(+) OLJE, TANK & BULK AKSJER – SELL-THE-NEWS?

Roger Kristiansen – Investornytt sin nye aksjeekspert som har lang fartstid på Oslo Børs og jobbet for noen av Norges fremste investorer har i denne saken tatt for seg enkelt aksjer og blant annet Frontline og hva man bør gjøre nå! Roger er spesialist til å sensorere enorme mengde data daglig og har sammenfattet denne rapporten!

OLJEAKSJER

De fundamentale tilbuds- og etterspørsels trendene til oljeprisen kan indikere at det nå ligger bygget inn en premium på 5-10 dollar per fat.

Uten konflikten i Midt-Østen indikerer dette at oljeprisen skulle vært 5-10 dollar lavere basert på dagens fundamentale tilbuds- og etterspørsels trender.

Men grunnet bekymringene omkring konflikten i Midt-Østen, med tilhørende mulige forsynings problemer er investorer villige til å betale mer for oljen. Det er fortsatt mye ekstra ledig oljeproduksjons kapasitet, som er tilgjengelig globalt, og derfor må det tilkomme noe langt mer negativt enn det vi hittil har sett i Midt-Østen for å løfte Brent over 100 dollar.

Brent er på samme nivå, som for 6 uker siden, etter den har falt tilbake fra 92-toppen. Kursmålet til kjøpssignalet fra 85,50 var 93, og den var 50 cent fra å innfri dette.

Oljeaksjene har korrigert tilbake sammen med oljeprisen, representert ved XLE Energy ETF og Amex Oil Index.

Investorer har siden januar kjøpt MYE oljeaksjer, hvor de siste 40 sesjonene i denne oppgangen var meget sterk. Mange investorer har dermed kjøpt seg billett og kommet seg på toget. Spørsmålet er nå om den siste korreksjonen tilbake er en kortsiktig pustepause.

Vi vet foreløpig ikke hvordan denne vil spille seg ut, gå sidelengs eller falle tilbake under de siste bunnene. Er ikke negativ til det mellomlangsiktige bildet til oljeaksjene, men lista for at selskapene skal stige kraftig på tallene er lagt høyt.

Svake tall blir derfor straffet, som for Exxon fredag som falt 2,7 %, og blir også sterke tall solgt vil dette fortelle oss at mye ligger priset inn på kort sikt.

Olje indeksene XLE og XOI har fått et løft de siste 6 dagene, men på et kraftig avtakende omsetningsvolum. Man ønsker imidlertid ikke å se et lavt volum på en rekyl opp fra en korreksjons fase. Det kan indikere at det er etternølere, som posisjonerer seg i aksjene. En rekke investorer har nok sittet og sett på eller har hatt for lav vekt under den sterke 40 dagers oppgangen. De kjøper nå for å bli med på en videre oppgang på kort- og mellomlang sikt.

Det er ikke alltid det er så enkelt, fordi oppgangsfasen kan allerede ha priset inn mye positivt, av det som kommer i resultatfremleggelsene. Det kan dermed ha tatt ut mye kjøpekraft fra markedet for et videre løft på kort sikt. Kjøperne på den siste 6 dagers rekylen har ikke vært like aggressive, som de var i perioden fra mars.

Anbefaler salg av Exxon Mobil

Exxon kom med tall fredag 26 april og leverte $2,06 per aksje mot konsensus $2,21. Markedet reagerte med å sende den på det meste ned 4,5 %. Exxon er viktig for sektoren siden selskapet går for å være en av de dyktigste bjellesauene i sektoren. Det ser nå ut som at fredagens nedgang har etablert en lavere topp i chartet, hvilket vil kunne forlenge inneværende konsolideringsperiode ned mot 115 eller 110. Når Exxon ikke fremviser en mer aggressiv adferd på tallene, signaliserer dette at markedet har priset inn en del positivt for denne resultatfremleggelsen.

Skal foreløpig være forsiktig med å generalisere og jeg ønsker å se på hvordan adferden blir på flere av de kommende resultatfremleggelsene, og spesielt hvordan de reagerer på gode tall. Blir selskapene solgt ned på både gode og svake tall øker dette sannsynligheten for at hypotesen om en ytterligere korreksjon kan være gyldig. Når selskapene etter en oppgangsfase, som har strukket seg over 3 måneder hvorav 40 av disse dagene ble kjøpt aggressivt, ikke klarer å stige på resultatene, hva skal da trekke de videre opp?

Kombinerer vi dette med at det kan være bygget opp en 5-10 dollar risk-premium i oljeprisen, som etter hvert kan vise seg unødvendig, kan det trigge et fall i oljeprisen, som igjen vil påvirke oljeselskapene negativt. Hedgefondene er kraftig posisjonert i oljefutures, og kommer det en grunn til at premiumen på 5-10 dollar ikke lenger er der kan de selge futures mer aggressivt. Men fortsatt er det nok en grunn til at oljeprisen har en slik premium og det er at konflikten fortsatt kan eskalere, hvilket vil kunne forkaste hypotesene til denne analysen. Men inntil det kommer en slik potensiell eskalering eller melding som drar oljeprisen opp igjen mot 92 eller forbi er risken tiltet mot nedside for oljeaksjene på kort sikt.

