Aksjefond som investerer i vekstselskaper, teknologi og disrupsjon

Hva er disrupsjon? Disrupsjon er hvordan nye teknologier og måter å bruke dem på, erstatter gammel teknologi og gamle forretningsmodeller. Ordet betyr egentlig forstyrrelse».

Den som får æren for å ha oppfunnet» fenomenet er den kjente Harvard-professoren Clayton M. Christensen, som introduserte begrepet første gang i 1997 i boken The Innovators Dilemma». Ny teknologi vil forstyrre, fortrenge og ødelegge gamle forretningsmodeller, hevder Christensen. Digitalisering er disrupsjon i praksis. Å oppfatte og utnytte ny forbrukeratferd, kan typisk også være disrupsjon. Det gigantiske e-handelsselskapet Amazon er et praktisk eksempel på dette. Her blir et konsept rundt boksalg på nett, bygd ut til en virksomhet som disrupterer nesten alt som tradisjonelt har vært mulig å kjøpe i fysiske butikker.

Det mest klassiske eksemplet på å bli disruptert» er fotokjempen Kodak. Firmaet var verdensomspennende og mente at bruken av digitale bilder ikke hadde fremtiden for seg. Som vi alle vet ble fotoindustrien digitalisert, men Kodak beholdt sin gamle forretningside og teknologi. Det førte til at Kodak nå har fremtiden bak seg. Det ble en total omveltning i produksjons- og verdiskapningslogikken i bransjen. Nye teknologier muliggjorde nye kundeatferder. Foto ble flyttet fra ekspertene» til folket», og digitale forbrukere deler i dag bilder på en helt annen måte.

Vekstselskaper er i stor grad karakterisert gjennom at de er datadrevet og representerer nye digitale økosystemer. I Kina har de digitale gigantene Alibaba og Tencent investert store summer i forsikringsselskapet Zong An. Selskapet var det første heldigitale forsikringsselskapet i Kina og ble etablert november 2013. I dag tilbyr de mer enn 200 forsikringsprodukter i markedet, har fått over 400 millioner kunder, tegnet mer enn 10 milliarder poliser og passert en markedsverdi på 70 milliarder norske kroner. Hva er hemmeligheten? De har 3000 ansatte og halvparten av disse er IT-ingeniører. De utvikler alt selv. Og deres fasit er følgende: De utnytter big-data teknologi til utvikling av alle nye produkter, automatiserer alt» og ikke minst, de bruker kunde- og markedsdata til å målrette markedsføringen presist og treffsikkert. Zong An er et godt eksempel på et vellykket vekstselskap.

DNB Disruptive Opportunities er at av aksjefondene jeg kommer til å belyse i denne artikkelen, og forvalteren sier om fondet at det er en historie om fremtiden». Han sier videre at det handler om alle investeringsmulighetene som oppstår fordi teknologi, reguleringer og forbrukeratferd endrer og omskaper samfunnet, deg, meg – og forretningsmodellene – til selskapene som driver utviklingen». Et annet aktuelt fond, BNP Paribas Funds Disruptive Technology, sier i sitt mandat at minst 2/3 av eiendelene skal være plassert i aksjer og verdipapirer fra verdensomspennende selskaper, som muliggjør eller tjener på innovative teknologier, inkludert men ikke begrenset til (i) kunstig intelligens, (ii) cloud computing, og (iii) robotisering.»

Den kjente norske investoren Stig Myrseth sier følgende til Finansavisen 07.10.20:

Hvor vil den kommende generasjon investere sine sparepenger?

Hva vil prege verden om 10-15 år? Den som visste det! Samtidig vet vi litt gjennom at vi kan studere atferden til blant annet Millenials-generasjonen, som er de som ble født på 80- og 90-tallet. Det er de som genrasjonsmessig er i ferd med å overta ledelsen av både selskaper og nasjoner i dag. Visual Capitalist er et nettsted, som er dyktige på å visualisere trender og utviklingstrekk i dagens samfunn for mange sektorer. De har noen interessante prediksjoner om Millenials, eller morgendagens ledere, som de kaller denne generasjonen. De er stort sett opptatt av ny teknologi! Vi må derfor anta at innovasjon, digitalisering og disrupsjon, vil være sterke vekstområder de kommende årene.

Teknologisektoren har gitt suveren avkastning de siste årene!

