Morgenkommentar tirsdag 10.01.23 – oljepris i fokus

Oljen; Vi ser brent slite med å komme seg tilbake til de stigende trendene som ble skapt etter bunnen i oljen 9. desember. Selv om vi mener det fundamentale bildet skal pekes mot oppside, kan svingningene bli såpass store at det er viktig å følge med på de tekniske nivåene.

På den fundamentale siden ser vi at etterspørselen vil være der. I forrige uke ble kvoten for import for tradere og raffinerier gitt på 132m tonn. Dette er 30% mer enn ved samme tid i fjor. Så myndighetene forbereder seg til en kraftig etterspørselsøkning etter hvert. Brent handler 79,43USDb mens WTI ligger 74,47USDb

AKSJEMARKEDET: Et positivt marked ble i går solgt ned etter at FED medlemmer kom på banen og minnet markedet på at renter skal over 5% før man tar en pause i rentehevingene. I tillegg så testet SP500 nivået over 50 dagers glidende, men kom da rett ned igjen. Året 2023 starter med at markedet ligger betydelig lavere eksponert mot aksjer enn for ett år siden. Head of Market Intelligence hos JPM uttaler at markedet ligger såpass short tech at med lavere CPI tall torsdag, kan man oppleve en squeeze i tech aksjer. Videre ser vi at den første uken har gitt en største inflowen i aksjer fra retailinvestorer på 2 mnd. Så man skal være var for de store makroøkonomiske trendene, men man skal også være klar over markedets posisjoneringer. Vi så blant annet i går at tech var den sterkeste sektoren på SP500 og Nasdaq holdt seg i pluss. Her hjemme har mange av fjorårets svake aksjer holdt seg sterkt på starten av året. Etter at USA børsene ble solgt ned på i går, venter vi at det smitter over på Europa og gir oss en negativ børsåpning rundt prosenten. Her hjemme ser vi oljeprisen fortsette lavere og vil fortsette å holde oljeselskapene lavere.

Vi ser litt videre på arbeidsmarkedsrapporten fra fredag og hvorfor vi er positive. Vi begynner å se tegn på at arbeidsmarkedet roer seg med at utviklingen i midlertidige stillinger har en negativ utvikling. I grafen under er midlertidige jobber pushet frem 6 mnd og lagt over non farm payrolls. Der ser vi tydelig at midlertidige jobber, dog litt mer volatil, er den god indikator for non-farm. Dette er et positivt tegn for aksjer da vi er i et scenarie nå der bad news is good news».

MAKRO/FX

FED sjef Powell på talerstolen i dag, KL1500 snakker han og økt fokus til kommentarer rundt fredagens tall. USD uten store utslag mandag, vi åpner dagen med USD indeks på 103,00. EURUSD på 1,0730.

2 års renter på 4,213 prosent og 10 år ligger 3,532 prosent. 30 år på 3,652 prosent. VI ser hele rentebanen lavere i forkant av Powell. Vi tror dog retorikken til FED er uendret.

I Østen endte børsene blandet, Nikkei opp 0,78 prosent mens Sydney er av 0,28 prosent. Hang Seng ned 0,16 prosent og Shanghai ned 0,20 prosent. Vi fikk tall fra Japan og husholdningens forbruk samt KPI fra Tokyo regionen, inflasjon noe høyere enn ventet og forbruket sank mer enn ventet. BoJ sjef Kuroda snakker KL 1110. Tall fra kredittmarkedet i Kina slippes senere i dag. YEN handler 131,90 mot USD og vi ser AUD på 0,6909 mot USD. Yuan på 6,7890 mot USD.

I Unionen er det tynt på makorkalenderen, noen sentralbankere på talerstolen. Euroindeks 117,40 mens EURCHF omsettes 0,9890. GBP uten store endringer, 1,2160 mot USD og 0,8825 mot EUR.

Gull holder på siste dagers styrkelse, 1.877USDo. Sølv noe lavere, 23,692USDo. Kobber tester 4,00USDlb nivået, 4,0010USDlb og Aluminium ligger 2.423USDt. Det er små utslag i de softe råvarene.

Vi får inflasjonstall her hjemme, vi har svaret KL 0800. Konsensus er 0,3 prosent for desember og 6,1 prosent på årstakene. Dette blir viktige tall for NB og sine vurderinger rundt rentesettingen frem mot rentemøte den 19 januar. Vi får videre produksjons priser som også er viktig element i det store bildet. Høyere oljepriser bidro positivt for NOK mandagen. Vå åpner med EURNOK på 10,6390 og USDNOK handles 9,9175, SEKNOK på 0,9540 og GBP koster 12,0670.

Hvis det var noen ord og uttrykk du ikke forstod, referer vi gjerne til dette Finansopediet»: https://www.tiderpenger.no/finansopedia/

Global Assets ble startet i 2016 med formål om å ta tilbake rådgivningen til mellomstore investorer. Med de økte reguleringene fra finansregulatoriske myndigheter så vi at bankene tilbyr mindre og mindre rådgivning til denne kundegruppen. Global Assets har derfor som visjon å det foretrukne rådgivnings- og forvaltningsselskapet for private formuende samt små og mellomstore bedrifter. Selskapet har konsesjon fra Finanstilsynet og tilbyr rådgivning for aksjer, råvarer, valuta og renter. Selskapet oppretter et fond som vil være live tidlig 2022. Selskapet er lokalisert på Bankplassen i Oslo og er per dags dato syv ansatte.