Ekspert advarer: Bitcoin kan stupe til $25.000

Veterantrader Peter Brandt advarer om at Bitcoin kan ha betydelig nedsiderisiko etter brudd i den pågående paraboliske oppgangen. I en post på X peker Brandt på at tidligere bullmarkeder i Bitcoin har fulgt et tydelig historisk mønster: paraboliske prisstigninger med stadig avtagende kraft – etterfulgt av kraftige fall når parablen brytes.

Ifølge Brandt har samtlige tidligere brudd i slike paraboler endt med kursfall på under 80 prosent fra toppnivåene. Med dagens historiske toppkurs innebærer det et mulig kursnivå rundt 25.240 dollar, tilsvarende 20 prosent av all time high.

Eksponentielt forfall: stadig svakere bullmarkeder

Kjernen i Brandts resonnement er det han kaller exponential decay. Med dette mener han at hvert nytt bullmarked i Bitcoin historisk har hatt dramatisk lavere løftekraft enn det forrige, målt som prisoppgang fra bunn til topp. Tallene er tydelige:

• 2009–2011: ca. 3.191x

• 2011–2013: ca. 572x

• 2015–2017: ca. 122x

• 2018–2021: ca. 22x

• 2022–nå: ca. 8x

Hvert bull-run har altså levert rundt 20 prosent av avkastningen til det foregående, eller sagt på en annen måte: omtrent 80 prosent av den «eksponentielle energien» forsvinner for hver syklus – frem til 2021. Anvendt mekanisk på inneværende syklus, med bunn rundt 15.500 dollar i 2022, ville dette tilsi en topp i området 70–75.000 dollar – et nivå Bitcoin allerede forlengst har passert. 

Delvis falsifisert – men ikke irrelevant

Bitcoin har allerede steget rundt 7–8 ganger fra bunnen i 2022, klart mer enn de 4–5 gangene som følger av en streng anvendelse av Brandts tese om 80 % energitap for hvert bullmarked. Rent kvantitativt er modellen dermed allerede delvis falsifisert.

Det betyr imidlertid ikke at analysen kan avskrives totalt. Det prinsipielle poenget står fortsatt: Bitcoin leverer fortsatt høy avkastning, men marginalavkastningen faller strukturelt. Overgangen fra 3.191x til 572x, videre til 122x, 22x og nå 8x peker mot et aktivum som gradvis modnes – og som ikke kan forventes å kan gjenta de tidlige årenes eksplosive vekst.

Risiko, ikke profeti

Brandt er en av de mest profilerte tekniske analytikerne i råvare- og valutamarkedene, med flere tiårs erfaring. Han er blant annet kjent fra Jack Schwagers Unknown Market Wizards, hvor han omtales som en disiplinert chartist med sterk respekt for historiske prismønstre.

Poenget hans er ikke at et kraftig fall er uunngåelig, men at risikoen ikke kan ignoreres når etablerte mønstre brytes. 

Brandts advarsel bygger videre på resonnementet vi nylig diskuterte i Investornytt om hvorfor trading handler om sannsynligheter – ikke overbevisning: å tolke nye signaler løpende og justere hypotesen når data endrer seg, slik vi beskrev i artikkelen om å trade som en bayesianer.