Teknologi er en viktig mulig gjører for digitalisering og nye forretningsmodeller. Og veksten har vært enorm, sett i forhold til andre tradisjonelle sektorer. Den fantastiske avkastningen i teknologisektoren de siste 15-20 årene, illustreres tydelig gjennom MSCI World Information Technology Index, der du kan se den i forhold til Verdensindeksen (MSCI World):

Aksjefond som investerer i teknologi og framtidens vekstbransjer

• Fondets investeringsmandat og filosofi
• Selskapene fondet er investert i
• Regioner og sektorer (utenom teknologi)

1. Vekst- og disrupsjonsfond

BlackRock Global Funds – Next Generation Technology – Fokuserer på neste generasjons teknologi, inkludert kunstig intelligens, databehandling, automasjon, robotteknologi, teknologisk analyse, e-handel, betalingssystemer, kommunikasjonsteknologi og generativ design. Under normale markedsforhold vil Fondet investere i verdipapirer i selskaper med høy, middels og lav markedsverdi (markedsverdi er selskapets aksjepris multiplisert med antall utstedte aksjer). Selv om det er sannsynlig at størsteparten av Fondets investeringer skjer i selskaper i utviklede markeder globalt, kan Fondet også investere i fremvoksende markeder.

Forvaltningsavgift: 1,81 %
Forvalter: Tony Kim (fra 2018)
Etablert: 2018
Antall aksjer/selskaper: 110
Indeks: MSCI All Countries World Index
Sharpe Ratio: 0,00 (nytt fond)

DNB Fund – Disruptive Opportunities Retail – Investerer hovedsakelig i aksjer i selskaper som opererer i eller er forbundet med banebrytende teknologier. Fondet investerer innenfor 5 hovedområder: Digitalisering – internett, mobilitet og digitale enheter, Urban mobilitet – elektrifisering og automatisering, Maskinrevolusjonen – produksjon og kunstig intelligens (AI), Demografi– byplanlegging, kosthold, ressursfordeling, alderdom mm og Den grønne samfunnskontrakten – bærekraftige løsninger. Geografisk har fondet full fleksibilitet.

Forvaltningsavgift: 1,50 %
Forvalter: Audun Iversen (fra 2019)
Etablert: 2020
Antall aksjer/selskaper: 85
Indeks: MSCI World Index
Sharpe Ratio: 0,00 (nytt fond)

2. Teknologifond

Franklin Technology Fund – Investerer i selskaper som kan representere flere bransjer, som datamaskiner, maskinvare, telekommunikasjon, elektronikk, media- og informasjonstjenester og presisjonsinstrumenter, som det antas at utvikling og bruk av og fremskritt innen teknologi og kommunikasjonstjenester vil være fordelaktig for. Investeringsteamet vurderer hvert selskap og tar hensyn til faktorer som ledelseskvalitet og vekstmuligheter.

Forvaltningsavgift: 1,81 %
Forvalter: James Cross (fra 2016)
Etablert: 2000
Antall aksjer/selskaper: 72
Indeks: MSCI World/Information Tech
Sharpe Ratio: 1,74

JPMorgan Funds – US Technology Fund – Fondet sikter på langsiktig kapitalvekst via investeringer i mindre teknologiselskaper, med aktiviteter som involverer, er avledet av eller tilhører den amerikanske teknologisektoren , og som er notert eller handlet på utvalgte markeder i USA, eller som er aktive i USA, men er registrerte på utvalgte markeder utenfor USA.

Forvaltningsavgift: 1,62 %
Forvalter: Joseph Wilson (fra 2017)
Etablert: 2010
Antall aksjer/selskaper: 64
Indeks: Russell 1000 EW Technology
Sharpe Ratio: 1,62

Fidelity Funds – Global Technology Fund – Fondet investerer minst 70 % i aksjer i selskaper over hele verden som vil gi, eller dra betydelig fordel av teknologiske fremskritt og utbedringer i forhold til produkter, prosesser eller tjenester. Fondet har frihet til å investere utenfor sine primære geografiske hovedområder, markedssektorer, bransjer og aktivaklasser. Ettersom dette fondet kan investere globalt, kan det investere i land som anses som vekstmarkeder.

Forvaltningsavgift: 1,89 %
Forvalter: HyunHo Sohn (fra 2013)
Etablert: 1999
Antall aksjer/selskaper: 63
Indeks: MSCI ACWI/Information Technology
Sharpe Ratio: 1,58

Kortfattet analyse og konklusjon

• Vekst- og disrupsjonsfond: Hvis vi vurderer Sharpe Ratio, avkastning over tid og investeringer i spennende selskaper i ulike land og vekstbransjer, er det vanskelig å komme unna at det svenske aksjefondet Öhman Global Growth. Jeg tror det er vanskelig å være skikkelig god over tid med svært mange selskaper i porteføljen. Dette fondet investerer i et begrenset antall selskaper (38), noe jeg for min del synes er positivt. Investerte du i dette fondet for 5 år siden har det gitt deg 225 % avkastning. Investeringene til dette selskapet skiller seg også fra et typisk teknologifond eller indeksfond, som ofte er tungt investert i FAANG-aksjene. Ingen av disse er på 10-på-topp-listen i dette fondet. Og fondet har 5 stjerner hos Morningstar og scorer bra på bærekraft. På samme tid er dette et veletablert aksjefond som har snart 25 års historie. Da er det fristende å vurdere et litt mer spenstig nytt alternativ i tillegg. 😀
  
