonsemålrettingen og anbefalingssystemene som driver Metas eksisterende inntekter. Samtidig forsøker selskapet å utvikle nye inntektskilder gjennom betalte chatbot-abonnementer, AI-agenter for bedrifter og mulig salg av overskuddskapasitet fra datasentrene.

Meta har de siste månedene lansert flere versjoner av den nye AI-modellen Muse Spark. Modellene har vist lovende resultater, men ligger fortsatt bak de fremste modellene fra blant andre OpenAI og Google på enkelte områder.

Investorene må dermed finansiere en stadig dyrere opphentingsjakt uten at Meta foreløpig har dokumentert hvordan de enorme investeringene skal gi tilsvarende nye inntekter.

Samlet ventes de største amerikanske teknologiselskapene å investere opptil 725 milliarder dollar i år, hovedsakelig i AI-infrastruktur og datasentre. Google-eier Alphabet hevet nylig sin egen investeringsprognose til opptil 205 milliarder dollar.

Microsoft slo forventning

IT-giganten Microsoft slapp også sine tall onsdag. Selskapet overgikk analytikernes forventninger, med inntekter på 90 milliarder dollar, noe over anslagene på 87,6 milliarder dollar.

I tillegg ble overskuddet per aksje 4,74 dollar sammenlignet med de 4,24 dollar som analytikerne hadde ventet.