Circio åpner tegningsvindu med 20 prosent rabatt

Biotekselskapet Circio Holding ASA tar nå et avgjørende steg på reisen fra å være et rent forskningsselskap til å bli en klinisk aktør innen sirkulær RNA-teknologi. Selskapet har i dag åpnet perioden der investorer kan løse inn sine tegningsretter (warrants) – og lokker med en betydelig økonomisk fordel.

For eksisterende rettighetshavere er det spesielt ett element som gjør muligheten attraktiv nå: Tegningskursen er satt med en solid rabatt på 20 prosent målt mot den gjennomsnittlige markedskursen i mai.

Solid økonomisk fundament: Sikret helt ut 2030

For å forstå betydningen av kapitalinnhentingen, må man se på selskapets fundamentale situasjon. Circio er i en unormalt komfortabel posisjon til å være et biotekselskap i tidlig fase:

• Eksisterende «runway»: Etter en vellykket kapitalinnhenting tidligere i vår, har selskapet allerede sikret finansieringen av sin overordnede prekliniske plattform helt frem til slutten av 2030.

• Ingen nødbrems: De nye pengene skal altså ikke gå til å holde lysene på i laboratoriet, men fungerer utelukkende som en ren vekst- og akselerasjonskapital.

Totrinnsplanen: Fra laboratorium til pasienter

Hensikten med de nye midlene er å løfte selskapets fremste genterapiprogram (rettet mot en genetisk hjertesykdom) ut av laboratoriene og inn i reelle kliniske studier på mennesker. Selskapet opererer med en tydelig totrinnsplan basert på hvor mye kapital som spyttes inn:

• Trinn 1 (Fullt ut garantert): Selskapet har allerede sikret et solid økonomisk gulv gjennom en garantistavtale med eksterne investorer. Dette minimumsbeløpet er nok til å finansiere alle nødvendige sikkerhetsstudier frem til en formell søknad om klinisk utprøving (IND-søknad) i andre halvdel av 2028, med sikte på klinisk oppstart i 2029.

• Trinn 2 (Ved full utnyttelse): Dersom investorene benytter seg av tegningsrettene i full skala, vil det finansiere en fullverdig Fase 1/2-studie. Dette vil gi selskapet egne, kliniske effektdata på mennesker – noe som historisk sett utgjør det største verdiløftet for et biotekselskap.

Fundamental verdiøkning og partnerskap

Overgangen til klinisk fase endrer Circios posisjon i det globale markedet fundamentalt. Det flytter selskapet opp i eliteserien for sirkulær RNA, et felt som opplever enorm strategisk interesse fra de største farmasøytiske aktørene i verden.

Ved å sitte på en fullfinansiert plattform ut tiåret, kombinert med kliniske studier i egenregi, står selskapet i en ekstremt sterk forhandlingsposisjon i pågående og fremtidige partnerdiskusjoner. For investorene representerer det nåværende tegningsvinduet dermed en mulighet til å skyte inn kapital på et tidspunkt hvor den finansielle risikoen på nedsiden er betydelig dempet, mens den strategiske oppsiden er intakt.