  Det er vanskelig å komme unna å nevne Morgan Stanley Investment Funds – US Growth Fund, som også er solid vekstfond. Dette fondet investerer også i et begrenset antall selskaper og har en bunnsolid avkastningshistorie. Hittil i år (20.10.20) har fondet gitt en avkastning på over 113 %! Slå den! Ulempen er at fondet primært investerer i amerikanske selskaper, men med aksjer som Shopify (Amazon-utfordrer), Spotify, Square, Zoom, Veeva og Uber på listen, skiller etter mitt syn dette fondet seg ut fra flere av de andre. Over 40 % av fondets investeringer er i de 10 største aksjepostene. Det kan også oppfattes som positivt. 😀
  
  Må også få framheve BlackRock Global Funds – Next Generation Technology, som jeg synes har en spennende liste med topp 10 investeringer. Her finner du blant annet framtidens bilselskap (Tesla), et kinesisk cloudbasert softwareselskap (Ming Yuan Cloud Group Holdings), framtidens bank (Square) og et teknologiselskap i Sør-Korea (Kakao Corp). Spennende og framtidsrettede investeringer i flere deler av verden, taler til dette fondets fordel. Det tar innovasjon og disrupsjon på alvor, og har en solid avkastning så langt i 2020. I tillegg har dette fondet samme forvalter som BlackRock Global Funds – World Technology (se neste avsnitt), og han er bortimot genierklært. 😀
  
  Hvilke av disse fondene vil jeg ikke investere i? Aksjefondet DNB Fund – Disruptive Opportunities Retail må hernevnes. Aksjefondet er nyetablert og har gitt bra avkastning i år, men investeringene framstår ikke troverdige i forhold til mandatet, som sier at fondet skal investere framtidsrettet i blant annet digitalisering, urban mobilitet og maskinrevolusjonen (AI). Fondet framstår ikke som disruptivt. På toppen av selskapslisten ligger blant annet et italiensk energiselskap som heter Prysmian, det gamle navigasjonsselskapet TomTom (finnes det fortsatt?) og industrigiganten Siemens. Dette er noe traust, DNB! Har hørt forvalter snakke veldig bra om fondet i flere podcaster, men synes ikke det jeg har sett av investeringer stemmer helt med dette, eller i det vi tidligere har referert til som fondets filosofi. 😞 Gjør selvsagt din egen vurdering!
  
  
• Teknologifond: Det er vanskelig å velge blant så mange gode teknologifond, men jeg kommer ikke unna å nevne BlackRock Global Funds – World Technology, som rager høyt på listen hva gjelder både Sharp Ratio, solid avkastning i mange år og investeringer i de store teknologiselskapene både i USA og Asia. Investerte du i dette fondet for 5 år siden, har det nå gitt hele 311 % avkastning. Morningstar sier i en fersk oppdatering: Morningstars analytikere er fortsatt imponerte over fondets stjerneforvalter. Og selv om forvaltningskapitalen har økt betraktelig de siste tre årene, fra under USD 2 milliarder til USD 16 milliarder, klarer forvalteren fortsatt å levere fantastiske resultater.» Aksjefondet har høy forvaltningsavgift, men det har mindre betydning, når fondet fortsetter å levere solid avkastning. 😀
  
  Vil også her nevne en nordisk kandidat ved å framheve det svenske aksjefondet Lannebo Teknik. Kanskje spesielt fordi det sjelden skrives om, men leverer veldig solid. Investerte du i dette fondet for 5 år siden, har det nå gitt hele 171 % avkastning. Det skiller seg også litt fra de andre fondene gjennom at det kun investerer i 35 selskaper. Det synes jeg er positivt, da dette gir signal om at forvalter sannsynligvis har god innsikt i disse selskapene. 😀 Og husk at DNB Teknologi kan komme sterkt tilbake!
  
  Alle disse 5-6 teknologifondene er gode valg, selv om de i hovedsak er investert i store selskaper i USA. Studer gjerne fondene selv, gjennom den sammenstillingen du finner henvist til under.
  
  Sammenstilling av alle fondene med de 10 største aksjepostene (i excel-format delt via Google).

• Årets bästa teknikfonder – blogg (oktober 2020)
• Hvordan jeg vurderer teknologifond – blogg (august 2020)
• Nordnet og Sbanken om teknologifond og fantastisk avkastning – Finansavisen (september 2020)
• Hvorfor har vekst knust verdi? – Morningstar (oktober 2020)

Hobbyinvestor med hovedinteresse innen aksjefond. Bakgrunn fra undervisning, IT og Finans. Teknolog med mastergrad innen informatikk og ledelse fra UIO.