Skal Bitcoin krasje helt, eller?

Vi er på ferie i fantastiske Vietnam! Et helt utrolig land, et varmt og gjestfritt folkeslag – og maten er nydelig. Det er rett og slett - Good Mørning Vietnam! Hva mer trenger man egentlig? Jo, kanskje litt mer sol og litt mindre vind.

Det er fortsatt monsun i landet i desember måned, og vi har opplevd både kraftig regn og sterk vind. Etter det vi har fått høre, er desember en tørrere monsunperiode, mens den våte monsunen kommer i vårt sommerhalvår, rundt juni–juli. Så hvor mye regner det da liksom!

Internett på hotellene er litt så som så – ustabilt og til tider tregt – og planen har egentlig vært å ikke følge aksjemarkedet særlig tett. Hotellet er fantastisk og ligger på stranden praktisk talt. Bare 50 meter ut av hovedinngangen, og de private solstolene står ledig for oss. Men det er jo lettere sagt enn gjort å utnytte gleden med solsenger når været ikke alltid spiller helt på lag.

Jeg er derfor ikke helt "aksjeavkoplet", er gjerne innom X og får med meg en del kommentarer og meninger rundt Bitcoin, som har falt fra 125-nivået ned til lave 80-nivåer. Jeg la ut for en tid tilbake at Bitcoin skulle teste 83 nivået. Slik ble det, men er det nok nedside? Et voldsomt krakk, mildt sagt. Samtidig kommer det nå rentesignaler fra Japan. Går det slik markedet har spådd, er det snakk om 0,25% i “feil” retning – i alle fall sett med markedets øyne.

Det kan fort bety at luften går ut av Bitcoin én gang til, i en verden som allerede står og skjelver. 

Indeksene er kanskje ikke det største problemet akkurat nå, men påvirkningskraften til Japans styringsrente skal man aldri underslå. Det er bevist gang på gang. Bitcoin har tidligere falt rundt 20% når Japan har raslet litt med rentebanen. Og 50% fall i kryptoverden er heller ikke så uvanlig, som gir et fall fra 125 til 60 nivået raskt regnet i Bitcoin.

Litt rart - men, ikke så rart når pengene oppfattes som billig som belåning i Yen. Og verden er overbelånt finansielt. Japan sin rentebeslutning er dermed viktig av flere strukturelle og systemiske grunner, langt utover det som umiddelbart synes logisk. Kort forklart handler det om likviditet, carry trade og global risikoprising. Historisk er Bitcoin og krypto blant de første som blir solgt når likviditet trekkes inn. Krypto er risiko!

Markedet er også ekstremt sensitivt fordi Japan lenge har vært et anker for global likviditet. Når dette ankeret flyttes, selv med bare 0,25%, skaper det usikkerhet. Og markeder hater usikkerhet mer enn dårlige nyheter.

Derfor så vi for eksempel 3. august 2024 at et tilsynelatende lite grep fra Japan utløste et brutalt globalt markedsfall. Det var ikke størrelsen på renteendringen som var viktig, men signalet: at epoken med gratis penger faktisk kan være over. Det brutale faller var riktignok over på 3-4 dager om jeg husker rett. Vi var på ferie i Tallin da, en dyr ferie med andre ord.

Jeg har derfor sett litt teknisk på Bitcoin i det siste. Jeg følger ikke instrumentet like tett teknisk som før – blant annet fordi jeg ikke er eksponert mot Bitcoin. For meg er dette først og fremst et instrument jeg bruker for å vurdere den generelle risikoviljen i verden. Krypto er, i mine øyne, ren risiko, uten noe reelt verdigrunnlag som støtter fysisk opp under instrumentet. Er jeg fundamental nå, nei - bare litt mindre risikovillig for tiden. 

Jeg har litt BitMine Immersion Technologies, Inc (BMNR) som er min risikoinvestering, og min investeringsprofil tilsier en liten andel med stor risiko. Fordi - risiko gir solid avkastning når oppsiden skal testes ut og aksjer som BMNR har som regel større utslag ved kryptobevegelser.  BMNR er ikke “krypto” i seg selv, men en operativ gruveaksje.

Til vanlig bruker jeg Infront Active Trader, men Infront har ikke støtte for krypto i tegneverktøyet jeg bruker. Dermed har jeg måttet opprette en konto på TradingView – et verktøy jeg egentlig ikke kjenner så godt. Det har ført til at jeg har sittet oppe halve natten for å lære meg noen enkle streker. Resultatet er i alle fall brukbart nok til en kjapp, overordnet analyse, men mindre nøyaktig enn hva Infront ville ha gitt meg på tilsvarende chart.

Her er mitt forslag til utvikling, noe som mulig ikke faller i smak hos de fleste - men, slik tolker jeg signalene nå rett før Japan kommer med sin rentebeslutning. 

Klokken er 04.28 hjemme og 10.28 i Vietnam. 

Per nå ligger Bitcoin rundt 87-nivået, opp litt over 2 %. Jeg har ærlig talt ikke snøring på når rentebeslutningen kommer, og hva som kan være utslaget her fundamentalt. Ser bare chart jeg.

Overflaten i markedet ser rolig ut – indeksene i USA er greie – men jeg tror mange holder pusten. Japan har stor betydning for verdensøkonomien, det vet alle, og sannsynligheten for en renteøkning på en kvarting er absolutt til stede - men spørs hva som er priset inn allerede i markedet. Virker som om indeksene ikke er så rimelig usikre på mer nedside av betydning pr nå, men krypto kan ha mange løse hender som tidligere. 

