(+) Hvordan leser du en års- og kvartalsrapport – Del 1

Hva er det, og hvordan brukes de til fordel for en investor?

Disclaimer/ansvarsfraskrivelse
Artikkelen er skrevet av R. Berger som privatperson. Det foreligger ingen økonomisk utdannelse som tilsier at dette er fasit. All handel gjøres på eget ansvar. Feil kan forekomme. Artikkelen skrives som egen tolkning, og sjekkpunkter og lignende er av egne valg.

Innføring
Rapportene som nå skal deles er viktige punkter om man ønsker å gjøre en fundamental analyse, se på regnskapet til selskapet. Dette er nyttige egenskaper å ha dersom man ønsker å være en investor, altså en som ønsker å ha aksjene over lenger tid, og kjøpe på grunn av en tanke om at selskapet er underpriset, basert på sine tall oppgitt i disse rapportene.

I en årsrapport vil man se det totale regnskapet for selskapet det foregående året. Denne deles ofte rundt mars-mai måned året etter. I denne rapporten vil man ikke bare finne regnskapet for selskapet, men også nyttig informasjon og kommentarer som følge av året. Det vil også kunne forekomme nyttig informasjon basert på fremtiden, eksempelvis ordrer, planlagt aktivitet, risikofaktorer osv.

Når man åpner en årsrapport vil man kunne se at det er en relativt stor presentasjon eller et dokument, som kan virke overveldende. Det er i mine øyne ikke nødvendig å finlese hele rapporten, men å ha en forståelse for utvalgte punkter vil være nyttig om man ønsker å ha en forståelse for selskapets økonomiske situasjon.

Når man skal lese en kvartalsrapport vil man se at den er vesentlig kortere enn en årsrapport, nettopp fordi den tar for seg et kvartal, altså 3 måneder av et år. Kvartalsrapporter kalles Q1 (januar, februar, mars), Q2 (april, mai, juni), Q3 (juli, august, september), Q4 (oktober, november, desember). Her ser man da regnskapet for gitt periode, og ofte en guiding / forespeiling for resten av året. Man vil også få litt mer detaljert informasjon for den gitte perioden. Typisk å finne i en kvartalsrapport er regnskap, milepæler (leveringer, kontrakter, ordre, uforutsette hendelser, osv.).

Har man en forståelse for hva rapportene inneholder, og hvordan man skal anvende dette er man på god vei til å kunne bli en investor med forståelse for det fundamentale aspektet i et selskap. I denne artikkelen vil jeg gi deg en innføring i hvordan det bør anvendes.

Børsnoterte selskaper er pliktig til å levere og vise sine årsrapporter, og anbefales å vise sine kvartalsrapporter for allmenheten, altså aksjonærer og eiere. Dette deles på Oslo Børs’ nyhetskanal, der selskaper lanserer nyheter rundt seg selv, newsweb.no. Her vil man ofte kunne finne informasjon før nyhetsmedier lager en sak om det. Det vil derfor være lurt å følge med her.

Forskjeller
Som nevnt tidligere er års- og kvartalsrapporter relativt like, de inneholder regnskapsmessig informasjon om selskapet. Likevel er det enkelte forskjeller som vil være nyttig å vite om når man skal ta en titt på rapportene.

Årsrapporten viser til hele året. Det vil si alt av inntekter, utgifter, resultater og en rekke andre faktorer man gjerne ønsker å se på som investor. Det er også ofte vanlig med et avsnitt fra CEO der personen oppsummerer året. Man vil også finne avsnitt om hvordan året generelt har vært, årsaker til at det har blitt som det har blitt, uforutsette hendelser, og en viss planlegging for året som kommer.

Kvartalsrapporter inneholder som nevnt informasjon om sitt gitte kvartal. Det vil si at man får det mer nøyaktig. Det er sammenlignbart med en årsrapport, bare at den er kortere fordi kvartalet har vært 3 måneder, kontra 12. I en kvartalsrapport vil det også være en planlegging for kommende kvartaler. Om selskapet baserer seg på industri eller andre lignende sektorer med leveringer og ordre, vil man også kunne se oppdaterte ordrelogger underveis, det vil si bestillinger, etter hvert som de fylles eller reduseres som følge av ferdigstillinger eller kontrakter som går ut.

Som man nå har sett er det ikke veldig store forskjeller på disse to rapporttypene. Begge inneholder regnskapsmessig informasjon for det aktuelle selskapet, bare at tidsaspektet er forskjellig, samt noe av det skriftlige innholdet.

I tillegg til kvartals- og årsrapporter er det halvårs-rapporter som kan forekomme. Dette er også en form for regnskapsmessig dokumentasjon tilgjengelig for aksjonærer og eiere i selskapet.

Felles for rapportene man kan finne er at de inneholder nyttig informasjon for den lengre investor, da man gjerne ser på om regnskapet i selskapet er holdbart, og hvordan driften peker framover. Å bruke disse rapportene til trading vil ikke alltid være lønnsomt, men periodene både før og etter rapportene utstedes vil kunne være attraktive for kortsiktige handler.

Videre til DEL 2