Ukens siste markedskommentar

OLJEN: Vi så WTI og brent stenge rundt dagens lav i går etter at det ble tydelig at USA vil frigjøre 1m fpd fra sine reserverer og opptil 180m fat totalt. WTI ligger og vipper rundt 100 dollar per fat.

Fra et tradingperspektiv ligger vi rundt kortsiktige støttenivåer og fall på et par dollar kan fort åpne for ytterligere 5-6 dollar på nedsiden når det gjelder brenten. Det blir en spennende dag i dag, der man må følge med på de tekniske nivåene.

Det er så ekstremt mye nyhetsstøy akkurat nå og mindre tilgang på marginhandel, at vi ser tekniske nivåer som viktige når man er mellom nyhetsoverskriftene.

AKSJEMARKEDET: Vi så en såkalt invertert yieldkurve i går. Det som det ofte refereres til er spreaden mellom 2 år statsobligasjon og 10 år statsobligasjon. Når den tidligere har vært i minus har det indikert en resesjon. Dette skaper litt frykt i markedet, men når dette har skjedd før har det tatt opptil et par år før en resesjon inntreffer, men de siste 20 årene har dette skjedd tre ganger før og dette er den fjerde. Alle de tre foregående gangene skjedde det et kraftig børsfall; dot com boblen, finanskrisen og covid. Alle forskjellige årsaker, men invertert yieldkurve var der.

Man skal dog huske at ved å kun se på historiske data og si at det samme skjer igjen, går man i det som heter induksjonsfellen. Man må huske at fremtiden blir skapt hvert eneste sekund. Man skal uansett være obs og være tett på posisjonen sine.

Vi nevnte i forrige uke at man kunne vente seg understøtte denne uken grunnet rebalansering. De siste fem handelsdagene har vi hatt positive utslag på børsen både i Norge og globalt. Vi ser nå at med avkastningen i markedet de siste par ukene, at pensjonsfondene fort kan ha gjort sin rebalansering og muligens ikke gir like mye støtte til markedet. Dette åpner videre for et mer spennende tradingmarked for de som er tett på. Wells Fargo venter at omkring $5mrd vil trekkes ut av amerikanske aksjemarkeder med litt av dette i starten av april.

GA FAKTOR: Kundene som følger GA FAKTOR hadde en god måned med over 8% avkastning. Strategien var investert i aksjer med sterkt momentum, men for neste måned er fokuset selskaper med høy inntjeningsvariasjon. Modellene peker altså mot litt mer risikofylte aksjer. Når vi har sett på de globale markedene den siste tiden, ser vi at man blir mer vant til krigen i Ukraina, og det er litt mer risk on i markedet. Det er fortsatt høy risiko, men man blir mer vant til det. Vi har hatt en solid eksponering mot energi og shipping, men reduserer denne nå.

MAKRO/FX: Berg og dalbane marked, usikkerheten rundt Putins neste trekk setter markedene i særs kortsiktig modus. Alle børsindekser lavere i USA på mars sin siste dag. Dow ned mest med 1,43 prosent. Renter faller også videre tiltros for økt fokus mot inflasjon og hvordan bekjempe den stigende trenden. 10 års renter på 2,329 prosent med 30 år på 2,453. USD tar igjen noe av onsdagens svekkelse, indeks på 98,40 og EURUSD handler 1,1066. Sterkere USD om Ukraina situasjonen eskalerer og lite med nyheter som ikke tilsi det. Tall for trygdesøkende noe høyere enn siste uke men fortsatt rund 200k. I dag slippes tall for nye arbeidsplasser utenfor landbruk, non farm payrolls, 480k er ventet, noe lavere enn siste måned hvor det ble skapt 676k nye arbeidsplasser. Arbeidsledigheten ventes falle til 3,7 prosent og underbygger den positive tonen i økonomien.

I Østen var børsindeksene blandet Nikkei var ned 0,50 prosent mens Sydney ende ned 0,08 prosent. Shanghai var opp 0,82prosent opp og Hang Seng tok av 0,84 prosent. YEN på 122,30 mot USD og Yuan ligger 6,36 mot USD.

I Unionen slippes inflasjonstall, 6,6 prosent åå er ventet opp fra 5,9 siste. Vi får PMI , mars målingen ventes på 57,0 ned fra 58,2 måneden før. Ledighetsraten i Unionen steg til 6,8 prosent mens i Tyskland var ledigheten som ventet på 5,0 prosent. Euroindeks på 110,25. CHF på 1,0213 mot EUR og GBP ligger 1,3125 mot USD og 0,8425 mot EUR

Gull handler igjen mot oppsiden, 1 937USDofrykt og usikkerhet rundt Putin gir flow inn i safe haven. Sølv på 25,010USDo Kobber på 4,6830USDp. Aluminium noe lavere, 3 460USDt . Hvete på 1,007USDt. Mais på 741,60USDT og Ris omsettes 16,02USDt

Norges Bank overrasket nok markedet noe med å annonsere at de vil kjøpe valuta for 2MRDNOK hver dag i april, isolert sett er det kronenegativt og med fallende olje og gass priser falt NOK tilbake gjennom torsdagen. Svakere NOK positivt for eksportører og tilsvarende negativt for importører. I dag slippes arbeidsledighetstall, 2,1 prosent er ventet , ned fra 2,30 prosent siste måned. EURNOK åpner aprils første dag 9,7450. USDNOK på 8,8115 og SEKNOK omsettes 0,9375. GBP koster 11,5875.