Tank markedet

Tankselskapene forventes å rapportere gode resultater for første kvartal, men noen av de har også fått et bra løft i forkant slik for disse er lista lagt høyt for å få til en ny sterk utvikling på toppen av 1 kvartals oppgangen.

Spørsmålet er om det ikke er blitt skapt en risk for at noen av tankselskapene kan bli solgt på gode tall. Jeg liker Nordic American Tanker da den har konsolidert tilbake de siste ukene samtidig som Suezmax-ratene har vært sterke gjennom kvartalet. Dette kan ha skapt en ubalanse mellom dagens prising og earnings, som igjen kan skape et oppsidepotensiale på tallene.

Det er fortsatt økt etterspørsel etter oljetransport, som vil øke inntektene for de fleste tankrederiene, også i andre kvartal. Selskapene handles i sterke mellomlangsiktige opptrender. Har ikke noe å utsette på det mellomlangsiktige tekniske bildet.

FRONTLINE

Frontline avsluttet uken sterkt og gjennom 260 har vi et nytt kjøpssignal mot 280-287 nivået. Dette er den niende gangen aksjen trekker ned mot bunnen til den mellomlangsiktige opptrenden og har respondert opp på lik linje med de tidligere testene. Mønsteret med å kjøpe bunnene begynner imidlertid å trolig bli litt for kjent». Mantraet har vært kjøp på svakhet og selg Frontline når den passerer forrige topp. Og vi får se om dette også denne gangen vil spille seg ut.

KJØP NORDIC AMERICAN TANKER

Nordic American Tanker har denne uken brutt ut av den kortsiktige konsoliderings trenden, og det at kursen har konsolidert ned fra 4,60 til 3,75 samtidig som de har fått sterke rater gjennom kvartalet kan skape muligheter over tallene. Markedet har ikke noen sterke forventninger i forkant og selskapet har for første kvartal større muligheter for å slå analytikernes forventninger. Og gjennom dette visualisere at den er billig. Forventer at Nordic American vil stige opp mot eller over $5 i perioden fremover.

Vurdere salg Tørrbulk

Når det kommer til tørrbulk, som transporterer varer som korn og mineraler, var utviklingen i første kvartal meget sterk og jeg forventer også at andre kvartal vil bli tilsvarende. Det betyr også i klartekst at mye kan allerede være eller bli priset inn i dagens marked.

Ratene for tørrlastskip har økt, hvor de største skipene (Capesize), har hatt en snittrate på ca. 25 000 dollar per dag i første kvartal, hvilket er opp fra 21 000 dollar per dag i kvartalet før. Golden Ocean kan gå videre på kort sikt, men lista for selskapsrapporteringen er blitt lagt høyere. Dette siden f.eks. Golden Ocean har allerede steget over 40 % siden desember.

Aksjemarkedet er en diskonteringsmaskin og på ett tidspunkt har også den sterke andre kvartalsutviklingen blitt priset inn. Skulle tørrlastselskapene bli løftet ytterligere ser jeg en klar økende risk for at de kommer til å bli solgt på tallene, sell-the-news effekt.

GOLDEN OCEAN

Golden Ocean tester nå brudd opp gjennom forrige topp, hvilket kan bli en bull-trap eller et signal for videre oppgang. Sterke oppganger, som den fra desember 2023 til mars 2024, med etterfølgende sidelengs konsolideringsboks, hvor kursen etter 1-3 mnd. med konsolidering tester forrige topp, kan enten resultere i en bull-trap eller videre oppgang. Vanskelig å vite før vi ser fasit på denne testen. Volumene er lavere på denne testen, hvilket gjør at jeg avventer med å gi en konklusjon for om Golden Ocean er et nytt kjøp eller den skal falle tilbake igjen i konsolideringsboksen.

Lyst på mer av Roger?

Han har opprettet nylig en aksjegruppe for viderekomne på facebook.

Han har også en Youtube kanal med mye informativt, med samme navn som facebook gruppen.

Roger er utdannet innen økonomi og har jobbet som aksjemegler og aksjeforvalter i over 30 år. Han har de siste 8 årene jobbet for noen av de største privatkundene, som rådgiver. Har startet kanalen Aksjer For Viderekomne på sosiale media. På Facebook og Youtube kanalen, Aksjer For Viderekomne vil du finne mange forskjellige dagsaktuelle kommentarer og analyser for Wall Street, Oslo Børs, Sektorer, Råvarer og Selskaper. Alt som kan påvirke Oslo Børs!