Hydro slår forventningene – kutter investeringene

Aluminiums-giganten leverer et driftsresultat på 7,8 milliarder – samtidig som konsernsjefen trekker i bremsen.

Hydro leverer solide tall i andre kvartal, med en justert EBITDA på 7.790 millioner kroner – godt over fjorårets 5.839 millioner og et pent stykke foran analytikernes forventninger på 7.610 millioner. Inntektene lander på 53 milliarder kroner, mot ventet 51,5.

Selskapet forklarer resultatveksten med økte priser på aluminium og energi, samt realisering av tidligere eliminerte interne gevinster. Likevel advarer konsernsjef Eivind Kallevik om mørke skyer i horisonten:

— Vi har så langt ikke sett større endringer som følge av toll og handelskrig, men usikkerheten globalt bekymrer oss. Det kan tynge etterspørselen, sier Kallevik til DN.

Kutter investeringene

For å møte et urolig geopolitisk og regulatorisk landskap, reduserer Hydro investeringsguidingen for 2025 med 1,5 milliarder kroner – ned til 13,5 milliarder. Samtidig strammes bemanningen inn: Ekstern ansettelsesstopp for funksjonærer er allerede innført, og selskapet er i gang med en bred gjennomgang av bemanningsbehovet.

Hydro peker særlig på utfordringer i det svenske vindkraftmarkedet. Etter kontraktsbrudd fra leverandøren Cloud Snurran AB har selskapet inngått forlik, og sikret seg rett på inntil 90 millioner euro i kompensasjon.

Motvind og medvind

I Brasil sliter Hydro med regulatorisk usikkerhet og svak nettkapasitet. Det har ført til nedskrivninger på 400 millioner kroner. Samtidig går det bedre på hjemmebane. Kraftporteføljen i Norden viser seg å være en stabiliserende faktor.

Segmentmessig leverte Hydro Energy sterk vekst, med EBITDA på 1.069 millioner kroner – opp fra 611 millioner. Aluminium Metal falt noe til 2.423 millioner kroner, hovedsakelig grunnet høyere råvarekostnader og negative valutaeffekter.

Grønne prosjekter og ny obligasjon

Hydro gjennomførte i juni en vellykket emisjon av sitt første grønne europeiske obligasjonslån på 500 millioner euro, øremerket klimavennlige prosjekter. Lånet ble raskt fylt opp og notert på Euronext Dublin.

Selskapets forbedringsprogrammer viser også fremgang: 70 prosent av målet for 2025 er nådd. Blant tiltakene finner vi automatisering i Extrusions-divisjonen, som skal redusere 100 stillinger, og sterk økning i salget av lavkarbonprodukter.

Sterk fri kontantstrøm – men stigende gjeld

Fri kontantstrøm endte på 5 milliarder kroner. Likevel økte netto gjeld fra 15,1 til 15,5 milliarder kroner, hovedsakelig på grunn av utbytte til aksjonærene.

— I dagens situasjon handler det om å sikre fleksibilitet og handlekraft. Vi tror fortsatt på aluminium, men posisjonerer oss for raske skift, sier Kallevik.

Hydros justerte avkastning på sysselsatt kapital (RoaCE) for de siste tolv månedene endte på 12 prosent.