Psykologi og aksjer: Tapte 300,000 kr på én dag

Etter å tapt over 300,000 kr på en dag på fallet i Norwegain, skal jeg forsøke å sette fingen på det følelsesmessige aspektet og hvordan jeg hånterte dette intradag. Mange med meg tapte store summer i dag, men hvordan påvirker det vår evne til å ta beslutninger og hvordan bør man håndtere slike situasjoner.

Norwegain aksjen gikk inn til krasjlanding denne uken. Våre antagelser at nedsalget i aksjen fra 18 kroner til 12 -var diskontert inn – viste seg å være katastrofalt feil. For noen dager siden valgte jeg å ta Norwegian inn i Investornytt sin portefølje fra kurs ca. 12,40.

For meg blir dette en dobbel smell. Å mene noe som mange tusen lytter til, bærer et enormt ansvar. Når jeg i tillegg har kjøpt aksjer selv for millionbeløp forsterker dette det følelsesmessige aspektet.

Det er skrevet og sagt mye om årsaken til fallet i Norwegain i dag der hovedtrekkene handler om lavere forventet inntjening som ble justert fra et intervall på 2,6- 3,2 milliarder til til ca. 500-700 millioner lavere.

Høyere lønninger (100 millioner) svekket kronekurs mot dollar (300 millioner) og noe økte kostnader og litt mindre etterspørsel, især mai da finværet i Norge var har satt aksjen under press.

Aksjen som nå prises rundt kontantbeholding 10 mrd – og som faktisk har et drifts overskudd på omlag på 1,50-1,70 pr aksje, stupte på Oslo Børs i dag. Det mange klør seg i hodet over er logikken. Hvorfor skal en aksje prises til kontant posisjon.

Selskapet har nær 6 mrd i gjeld. Store deler av dette lånet forfaller ikke før i 2026 og er et rentefritt lån utstedt av staten. Altså et meget gunstig lån.

Flyselskaper er jo en meget spesiell bransje der det er svært små endringer fører til store bevegelser begge veier. Det er altså et et såkalla selskap med høy giring.

Riktig nok er EK (egenkapital) fratrukket gjeld omlag 4 milliarder kroner i kontantbalanse. I tillegg kommer verdier på fly, rettigheter og omdøme.

En oppkjøpskandidat

Det hersker liten tvil om at Norwegian som prises til en kontantbeholdning er en meget attraktiv oppkjøpskandidat for andre aktører. I mange år har det vært spekulert at selskapet som har en unik posisjon i Skandinavia er gjenstand for et oppkjøp. Et oppkjøp vil fratrukket gjeld som regel være x 5 av en kontant beholdning. Legger man til grunn 4 mrd i EK kontant eller på fagspråket equity.

Ved en fem ganger x 4 mrd – snakker vi da om en potensiell oppkjøpspris på 20 milliarder kroner.

Dette blir kanskje litt flåsete, men enkelt forklart så priser markedet nå inn et negativt sentiment. Jeg tror ikke det er tilfellet.

Kombinasjonen av høyere oljepris, svakere kroner har mye av skylden. Men er bunnen nådd?

Det er ingen tvil om at aksjen som ble omsatt for nær 700 millioner på en børsdag, dvs at omlag 6% av aksjene i selskapet ble omsatt idag, er nok i ferd med å bytte ut en del aksjonærer. Det er positivt. Det blir spennende å se om noen utenlandske fond nettokjøpte mye i dag. Svaret får vi mandag.

Da jeg så overskriften i dagmorges følte jeg at dette blir en smell ned med en kraftig rekyl opp. All den tid aksjen har falt fra 18 til 12,40 og hadde en positiv utvikling før dagens tall. Det man ikke kunne gardere seg mot – var medieomtalen på profit warning.

Mange spør seg i dag om selskapet burde sendt ut dette tidligere. Noen som har skjønt bildet er den dyktige forvalteren Jakob Iqbal hos Sundt samt Bjørn Kjos sin tidligere kompanjong Bjørn Halvor Kise. De har solgt aksjer på nivåer som ligger nær 60% høyere enn dagens kurs.

