Denne aksjen kan stige 100% på kort tid

Det har vært en ganske så actionfylt børsvinter med mange selskaper med store utslag. Vi som følger med på markedet ser at retail nå plutselig har risikokapital mellom hendene igjen. Selskaper som vi i Investornytt har dekket tett har steget godt. Dette er ikke fordi våre lesere løfter kursen men fordi vi frontrunner triggere og investorenes adferd. Det skal i det lange løp være lønnsomt å lese hos Investornytt. Vi gjør gravejobben og samler informasjon. Så får det være opp til hver og en om man ønsker å eksponere seg mot det som skrives. 

Neste aksje ut er et selskap som i lengre tid har ligget brakk med lav likviditet. Men muskelminnet til investorer som har tjent gode penger på denne aksjen før, våkner til live nå når man ser ny likviditet gå inn i selskapet på lav kurs.

Midtukens aksje

EAM Solar er kanskje det mest ekstreme eksempelet på en følelsesmessig berg-og-dal-bane på Oslo Børs. For de som har fulgt selskapet siden 2014, har det vært en historie preget av bunnløs fortvilelse, plutselige juridiske seire som har sendt aksjen til himmels, for så å bli revet ned igjen av italiensk rettsbyråkrati.

"P3-marerittet"

Det hele startet i 2014 da EAM Solar kjøpte en portefølje av 31 solkraftverk i Italia (P3-porteføljen). Kort tid etter viste det seg at selgerne (Avenue/Luxcara) hadde begått omfattende subsidiesvindel mot den italienske staten.

• Svindelen: Selgerne hadde oppgitt falske ferdigstillelsesdatoer for å få høyere subsidier (Feed-in Tariffs).

• Konsekvensen: Italienske myndigheter (GSE) kuttet støtten, beslagla anleggene og EAM satt igjen med regningen for en investering som plutselig var verdiløs – eller i verste fall en gjeldsklo.

• Rettsmaraton: Siden har selskapet, med styreleder Viktor Jakobsen i spissen, kjempet en juridisk krig på to fronter: Straffesaker mot de involverte personene og voldgiftssaker mot selgerne for å få tilbake pengene.

Status i dag

Etter over ti år med rettssaker begynner brikkene endelig å falle på plass, men det er fremdeles en "vent og se"-aksje med ekstrem risiko.

1. Det juridiske landskapet

• Straffesaken er endelig avgjort (Juni 2025): Den italienske høyesteretten (Corte di Cassazione) forkastet alle anker i fjor sommer. Dommen er nå rettskraftig: Selgerne (inkludert Igor Akhmerov) er funnet skyldige i svindel. Selv om dette ikke ga EAM en direkte utbetaling på milliarder med en gang, er det det avgjørende fundamentet for alle videre erstatningskrav.

• Voldgift og anke (Neste milepæl: Juni 2026): En sentral høring i Milano angående den andre voldgiftsdommen ble nylig utsatt fra mars til 3. juni 2026. Her kjemper EAM for å fjerne pant i aksjer og få utbetalt tilkjente summer (vurdert til ca. EUR 3m i første omgang). En avgjørelse ventes i løpet av sommeren 2026.

• Forlik med Intesa Sanpaolo: Selskapet er i dype forhandlinger med storbanken Intesa om et forlik. Høringen her er utsatt til 15. april 2026 for å gi partene tid til å spikre de siste detaljene. Et positivt utfall her kan gi kjærkommen likviditet.

2. Finansiell status og drift

• Milepæl 1 nådd (Q1 2026): Selskapet meldte i midten av mars at de har forbedret den løpende kontantstrømmen med ca. 4 millioner kroner årlig. Dette skyldes restrukturering av leasingavtaler (ENS1) og at de har begynt å motta subsidier igjen på anlegget ENFO 25.

• Likviditet: EAM er i dag i en "kontant-nøytral" driftssituasjon for selve kraftverkene, men juridiske kostnader krever stadig påfyll av kapital. Selskapet ser på muligheter for å hente kapital som tilsvarer nesten det dobbelte av dagens markedsverdi for å finansiere det siste støtet i rettsapparatet.

3. Aksjekursen: Den evige jojoen

Aksjen handles i dag rundt 1,0 – 1,2 NOK. For noen få år siden snakket man om kurspotensial på over 100 kroner dersom alle krav gikk gjennom.

• Oppside: Analytikere og optimister peker på at dersom EAM vinner frem i det nye sivile søksmålet (som kan vare til 2027), er de potensielle erstatningene på 40–60 millioner Euro (450–680 mill. NOK) – langt over dagens markedsverdi på rundt 200 millioner.

• Nedside: Nye utsettelser eller tap i ankesakene kan føre til at selskapet går tom for penger før de når mållinjen.

Hva skjer nå?

Status i mars 2026 er at EAM Solar har gått fra å være et "lik i lasten" til å bli et rendyrket "lawsuit-play". Den operasjonelle driften er nå stabilisert, men verdien i aksjen ligger i de juridiske dokumentene i Milano.

Hold øye med: 

• 15. april: Mulig forliksavtale med Intesa Sanpaolo. 
• 3. juni: Den store ankehøringen i Milano som kan utløse sletting av gjeld/pant.