Dagens morgenkommentar – Tirsdag

Oljen Brent testet fredag 50 dagers glidende snitt, samt nedre bollinger band (2 std. Dev fra 20 dagers glidende snitt). Med andre ord, en kraftig bevegelse. Vi så i går at oljeprisen kom et par dollar tilbake. Oljen er nå tilbake som en risk on asset når det gjelder spillet mellom resesjon og inflasjon. Relativt tynn handel i går med USA stengt, men vi forventer at olje skal sakte trende oppover igjen. Brent på 115,03USDb med WTI på 109,92USDb

AKSJEMARKEDET: Vi fikk som forventet en oppgang i går. Det var vekstaksjene som fikk mest oppsidereise, og vi fortsetter trenden med mest oppside på vekst i dagene med bullmarkedet. USA var stengt i går, men vi venter hyggelig drahjelp derfra i dag. Futurene pekte i grønt i hele går og med en oljepris litt på vei tilbake og en US tiåring som er nede» på ca 3,2% igjen (fra 3,5%), gir en litt roligere bilde. Vi ser også VIXen litt på vei tilbake etter å ha testet 35 poeng i slutten av forrige uke. Vi ser også mot valutamarkedet er kronen styrket seg i går, som også er et tegn på risk on. Fortsett det kortsiktige fokuset på vekst, men man skal være klar over vårt overordnede syn om at det er et bearmarkedsrally.

NHY: Marshall Wace meldte i går om en shortposisjon på 0,5% i NHY. Dette er den eneste shortposisjonen av den størrelsen. Man skal ha et lite øye på det, da vi ser at aluminiumsprisen ligge på et signifikant støttenivå og brudd ned kan skape trøbbel. Holder aluminium støtten, så kan NHY være attraktiv.

MAKRO/FX

Amerikanske renter relativt uendret, 10 år på 3,279 prosent med lange 30 åringen på 3,336 prosent. USD styrket seg noe igjennom dagen uten av vi så de helt store bevegelsen. USD indeks på 104,25 med EURUSD på 1,0515. Vi får tall fra boligmarkedet og salg av er eksisterende boliger i mai, 5,39M er venter ned fra april hvor tallet var 5,61M boliger. Auksjon i 3 og 6 mnd papirer og vi har ett par FOMC medlemmer på talerstolen.

I Østen endte børsen høyere, Nikkei opp 1,99 prosent mens Sydney stiger 1,24 prosent. Hang Seng opp 1,43 prosent . Shanghai ned 0,56 prosent og ny frykt for Covid smitte igjen på agendaen. RBA slapp referat fra siste rentemøte. YEN mot svake siden, 135,05 mens AUD ligger 0,6955 mot USD. Yuan på 6,6975.

I Unionen er det stille på makro fronten, en rekke sentralbankere på talerstolen. Sjef Lagarde hintet om en rentejustering i juli på 0,25 prosent og tilsvarende i september, en forsiktig justering samstemmer med utviklingen i sør Europa. Tyske 10 åringen på 1,7455 mens Italia 10 ligger 3,804 prosent. Spanske 10 på 2,836 prosent . UK noe høyere , 2,6195 prosent. Euroindeks på 111,65. CHF holder seg sterk, 1.0175 mot EUR. GBP stabil mot USD, 1,2260 og 0,8580 mot EUR.

Gull i smal range siste dager, 1 837USDo. Sølv på 21,513USDo. Kobber bikker inder 4 streken, 3,9830USDp. Aluminium på 2 514USDt. Hvete på 1.006USDb. Mais på 771,4USDb og Ris omsettes. 16,255USDp. Vi tar med Kaffe, 227,4USDp og Sukker på 227,4USDp. Trenden med lavere priser på råvarer, harde og myke ser ut til å fortsette og vil være gode nyheter i inflasjonstallene om litt.

Det er ingen makrotall på kalender her hjemme. Spenning stiger mot rentebeslutningen torsdag. Det er spenn på hva analytikerne mener er rett medisin, vi heller mot de som mener forsiktighet er viktig og to mutch to fast. EURNOK åpner tirsdagen på 10,3950 med USDNOK på 9,8750 .SEKNOK på 0,9765, GBP koster 12,1150.