Vi husker alle 3. august 2024, da markedsfallet ble brutalt etter nettopp en kvarting fra Japan. Da var vi også på ferie, så har det med at det smeller i feriene. Spørsmålet er om vi er tilbake i samme modus nå, pr 19. desember, og om resultatet blir en V-stil i etterkant.

Basert på chartet jeg sitter med, tenker jeg Bitcoin mot 63–65-nivået, og har tidligere lagt ut om det er bare jeg som ser 55 nivået i Bitcoin for en tid tilbake på en X kommentar. Jeg har ingen sterke meninger om hvor ting skal hen, men har sterke tekniske meninger. Det er to ulike forhold.

Ikke sett morgenkaffen i halsen, vær så snill – teknisk er teknisk, og signaler er signaler. Dette er uavhengig av om Japan setter føring eller ikke. En teknisk «freak» forholder seg til det som faktisk vises i chartet, ikke nødvendigvis til hva som skjer i verden eller i instrumentet eller selskapet der og da.

Chartet er tegnet opp før Japan slipper ballen sin. Det er rolig før stormen, Bitcon opp 2% som sagt og cruiser rolig fremover. 

Teknisk kan man se at toppen i chartet settes først og fremst av et brudd i sekundær trend helt i toppen, etterfulgt av en klassisk backtest mot trendbruddlinjen. Denne backtesten feiler, og det er her markedet tydelig viser den største svakheten. Det er dette som i praksis setter toppen i strukturen.

Etter dette får vi en klar momentsvikt, som igjen fører til at den lange primære trenden – som har holdt i rundt tre år – brytes. Når en så lang primær trend gir etter, bør man rent teknisk få øynene ordentlig opp. Slike brudd sender sjelden bare små signaler; de utløser ofte kraftige nedsidesignaler.

Videre ser vi konturene av et bearflagg der kursen er å tester pr nå mellom lav 80 og 90 sonen. Dette er en av de vanskeligste formasjonene å tolke, nettopp fordi den i enkelte tilfeller også kan fungere som en bunnformasjon. Det interessante her er at vi ser betydelig volum komme inn på løft fra bunnen i lavt 80-tall, noe som kan indikere at større, institusjonelle aktører har vært aktive i instrumentet.

Likevel er det avgjørende tekniske poenget at fallet under støttelinjen i bearflagget i seg selv utløser et selvstendig salgssignal. Det er dette som skjedde på siste dump i går fra 90 til 83 om jeg husker rett, og før dumpen kom var formasjonen satt som en mulig bunnformasjon. 

Jeg la ut på X at det kunne se positivt ut - rett før ny dump kom i Bitcoin. Litt prematur med andre ord på strekene, men teknisk grei setup. Når et bearflagg brytes på denne måten, og særlig i kombinasjon med tidligere trendbrudd, styrkes nedsidescenarioet betydelig. Caset ble faktisk snudd på hodet på en dump og kommer det ikke inn moment nå - settes bearflag formasjonen i sitt fulle virke og jeg får rett teknisk.

Basert på måling av bruddpunktet og formasjonen som det har skapt, har vi nå et beregnet bruddsignal ned mot 63–65-sonen. Dette nivået har i tillegg solid teknisk støtte fra tidligere topper i november/desember 2021, noe som gir ekstra tyngde til området som mulig teknisk destinasjon. Jeg har tidligere også lagt ut av 55 sonen bør testes på et tidspunkt. Det kan også bli en realitet om man får en fullverdig markedssvikt i fanget samtidig. 

Rent teknisk skal Bitcoin dit ved etablert brudd under bearflagget på økt volum. Dette er uavhengig av makro, renter eller Japan. Signaler er signaler – og det er nettopp disse signalene teknisk analyse forholder seg til.

På den andre siden, og innenfor teknisk analyse skal man forholde seg til både oppsiden og nedsiden i enhver analyse. Får man volum inn nå på bunn igjen, er bunn satt som en høyere bunn en sist. Det er definisjon på en sterkere bunn enn første bunntest. Da kan man se at et rentekutt er allerede priset inn på fallet ned fra 125 nivået, og at Bitcoin skal ta ut ATH igjen. Det hersker det heller ingen tvil om, og et signal på dette er at det tilsynelatende er kommet inn noe tyngre investorer i den senere tiden og kan se 127 nivået som et reelt testnivå på neste oppside.

Man må videre se på reaksjonen etter rentebeslutningen er tatt, om det påtvinges videre uttømmende volum som medfører videre nedside, eller om nivået nå er støtt for en videre oppside og at bunn er bunn som er testet nå. Det bør gå noen dager her før man ser den fulle sannheten, og rent teknisk er bull- og bearflagg de vanskeligste formasjonene å tolke. 

Ikke drep budbringeren – ikke den tekniske budbringeren i alle fall! Det som har vært et tidligere kjennemerke er også at Bitcoin har reist seg rimelig raskt i etterkant av slike situasjoner historisk, så å se tilbake mot ATH er heller ingen markant uvirkelig verden. Jeg har også sagt at Bitcoin skal til 150-170 nivået, så alt er teknisk mulig for tiden - og verden er ikke helt ufarlig for øyeblikket noe som skaper stor og betydelig volatilitet.

Take care, og bare så det er sagt: Vietnam er fantastisk!