Norwegain fremstår for meg som investor nå som en vanvittig mulighet. En ting er rekyl i aksjen, men også jo lavere aksjeverdiene går dess større kjans er det for et bud og en reprising på hele selskapet. En svak Norsk krone er et tveegget sverd. På drift tynger det NAS, for potensielle oppkjøpere er det svært attraktivt! Dette fordi en oppkjøper er eksponer og har euro eller dollar.

Været i juni og juli med dystre utsikter senest i VG i dag, gjør at folk i Norge strømmer til og bestiller sine sydenferier. Prisen på en tur til Kreta for fem har steget over 60% fra tidlig i juni, med en kostnad på nær 30,000 kr tur/retur. Mot 18.000 kroner for litt siden.

Jeg tror Norwegaian henter inn mye av de dårlige tallene i mai (der været i Norge var historisk bra). Man skal også følge med på krona. Med flere rentekutt i utlandet, mens Norges bank holder igjen kan føre til styrkelse av den norske krona mot dollar og euro gjennom H2-24. Dette vil drive NAS oppover, all den tid selskapet har identifisert at dette er en avgjørende faktor sammen med tilbud/etterspørsel.

Så når alt koker ned – er det faktisk værvarsel og kronekurs man bør følge ekstra nøye med på nå!

Det ble omsatt aksjer for 652 millioner kroner i dag. Det er 10-12 ganger mer enn normalt og faktisk høyeste omsetning for aksjen siste tre år. Dette hadde ikke skjedd om noen virkelig mente aksjen ikke var investerbar. Mange mente nok at man så bunnen i dag.

Dette betyr en ting – noen store aktører og jeg vil tro både Robert Næss og Nordea, DnB og Folketrygdfondet har økt sine posisjoner.

Jeg setter også litt penger på at Øystein Stray Spetalen dukker opp i aksjelistene om to dager.

Psykologi

For min egen del – har det vært en tung dag. Jeg tapte omlag 310,000 kroner i dag. Men det er ikke realisert. Jeg satt foran skjermen og fulgte godt med og dannet meg et pent bilde av handelsmønster.

Magen vrenger seg når man ser røde tall som senker porteføljen på tradingkontoen med over 10%. Det at jeg hadde belånt aksjene var heller ikke noen høydare. Jeg var på nippet til å selge ved en rekke anledninger, men sto av stormen. Jeg kommer ikke til å selges, men helle øke om den handles ned mot støtten 10,50 igjen.

Ved to anledninger i dag kunne man se algoritmer forsøke å utløse stopp loss to ganger rundt 10,50 nivået. (som f.ø er støtten teknisk i aksjen)

Dette klarte de» ikke. Når jeg prater om de – vil jeg tro at et eller flere fond som ligger på begge siden i ordreboken for å forsøke å kaste ut utålmodige småsparere, som har røde tall. Dette er en kjent taktikk for alle større forvaltere. Man skal riste seg av og kjøpe det man ønsker i pool – for deretter å lette på salgsordrene.

Mange ligger på begge siden av ordrebildet for å kunne tilegne seg mye aksjer. I dag ville markedet ha aksjer i Norwegian og mange kjøpte mye aksjer.

DnB og ABG gikk tidlig ut i dag morges og forventet et fall på mellom 5-10%. At selskapet endte ned over 16% må tilskrives en overrekasjon.

Jeg har et papirtap på 300,000 kroner i dag, men valgte å kjøpe mer opp på Holdingselskapet mitt, og redusere noe på tradingkontoen der jeg har noe belåning.

Driver

Alle er skjønt enig om at aksjen er billig nå. Q3 avgjør mye, men der er jeg svært optimist på NAS sine vegne. Det tror jeg blir natt og dag ifht Q2. Og selskapets beste kvartal noensinne.

Om også du tror på dette – bør man kjøpe aksjen med begge hendene. Men husk – noe så banalt som vær vind, rente og valuta er det man skal følge med på!

Lønningene til pilotene kan man ikke gjøre noe med.

….men å vokne opp til med Investornytt sin skribent Fredrik Holm sin twittermelding, der han sa – følgende – gjorde at han nesten fikk sparken 😉